La Banque Centrale De Chine S' Est Développée Et S' Est Développée Au - Delà Des C?tes.

Dans le cadre de la lutte pour le statut monétaire des réserves internationales, la Chine s' est efforcée d 'accro?tre l' utilisation du yuan renminbi sur les marchés d 'outre - mer.Cependant, l 'objectif de la Banque centrale de Chine d' accro?tre le marché offshore du renminbi devient de plus en plus lointain face à la pression de dépréciation du renminbi et au contr?le des capitaux.

8.11 le plus important marché offshore du renminbi, Hong Kong, a connu un resserrement de la liquidité.Après plusieurs baisses quasi - amortissements avec la Banque centrale de Chine, la situation de liquidités abondantes sur les marchés c?tiers crée un contraste frappant.

Le co?t élevé des entreprises a considérablement réduit la fonction de financement du marché offshore en yuan.D 'après les données recueillies par pemberg, les émissions d' obligations libellées en renminbi (à l 'exclusion des certificats de dép?t) au début de l' année se sont élevées à 138,6 milliards de yuan, soit une diminution d 'environ 40%.Sur ce total, 8,11 millions de dollars seulement, soit 67% de moins qu 'au cours de la même période de l' année précédente, ont été distribués.

Le Ministère chinois des finances a lancé un appel d 'offres vendredi à Hong Kong pour une dette nationale de 14 milliards de yuan renminbi.Selon les circulaires de l 'Autorité monétaire de Hong Kong, 2 milliards de yuan de trop - acquisitions ont été émis à l' intention des banques centrales d 'outre - mer, soit seulement 0,05 fois plus.

"Le resserrement continu de la liquidité du yuan offshore nuirait à la croissance du marché offshore du Yuan, en particulier à son fonctionnement en tant que monnaie de financement international", a déclaré Wang Ju, spécialiste principal de la politique des changes dans l 'étude mondiale de Huifeng.

　　Impact arbitrage

Si le renminbi peut franchir librement les frontières, une liquidité suffisante sur les marchés riverains peut attirer des flux financiers vers des délocalisations plus rentables, atténuer les tensions en matière de liquidités et, en fin de compte, rapprocher les taux d 'intérêt des deux pays.

Toutefois, afin d 'atténuer les pressions exercées par l' air sur le marché du renminbi offshore, la Banque centrale de Chine a récemment resserré les filières de sortie du renminbi, ce qui a objectivement élargi le déficit d 'approvisionnement du yuan renminbi offshore.

La semaine dernière, Peng Bo a cité des informations selon lesquelles la Banque centrale de Chine avait récemment demandé verbalement à certaines banques locales de suspendre le financement transfrontalier des comptes en yuan des banques offshore et de suspendre les opérations de liquidation et de rachat d 'obligations de la Banque.Cette mesure a pour but d 'empêcher les flux de capitaux internes vers les marchés étrangers à des fins d' arbitrage.

Depuis son ouverture en juin dernier, le marché chinois des rachats est devenu l 'une des sources de financement du yuan pour les banques offshore.

Wynne de Barclay a dit:RenminbiL 'intérêt du marché pour les opérations en dollars des états - Unis n' a pas diminué malgré la récente demande de la Banque centrale de suspendre le financement transfrontière des banques offshore afin de ralentir les achats en dollars des états - Unis.

　　"Pas encore.DévaluationEn place

8.11 le même mois, le taux de change a baissé de 2,6% et le taux de change de 3,5%.La Banque centrale de Chine a mis en place une série de mesures de réglementation et d 'intervention à l' entrée du yuan en septembre et octobre.En novembre, la dépréciation du renminbi a repris et de nombreuses institutions ont publié des rapports anticipés pessimistes, dans lesquels la Banque interaméricaine de développement prévoit une baisse de 10% du renminbi par rapport au dollar des états - Unis à la fin de l 'année prochaine ou à 7%.

Les rapports publiés cette semaine par Jason Daw, Directeur de la politique de change de la Banque fran?aise d 'industrie à Singapour en Asie, et Guillermo \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\\\\\

"Le taux de change du renminbi n 'a pas encore été dévalué", a déclaré Wang Ju.

Face à la baisse de la fonction de financement du yuan renminbi offshore, Wang Ju a déclaré que la Chine devrait atténuer les tensions en matière de liquidités du yuan renminbi offshore en assouplissant sa marge de fluctuation par rapport au dollar des états - Unis et en libérant sa dépréciation."Si le renminbi se déprécie, l 'attrait des actifs libellés en renminbi pour les investisseurs s' en trouvera rétabli."

Xue junsheng, économiste en chef de la Banque Hengsheng, a estimé que la liquidité du renminbi offshore devrait s' améliorer au cours de l 'année prochaine.Dans son appel téléphonique, il a déclaré que ? de nombreux clients craignaient le risque de change et de convertir le renminbi en dollars des états - Unis, et que le marché continuerait d 'être perturbé à court terme, mais que le pic du transfert était passé ?.

　　Taux de changeTaux d 'intérêt

8.11 après correction des taux de change, les taux d 'intérêt à court terme du renminbi sont restés stables et n' ont fluctué que de 2,3% en sept jours au - dessus de 30 points de base.Le co?t financier du RMB sur le marché de Hong Kong a considérablement fluctué, atteignant à un moment 9,90%.Selon l 'analyste interrogé par pemberg, cela s' explique principalement par la dépréciation anticipée du yuan sur le marché et par l' achat de dollars des états - Unis par emprunt sur le yuan offshore.L 'augmentation de la demande d' emprunts en yuan offshore a entra?né une hausse des taux d 'intérêt.

Wang Ju a expliqué que le marché des renminbi à l 'étranger restait le marché des taux d' intérêt prédéterminés par les taux de change, que la dépréciation du renminbi était incertaine et que les investisseurs devaient compenser les taux d 'intérêt correspondants, ce qui se refléterait dans le niveau des taux offshore.

Le cours médian du yuan par rapport au dollar des états - Unis a été le plus faible depuis la fin du mois d 'ao?t jeudi, tombant de 19 à 63896.Le taux de change offshore du marché a été inférieur de 431 points (1 dollar é. - U.

Dans une interview téléphonique, Jose \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\\\\\\\\