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Les fluctuations de la bourse à la mi - 2015 ont perturbé le rythme de la réforme des marchés de capitaux.

Le changement de personnel du Président du Conseil a modifié objectivement la continuité des politiques et les attitudes en matière de réforme.

En février 2016, Liu Shiyu a quitté la Banque agricole pour devenir le nouveau Président de la Commission.

Lors de la quatrième Conférence de presse du douzième Congrès populaire, Liu Shiyu a clairement indiqué que la réforme du système d 'enregistrement devait certainement être repoussée, mais qu' il fallait bien étudier comment.

Depuis les fluctuations anormales des marchés boursiers en 2015, l 'attitude des autorités de réglementation à l' égard de la réforme des marchés boursiers a été plus prudente, en particulier en ce qui concerne la réforme du système d 'enregistrement, qui a tendance à se ralentir.

Le 9 mai, des personnalités ont pris la parole dans le quotidien du peuple pour confirmer l 'évolution de l' économie de type L et se prononcer clairement sur les risques financiers et l 'orientation des réformes.

De l 'avis des autorités, le ? progrès ? est le fondement de la ? stabilité ? lorsque la principale contradiction est structurelle et non cyclique.

Il a fait valoir que l 'orientation politique des marchés boursiers, de la Bourse des valeurs et des immeubles consistait à revenir à leur positionnement fonctionnel respectif, à respecter leurs règles de développement respectives et à ne pas être simplement un moyen de soutenir la croissance.

Depuis les fluctuations anormales des marchés boursiers en 2015, l 'attitude des autorités de réglementation à l' égard de la réforme des marchés boursiers a été plus prudente, en particulier en ce qui concerne la réforme du système d 'enregistrement, qui a tendance à se ralentir.

En tant que système fondamental des marchés de capitaux

Le mécanisme de la solution fondamentale des "trois hauts" et de la coquille, tels que les marchés boursiers.

Parallèlement à la réforme du système d 'enregistrement, la Commission de contr?le et de surveillance des valeurs mobilières et la bourse avaient prévu d' introduire des plaques stratégiques pour les secteurs nouveaux et émergents et, après l 'achèvement de la réforme de la loi sur les valeurs mobilières et la modification des conditions d' entrée en bourse des entreprises, de mettre en place de nouvelles plaques pour les entreprises scientifiques et technologiques, les entreprises Internet, y compris le retour des actions moyennes sur le marché intérieur.

Toutefois, avec la suppression du projet de tableau stratégique des secteurs nouveaux et émergents, ce nouveau tableau pourrait - il être un point d 'interrogation?

En outre, la semaine dernière, en réponse à la ? suspension du retour des actions ?, le Conseil de supervision s' est déclaré préoccupé par les écarts de prix apparents sur les marchés intérieurs et extérieurs et par le fait que les ressources de la coque étaient détournées, et a entrepris une analyse approfondie des incidences possibles du retour de ces entreprises sur le marché des actions a par l 'intermédiaire de l' IPO et de la restructuration des fusions - acquisitions.

Cela signifie également que le retour des actions moyennes a été temporairement bloqué, que l 'IPO soit cotée en bourse ou empruntée, et qu' il reste à définir des politiques à court terme.

En ce qui concerne ces trois changements de politique générale, les professionnels estiment qu 'il n' y a pas de prévisions claires pour le moment et qu 'il y a encore des questions en suspens.

- Oui.

Une attention particulière a été accordée à l 'impact des retours, dont l' un des éléments pris en compte par le Conseil de supervision était qu 'ils avaient contribué dans une certaine mesure à la délocalisation des ressources du marché a.

La spéculation sur les ressources de la coque s' accompagne souvent d 'un affaiblissement des investisseurs de petite et moyenne taille et de l' iniquité des marchés tels que les opérations d 'infiltration, ce qui explique aussi que la spéculation sur les ressources de la coque ait été durement frappée à long terme par les autorités de réglementation.

Toutefois, dans les marchés ? d 'approvisionnement limité ? et ? de sortie limitée ?, les ressources de la coque bénéficient inévitablement de primes de liquidité excessives.

En fait, la réponse n 'a pas changé - l' amélioration des mécanismes de cotation et de déclassement du Groupe a est une question centrale et urgente.

Dans sa réponse à cette question, l 'autorité précitée a également décrit en détail le positionnement de la bourse, affirmant que la bourse devait reposer sur le rétablissement de la fonction de financement du marché, la protection intégrale des intérêts des investisseurs, le plein exercice du r?le de régulation des mécanismes du marché, le renforcement des institutions de base telles que l' émission, la sortie de marché, les pactions, etc., et le renforcement de la réglementation du marché.

Qualité, la lutte contre les pactions internes, la manipulation des actions, et d 'autres comportements ".

Depuis l 'année dernière, la décentralisation, la correction des déséquilibres de l' offre et de la demande et de la répartition des facteurs sont des réformes d 'état partant de la base qui visent à résoudre les problèmes de l' offre et de la demande sur les marchés boursiers ou les deux points d 'entrée: les sociétés cotées en bourse ont des marges de ressources plus élevées et le système de restitution est difficile à mettre en ?uvre lorsque l' offre est limitée.

De l 'avis de nombreux économistes et juristes, la réforme du système d' enregistrement doit être poursuivie et accélérée.

Le professeur assistant de la faculté de droit de l 'université de Qinghua, Shen Chaohui, a procédé à une étude systématique des systèmes d' émission de titres aux états - Unis, à Hong Kong (Chine) et à Taiwan (Chine).

Les états - Unis, par exemple, appliquent un système d 'enregistrement complet et la SEC ne rejette pas les demandes de cotation des entreprises, mais s' en remet aux forces du marché pour décourager les publicités insatisfaisantes.

Il s' agit en particulier de permettre à l 'entreprise de divulguer des informations suffisantes, de les divulguer continuellement et à plusieurs reprises jusqu' à ce qu 'elle renonce enfin à coter en bourse parce qu' elle estime que les actions ne peuvent pas être vendues au prix fixé.

Le taux de veto de la Fédération de Hong Kong est également très faible par rapport à celui de la Commission chinoise de contr?le et de vérification des comptes, qui a atteint un maximum de 20%.

? l 'enregistrement exige des régulateurs qu' ils assouplissent leur réglementation pour permettre aux marchés de jouer un plus grand r?le.

Mais notre marché est irrationnellement faible et efficace et il y a conflit avec l 'introduction d' un système d 'enregistrement sur ce marché.

Dans le contexte de la décentralisation, nous nous attendons tous à ce que le système d 'enregistrement soit rapidement mis en place. ?

Shen dynastie hui.