権威ある人はまた株式市場の市場化改革を提起します。どうやって変えますか？

2015年中の株式市場の変動は資本市場の改革の歩みを混亂させた。

SFC議長の人事異動は、政策の継続と改革の態(tài)度を客観的に変えた。

2016年2月、劉士余は農(nóng)業(yè)銀行から証券監(jiān)督會に退任し、新任の証監(jiān)會の主席となる。

12期の人民代表大會の4回の會議の記者會見の上で、劉士余ははっきりと態(tài)度を表明して、登録制の改革はきっと押して、しかしどのようにして、よく研究します。

2015年の株式市場の異常変動以來、監(jiān)督層は株式市場改革に対する態(tài)度を慎重にしており、特に登録制改革の推進は、緩やかな傾向にある。

5月9日、権威者は人民日報で発聲し、経済発展のL型の動きを確認し、金融リスクと改革方向に対して明確な態(tài)度を示した。

権威のある人は、直面する主要な矛盾は周期的ではなく構(gòu)造的な狀況であり、「進」こそ「安定」の基礎(chǔ)であると考えています。

この人は、株式市場、為替市場、不動産市場の政策の方向性は、それぞれの機能の位置付けに回帰して、それぞれの発展の法則を尊重して、簡単に成長を保つ手段とすることができませんと出しています。

2015年の株式市場の異常変動以來、監(jiān)督層は株式市場改革に対する態(tài)度を慎重にしており、特に登録制改革の推進は、緩やかな傾向にある。

しかし、資本市場の基礎(chǔ)制度として、上場と

「三高」や「炒殻」などの株価の持病を根本から解決する仕組みだ。

登録制度の改革と一致して、これまで証券監(jiān)督會と取引所は戦略的新興産業(yè)板を発売する予定でしたが、「証券法」の改正で企業(yè)の上場條件を修正した後、新しいプレートで科學技術(shù)企業(yè)とインターネット企業(yè)をドッキングし、その中には大陸市場に復帰する中略株も含まれています。

しかし、戦略的新興産業(yè)板の設立計畫が「草案」から削除されるにつれて、この新しいプレートはまだ設立されているかどうかは疑問です。

また、証券監(jiān)督會は先週、「中略株の回帰を一時的に遅らせる」との対応を示し、域內(nèi)外市場の明らかな価格差やシェル資源の投機などの現(xiàn)象に注目しており、これらの企業(yè)がIPOや買収再編を通じてA株市場に復帰する可能性があるという影響について分析研究を進めています。

これは、中國株の回帰の道が一時的に妨げられ、IPOであれ、シェルであれ、短期的に政策が明確になるのを待つ必要があるという意味です。

上記3つの政策変動については、業(yè)界関係者は、現(xiàn)時點では明確な見通しがなく、懸念があるとみている。

近いうちに

回帰の影響が特に注目されています。証券監(jiān)督會の1つの考えは、A株市場のシェル資源の投機をある程度助長したということです。

シェルのリソースの投機はしばしば中小投資家の損傷、インサイダー取引などの市場の不公平現(xiàn)象に伴って、これも証券監(jiān)督會が長期にわたりシェルの資源の投機に対して厳しい打撃を與える原因です。

しかし、「限定供給」「限定撤退」の市場では、シェル資源は必然的に超高流動性プレミアムを享受します。

これはまたA株の長年にわたる問題に戻ってきました。どうやって効果的な直接融資市場を作り上げるか？実は、答えはずっと変わっていません。

上記のような権威ある人も質(zhì)問に答えて、株式市場の位置づけについて完全に述べました。

品質(zhì)、インサイダー取引、株価操作などを厳しく取り締まる」と述べた。

昨年以來、簡政放権、需給の誤りと要素配置のゆがみを是正するというのは、國家が上から下までの改革の構(gòu)想であり、株式市場の需給問題を解決するには、上場と市場撤退という二つのポートの問題を解決しなければならない。供給が限られている狀況下で、上場會社はより高い殻資源のプレミアムを抱えていて、市場後退制度は機能しにくい。

多くの経済學や法學者から見れば、登録制の改革は早く押さなければならない。

清華大學法學院の沈朝暉助教授はアメリカ、中國香港、臺灣など多くの証券発行システムについて系統(tǒng)的に研究したことがあります。彼は本紙に語っています。

例えば、アメリカは完全登録制を?qū)g行しています。SECは企業(yè)の上場申請を拒否することはありませんが、市場の力に依存して、それらの不満な公開発行を抑制します。

具體的な方法は企業(yè)に十分な情報を開示させて、絶えず、繰り返し開示して、企業(yè)が最後に自分で株価が定価で売ることができないと判斷して、上場を放棄するまでです。

中國証券監(jiān)會の審査委員會の拒否率が最高で20%に達したのに対し、香港聯(lián)交易所の拒否率も非常に低く、成熟した市場仲介も「審査緩和」を支える基礎(chǔ)條件の一つである。

「登録制は監(jiān)督者に規(guī)制緩和を要求し、市場に大きな役割を果たさせる。

しかし、私たちの市場は非理性的な弱い有効な市場です。このような市場で登録制を推進するのは衝突があります。

簡単な政治的権利を背景に、登録制が早く終わることを期待しています。

斜陽の光