Dans Le Nouveau Paradigme, PE Chine Se Tourne Vers Les Fusions - Acquisitions.

Les possibilités de croissance des investissements dans le cadre de la ? nouvelle tendance ? diminuent, mais la valeur de ces investissements commence à se faire sentir.

En tant que capital à la fois industriel et financier amphibie, PE Chine a une forte capacité d 'allocation des ressources et peut être le moteur du développement industriel par le biais de fusions - acquisitions.

Les institutions PE peuvent créer des entreprises de premier plan et promouvoir la modernisation industrielle en encourageant les fusions - acquisitions dans les industries à maturité; elles peuvent intégrer les industries nouvelles et potentielles pour optimiser la répartition industrielle.

En outre, du fait de la faiblesse relative de l 'environnement économique, le risque de sous - estimation d' un grand nombre d 'objectifs d' investissement de qualité en raison de difficultés opérationnelles temporaires offre une plus grande marge de man?uvre pour les fusions - acquisitions industrielles.

L 'expérience internationale montre également que le ralentissement de la croissance économique peut être une occasion importante pour le secteur PE.

Aux états - Unis, la première expansion de l 'industrie PE a eu lieu entre le milieu des années 70 et les années 80, après la fin de la période de croissance de l' or après la guerre.

à l 'époque, PE avait racheté un grand nombre d' entreprises grace à l 'utilisation d' instruments tels que les acquisitions à levier, les obligations à ordures et l 'amélioration de l' efficacité grace à la restructuration des actifs et à la restructuration de la direction, ce qui avait permis à un grand nombre d 'entreprises américaines de se redynamiser.

KKR et d 'autres institutions américaines de renommée PE se sont elles - mêmes développées rapidement au cours de cette période.

Bien entendu, il y a aussi des différences entre la Chine et les états - Unis à l 'époque des fusions - acquisitions, la différence la plus notable étant qu' au cours des années 70, les états - Unis étaient pratiquement ? stables ? et que l 'économie dans son ensemble a connu une croissance relativement faible.

Et maintenant

Malgré ce ralentissement, la croissance annuelle du PIB n 'a jamais diminué de 6%, soit beaucoup plus que dans les pays développés.

Par conséquent, la dynamique créée par les facteurs de croissance et de cotation a encore diminué au cours de cette période, mais n 'a pas complètement disparu.

La Chine n 'est pas encore entrée dans l' ère classique des fusions - acquisitions, mais dans l 'ère pe3.0, fondée sur trois facteurs: croissance, cotation en bourse, fusions - acquisitions.

Le modèle à trois éléments de l 'ère pe3.0 peut être appelé ? trois modèles à 1,5 ?, c' est - à - dire ? 1,5 x 1,5 x 1,5 ?.

La croissance intra - entreprise s' est ralentie, passant de 1 à 1,5 au cours de la période d 'investissement, tandis que les écarts de marché du niveau I et du niveau II ont été relativement réduits et que les estimations prudentes des variations du coefficient d' évaluation ont été ramenées à 1,5.

Toutefois, les fusions - acquisitions sont devenues un nouveau moteur de croissance du rendement des investissements (310328) et les institutions PE peuvent restructurer les ressources des entreprises et même de l 'industrie par le biais de fusions - acquisitions, ce qui leur permet d' accro?tre leur efficacité.

Dans le cadre de ce modèle, grace à la conjugaison de trois facteurs, les investisseurs peuvent encore obtenir un rendement de 3 à 4 fois supérieur sur une période de trois à cinq ans.

Par exemple, neuf investissements dans le tourisme de confiance en 2010 (002707), à une époque de petite taille, sous - évaluée, principalement sur le marché régional de Beijing.

Après l 'investissement, les neuf cents ont favorisé l' entreprise.

D 'une part, la promotion de l' intégration des entreprises dans l 'industrie, l' acquisition de bambou national brigade, la plate - forme en ligne Yushu, le Club de la Méditerranée et les voyages en Chine, etc.

Neuf investissements ont également été très rentables dans la participation à l 'intégration des entreprises.

On peut voir que cette phase du marché

Le modèle de rentabilité de l 'Agence PE est passé d' un simple "ramassage de l 'argent" à un bon travail "gagner de l' argent".

Du point de vue de l 'investissement, étant donné que les fusions - acquisitions impliquent souvent l' intégration de plusieurs entreprises, voire d 'un secteur à l' autre, l 'ampleur de l' investissement dans un seul secteur peut être augmentée en conséquence.

En 2015, 30 cas d 'investissements de plus de 2 milliards de yuan ont été enregistrés par les PE en Chine, soit seulement 1,1% du marché, mais ils concernaient 32,5% des investissements de l' année en cours, soit près d 'un tiers.

En ce qui concerne les sources de financement, l 'appui à des investissements de grande envergure exige un renforcement de la capacité de collecte de fonds de l' OPE, qui mettra davantage l 'accent sur le r?le des investisseurs institutionnels et étrangers et renforcera les capacités de gestion des grands fonds.