Dépréciation De La Monnaie Est Essentiellement Fixe De Surestimer La Bourse "Performance Vache" Va Durer

Le taux de change et les prix actuellement un certainement pas, dans le contexte de la monnaie marginal de serrer la Fed 2014 - 2015, les super - devise, super - devise signifie que la baisse du pouvoir d'achat et d'amortissement, à l'intérieur de l'amortissement est la hausse des prix des actifs en bourse du bo?tier extérieur, que signifie une dévaluation des ajustements de change.

2014 - 2015 renminbi dévaluation interne mais pas dévaluer, l'accumulation de pression nettement surévalué, c'est le taux de change du fond de base 811 depuis la dépréciation continue.

Donc, on peut voir de rappel dollar index 2016 au début de l'année, la dépréciation du dollar Renminbi fixe, à la fin de 2016 indice de dollar fort, la monnaie sur un panier de monnaies sur le dollar.

Renminbi à double ancrage toujours faible entre le choix d'ancrage, afin de libérer la pression corrigée surestimé.

(1) en vue de noyau: National dollar depuis l'innovation élevée, un faible taux de change de l'innovation, mais la monnaie sur un panier de monnaies stables, la conversion de la monnaie d'ancrage.

10 mois après le dollar principalement par la reprise économique et l'inflation, taux d'intérêt devrait renforcer l'expansion fiscale, Trump New Deal, internes comme l'aigle Yellen tourne, le Royaume - Uni et de l'Europe, de l'Italie, de la crise du référendum, externe et offre de règlement de biens immobiliers en Chine.

La dépréciation continue du renminbi ne se fonde pas sur les fondamentaux de l 'économie, mais sur une révision surestimée de l' accumulation de devises entre 2014 et 2015, ce qui offre l 'occasion d' accro?tre le dollar des états - Unis.

Le fait que le renminbi ait opté pour l 'ancrage relativement faible entre le dollar et un panier de monnaies à la suite du retour du dollar des états - Unis au début de 2016 et de sa reprise à la fin de 2016 témoigne de l' appel lancé pour que le renminbi continue de relacher une pression excessive.

Outre l 'envolée du dollar des états - Unis, la récente dépréciation pourrait être liée à la libération anticipée des risques et des pressions par les autorités monétaires avant l' arrivée des principaux n?uds: l 'accélération des taux d' intérêt de la Fed en décembre et l 'introduction d' une nouvelle ligne de change en janvier de l 'année prochaine.

La révision du renminbi a permis de réduire les risques de surestimation et les pressions exercées sur le secteur commercial, mais les stratégies progressives de dévaluation ont également entra?né des pressions sur les sorties de capitaux, ce qui a inévitablement permis de renforcer le contr?le des capitaux et de maintenir la neutralité des politiques monétaires.

étant donné que les sorties de capitaux peuvent être contr?lées dans leur ensemble, nous maintenons l 'économie de l' atterrissage en douceur, la légère stagnation, la neutralité monétaire, les produits de base ? bovins cycliques ?, les marchés boursiers ? bovins performants ?, les ajustements de la dette et les jugements de fin de cycle de l 'immobilier.

2) depuis la fête nationale, l 'indice du dollar des états - Unis est très innovant et le renminbi est peu innovant, mais le renminbi est généralement stable par rapport à un panier de monnaies et le renminbi est converti en monnaies nationales.

L 'indice du dollar des états - Unis a augmenté de 5,98%, passant de 95,34 le 3 octobre à 101 49,49 et 50 jours le 25 novembre, soit une augmentation de 5,98%, par rapport à la baisse de 3,44% enregistrée entre janvier et septembre; le cours médian du dollar des états - Unis par rapport au renminbi a diminué de 3,26% par rapport à 6,92 et 44 jours entre le 10 octobre et le 25 novembre, soit de 1 à 2,34% après le cycle de la fête nationale, c' est - à - dire après le 25 septembre.Grand, mais en gros compatible avec le dollar des états - Unis.

En outre, entre le 3 octobre et le 25 novembre, d 'autres grandes monnaies se sont dépréciées par rapport au dollar des états - Unis, et même plus que le renminbi: 1) pays développés: Le Yen s' est déprécié de 11,39% par rapport au dollar des états - Unis et s' est apprécié de 15,71% entre janvier et septembre; 5,95% par rapport à 3,38% entre janvier et septembre en raison de la crise de la Banque allemande, de l' euro britannique et du référendum italien; et 2,97% par rapport à janvier et 13,52% par rapport à septembre.

2) pays émergents: dévaluation de 2,92% du baht tha?landais par rapport au dollar des états - Unis, appréciation de 3,78% entre janvier et septembre; dévaluation du roupie indien de 2,93% et dévaluation de 0,74% entre janvier et septembre.

3) après octobre

La forte reprise économique, principalement par l'inflation, le taux d'intérêt devrait renforcer, l'expansion fiscale internes comme Trump New Deal.

La CPI 10 mois (soit une augmentation de plus de 6 mois), le taux de ch?mage (suite prié de ch?mage record depuis juin 2000, le nombre d'or autour de la moyenne), la construction (record depuis neuf ans) L'amélioration des données depuis le jour de la fête nationale ont, depuis, la probabilité de taux de décembre le taux des fonds fédéraux à la hausse, à l'avance, la digestion d'événements dollars, ajuster l'allocation d'actifs à l'étranger, les entrées de capitaux en Amérique.

Trump lancé "de la politique économique de l'état d'infrastructure + + intérêt", une combinaison de dollars.

Dans le même temps, le Royaume - Uni et de l'Europe, l'Italie, la crise risque de référendum de la Deutsche Bank, non - économie, etc. le règlement de biens immobiliers en Chine augmente, de plus en plus important de danger de l'attribut de dollars.

(4) La monnaie n'est pas fondamentalement la dépréciation continue sur la base de l'économie, mais l'amendement pré - surévalué, le dollar a fourni une occasion.

1 trimestre 2016 Chine économique subi une petite période de réanimation, PMI, la marge bénéficiaire d'amélioration de PPI et les entreprises, et, par conséquent, à partir de la surface de base de l'économie de la dépréciation de la monnaie est difficile à expliquer, mais l'excédent commercial de rétrécissement et de sorties de capitaux ne peut expliquer en partie, et la relation de cause à effet, se renforcent mutuellement.

Nous pensons que le cycle actuel de une dévaluation et n'a pas de rapport fondamental de l'économie à court terme, et non une dévaluation compétitive, principalement sur la révision partielle de pré - surestimé.

Cela remonte à mai 2014 - juillet 2015 un dollar fort périodique, au cours de cette période, la principale monnaie du monde relativement dollars dévaluation moyenne d'environ 20%, et le taux de change est le processus de mondialisation, de l'enlèvement et de techniques d'évaluation SDR, ancrage de dollars de passif est devenu la deuxième monnaie forte, et l'accumulation de surestimer la pression.

(5) les BDs rapide dépréciation est peut - être en avance sur le risque de libération et de pression.

La dépréciation du renminbi par rapport au dollar des états - Unis depuis moins de deux mois en octobre - novembre a dépassé la dépréciation enregistrée en janvier - septembre.

Il convient de noter que la Chine n 'a pas récemment eu à manipuler les taux de change pour obtenir un avantage commercial inégal, mais qu' elle a d? faire face à des pressions considérables sur le secteur du commerce en raison de la forte surévaluation des taux de change, qui aurait pu être encore plus forte si la Banque centrale de Chine n 'avait pas adopté une stratégie de dévaluation progressive.

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La révision de la surestimation a permis de libérer les risques de surestimation et d 'atténuer les pressions dans le secteur commercial, mais les stratégies progressives de dévaluation ont également entra?né des pressions sur les sorties de capitaux, ce qui a inévitablement permis de renforcer le contr?le des capitaux et de maintenir une politique monétaire neutre.

Les marchés financiers intérieurs n 'ont pas peur de la dévaluation, mais craignent qu' elle n 'entra?ne des sorties de capitaux incontr?lées.

Les sorties de capitaux sont actuellement contr?lées dans leur ensemble, compte tenu de l 'adaptation des entreprises, de la mousse antimousse de régulation immobilière intérieure, de la base de l' économie, de la reprise de la rentabilité des entreprises et de l 'amélioration du contr?le des capitaux.

En conséquence, les marchés intérieurs de la dette ont repris leur logique et les taux de change ont été négligés de bonne foi.

Nous maintenons l 'économie de l' atterrissage souple, la légère stagnation, la neutralité monétaire, les produits de base ? bovins cycliques ?, les marchés boursiers ? bovins performants ?, les ajustements de la dette et les jugements de fin de cycle de l 'immobilier.

7) après le retour du renminbi à un taux de change équilibré, la conjoncture à court terme future dépendra des différences entre la Chine et l 'Amérique centrale en matière d' inflation, de politique monétaire, d 'excédent commercial, etc., ainsi que de la productivité du travail, des perspectives de réforme, de la Structure par age de la population, etc.

Le taux de change est essentiellement le rapport entre les deux monnaies et les grandes catégories d 'actifs, et les investisseurs choisissent entre les deux monnaies en raison des différences de rendement de leurs actifs, qui résultent à la fois des différences de taux de rendement de ces monnaies et des différences de rendement de leurs actifs.

Elle provient également de l 'économie réelle, mais surtout de l' économie réelle.

à court terme, les perspectives de reprise économique aux états - Unis sont plus favorables que dans les autres grandes économies, ce qui est la cause profonde de l 'effondrement du dollar et de la dévaluation des autres grandes monnaies.

à long terme, les perspectives de taux de change du renminbi dépendent de la capacité de la Chine de promouvoir des réformes structurelles du c?té de l 'offre, d' accro?tre la productivité du travail et d 'améliorer les perspectives de croissance économique.

Entre janvier et octobre, les bénéfices des entreprises industrielles de taille supérieure ont augmenté de 8,6%, soit une augmentation de 0,2% par rapport à janvier - septembre.

Sur ce total, les bénéfices ont augmenté de 9,8% en octobre et de 2,1% en septembre.

Commentaires:

1) perspective de base: l 'efficacité des entreprises industrielles continue de s' améliorer en raison de la hausse des prix, de la baisse des co?ts financiers et de la faiblesse des données de base, ainsi que de l' amélioration sensible du charbon, de l 'acier et de la couleur.

Sous - secteur, la croissance des bénéfices en amont continue de s' améliorer, en aval, la pression est plus stable.

Depuis le mois de juillet de cette année, le stock de cycle a duré quatre mois, le cycle des stocks de l'alimentation continue au milieu de l'année prochaine, la contribution à la croissance économique par négatives et positives.

Produits de bovins et de performance de cycle de la Bourse de bovins principalement bénéficié de la capacité de compensation et à la demande de reprise de contact inférieure pleinement, l'alimentation en courant de récupération très lentement.

(2) en raison de la hausse des prix, les facteurs de co?t financier et la chute de faible de la période de référence, les bénéfices des entreprises industrielles de continuer d'améliorer les bénéfices de. 10 mois d'entreprises industrielles à grande échelle a augmenté de 9,8%, avec une augmentation de 2,1% en septembre à accélérer.

Raisons d'améliorer les bénéfices principalement: une augmentation de 1,2% de ce mois chaque année plus de valeur de PPI, avant d'accélérer de 1,1 point de pourcentage, ce qui permet de stimuler la croissance des revenus principale annuelle de 5,4%, ce dernier record 2015 depuis.

La deuxième est la baisse des co?ts financiers.

En octobre, la baisse annuelle de 4,5% des dépenses financières de l'entreprise, la poursuite de la tendance à la baisse depuis le début de l'année.

La troisième est faible à des effets de base diminue d'année en année, 2,0% de bénéfices des entreprises à l'échelle industrielle plus d'année en année, est le plus faible - 10 avril 2015 en valeur.

(3) le type d'enregistrement, la croissance des bénéfices des entreprises publiques continuent à augmenter, principalement grace à l'administration à la capacité de production de charbon, l'augmentation du prix de l'acier. 1 à 10 mois, une entreprise industrielle de bénéfice de maintien de l'état de croissance de 4,8%, plus de 9 mois de 2,2 points de pourcentage à accélérer, et la poursuite de l'augmentation de la vitesse de récupération depuis le mois de juillet.

La poursuite de l'amélioration de la croissance des bénéfices des entreprises publiques est principalement de la hausse des prix du charbon, de l'acier et d'autres.

1 à 10 mois, le taux de croissance annuelle des profits des entreprises industrielles privées de 6,6%, la poursuite de la baisse de la croissance de la situation depuis le mois de juin.

(4) les industries, en amont des bénéfices de la croissance de la reprise, le profit par extrusion, en aval de la plus stable. 1 à 10 mois, en amont, d'année en année total des bénéfices de l'industrie minière, de lavage et de sélection de croissance de 1,1 fois la valeur annuelle, respectivement de l'industrie de pformation de métal en fusion et le calandrage noir 3,1 fois la valeur de 2,7 fois avant.

Dans le milieu, et équipement de fabrication de 1,4% de croissance annuelle de la valeur, de 5,8% pour la croissance annuelle de machines et de 12,2%; l'industrie de fabrication d'équipement électrique, une valeur de 13,1% avant; de l'énergie électrique, thermique et de l'approvisionnement de l'industrie de production de 8,1%, avant de valeur de - 5,7%.

En aval, l'industrie automobile de 13,9%, valeurs pré - 13,0%, 15,5% de l'industrie pharmaceutique d'année en année, valeur précédente de 13,9%, la croissance annuelle de 4,3% de l'industrie textile, valeur précédente était de 4,2%.

(5) stock devrait durer au milieu de l'année prochaine. à la fin du mois d'octobre, d'entreprises industrielles à grande échelle de stock de produits finis diminué de 0,3% par rapport à la même période, plus de 0,5 point de pourcentage augmente le mois dernier.

Depuis le mois de juillet de cette année, le cycle des stocks a été de réparation pendant 4 mois.

Ce cycle de roulement devrait se poursuivre jusqu 'au milieu de 2017 et la contribution à la croissance économique devrait être inversée.

En raison de la dépréciation du renminbi par rapport au dollar des états - Unis et de la dépréciation d 'autres grandes monnaies, l' indice du renminbi par rapport au panier de monnaies s s' est stabilisé, avec un taux de variation de 0,92%.

Le Yuan Renminbi a été converti en monnaies de référence, passant du dollar des états - Unis à un panier de monnaies.

Cela permettrait de réduire l 'impact de la forte hausse et de la chute du dollar des états - Unis sur les taux de change, de renforcer l' indépendance du renminbi et de mieux refléter l 'évolution interne du renminbi, d' approfondir la réforme du marché des taux de change et de réduire l 'intervention des pouvoirs publics.