Le Marché Est Divisé à Court Terme.

Depuis longtemps, les marchés boursiers chinois ne sont pas séparés du contexte plus large du "retour léger de fonds lourds", alors qu 'au cours des dernières années, l' augmentation continue de l 'ampleur du refinancement, conjuguée au rythme élevé de l' émission de l 'ipo, a encore aggravé la pression sur le Financement boursier, qui est devenu le problème le plus préoccupant du marché.En fait, au cours de l 'année 2016 qui vient de s' écouler, le marché a a obtenu le titre de première année de financement historique, le financement IPO et le refinancement, entre autres facteurs, et la demande de financement boursier pour l' ensemble de l 'année dépasse largement les attentes du marché.Dans le contexte actuel de l 'effondrement du marché, il faut suivre de près les grandes lignes de la politique, la réforme de l' entreprise d 'état, le "chemin à suivre" et les actions thématiques du PPP méritent l' attention des investisseurs.

Journaliste: Cette semaine, les villes de Shanghai et de Shanghai se sont affaiblies, est - ce que la "marche rouge" s' est achevée après la fête du printemps?

Yu Ai Bin: depuis le début de l 'annéeAscensionPeut - être est - ce déjà à la fin.Tout d 'abord, le marché actuel se trouve dans une situation de choc, les hausses récentes étant typiques d' un scénario de riposte par étapes, alors que l 'indice actuel se rapproche de son niveau antérieur.Dans le même temps, les forces de montée commencent à se détériorer sensiblement, ce qui augmente les risques d 'ajustement.Deuxièmement, les principaux facteurs qui sous - tendent la hausse du marché en cours proviennent principalement d 'une reprise économique à petite échelle, de la promotion de l' amélioration attendue de la rentabilité des plaques de l 'industrie concernée, de la remontée des taux d' intérêt à la fin du cycle et de la pression inflationniste, ainsi que de l 'espace et du temps relativement limités dont disposent les entreprises pour améliorer leur rentabilité en raison de la conjoncture économique à court terme.

Guo Shi Meng: le printemps est encore en route."Deux lignes principales en 2017."Réforme des entreprises publiques"Et" Le cheval blanc qui a été tué par erreur "ont été mis en route, le retour de nouvelles actions, l 'assiette de la hausse, le marché à court terme.Logiquement, cette vague s' inscrit dans le cadre d 'un marché qui passe progressivement de l' incertitude à la certitude.Les données publiées en janvier montrent que le PPI a continué de fonctionner, que les données sur le commerce extérieur ont dépassé les attentes et que les microbénéfices des entreprises se sont également améliorés.Au niveau des politiques, l 'adoption récente de politiques de réforme de l' entreprise publique locale, l 'introduction de retraites dans les opérations d' investissement et la déréglementation des marchés à terme ont permis d 'améliorer l' état du marché et d 'appuyer les résultats du printemps.Toutefois, le marché n 'a pas découvert de nouvelles filières d' investissement, les points chauds tournent trop vite, les jetons se relachent clairement et les investisseurs à court terme doivent faire preuve de vigilance.

　　Journaliste: quelles seraient les incidences sur le marché des propositions faites par les responsables de la réglementation en vue d 'harmoniser les différents types d' organismes de réglementation financière et d 'appliquer des mesures telles que la réduction de l' effet de levier financier?

Yuabin: la réunion de travail sur l 'économie centrale a clairement accordé une plus grande importance à la prévention des risques financiers en mettant l' accent sur la lutte contre la mousse des actifs, en renfor?ant et en améliorant les capacités de réglementation et en veillant à ce qu 'il n' y ait pas de risques financiers systémiques.Le renforcement et l 'amélioration continus de la réglementation financière devraient donc être une tendance inévitable.Les mesures de réglementation financière qui pourraient être adoptées sont axées sur: i) le renforcement de l 'harmonisation de la réglementation; i) l' harmonisation des normes en matière d 'information et de réglementation; ii) la poursuite de l' interdiction de l 'exploitation et de l' échelonnement de la trésorerie commune; iii) l 'harmonisation de la limitation du ratio d' endettement des produits structurés et de la suppression des opérations à fort coefficient d 'endettement; et iv) la réglementation de la portée des investissements et de l' adéquation des investisseurs.Dans l 'ensemble, l' approche réglementaire s' inscrirait dans le prolongement d 'une conception cohérente de la réduction de l' effet de levier, de la ma?trise des risques et de la désintégration des fonds, et l 'on s' attendait à ce que l' impact sur les marchés soit relativement modéré et qu 'Une partie des marchés financiers à fort coefficient d' endettement subissent un certain choc, ce qui devrait être négligeable pour les marchés boursiers.

Guo Xian Meng: Bien que les documents pertinents soient encore à l 'examen, certains d' entre eux sont correctsBoursePar exemple, l 'imposition de la règle des deux décennies pour contr?ler la concentration des risques, dans laquelle les fonds d' investissement ne peuvent pas dépasser 10% de la taille de la Caisse, a pratiquement mis fin à l 'accès des banques aux marchés boursiers par le biais du modèle extraterritorial des fonds d' adaptation.

En fait, qu 'il s' agisse d' un ralentissement financier ou de l 'apparition de nouvelles réglementations la semaine dernière, les entreprises de qualité qui encouragent la croissance endogène sont de plus en plus dissuadées par l' expansion extensive des entreprises de type systémique, par l 'amélioration des relations entre l' offre et la Demande de l 'unité a et par l' introduction de nouvelles réglementations qui permettent de débloquer les fonds.L 'élimination de la fiction entra?nerait la vente d' actions dictées par la gestion de la valeur du marché et, en fait, favoriserait l 'amélioration des résultats.Si une telle politique de réglementation était mise en place, la structure du marché de la société a et les modèles de rentabilité seraient sensiblement modifiés, un nombre croissant d 'investisseurs s' intéresseraient aux sociétés Roe plus saines et la recherche industrielle aurait une valeur ajoutée.

Journaliste: Quelles sont les plaques qui méritent d 'être investies?

Yu Ai Bin: Au cours du premier semestre, les plaques Bluetooth semblent relativement sous - estimées, comme la consommation, la santé et d 'autres plaques de croissance stable comme la croissance des chevaux blancs peuvent avoir des effets sur la croissance de l' offre; en outre, les plaques cycliques comme la chimie, les matériaux de construction, l 'acier et les couleurs auront des performances progressives au cours du premier semestre; et les nouvelles industries, les plaques de croissance devraient bénéficier d' un certain nombre d 'investissements au cours du second semestre.

Guo Shi Meng: la roue du marché est maintenant très rapide, les difficultés d 'exploitation, de sorte que réduire le temps d' entreposage, sans cesse faible et forte, peut être une idée rationnelle.étant donné que les marchés restent dans un environnement caractérisé par le jeu des stocks, le resserrement des monnaies et la rigueur de la réglementation, les fonds seront gérés autour d 'objectifs définis.En ce qui concerne l 'orientation de l' investissement, le premier axe d 'action est le ? passage par étapes ?, les marchés devraient offrir des primes à l' avenir et un forum de haut niveau sur la coopération internationale ? tous ensemble ? a été organisé en mai.La ? route tout le long ? couvre de nombreux aspects et ne concerne actuellement que le ciment, l 'acier, les machines d' ingénierie.Le deuxième est axé sur la réforme de l 'entreprise d' état et les actions connexes de la catégorie PPP, les réformes du c?té de l 'offre favorisant une concentration accrue de l' industrie, et la mise en place d 'un mécanisme de financement commun à grande échelle, à faible rentabilité et à flux de trésorerie stables constituera un atout essentiel pour la répartition des fonds.Une troisième orientation importante est que, bien que l 'histoire des petites entreprises soit réprimée, la valeur des actions de croissance n' a pas disparu et que les investisseurs puissent accorder l 'attention voulue aux possibilités d' investissement qui ont été adaptées à la croissance réelle.

　　Journalistes: quels sont les risques potentiels sur le marché actuel?

Yu Ai Bin: Cette année, le marché dans son ensemble est le schéma de choc, les débouchés potentiels et les pressions sur les risques coexistent.Du point de vue des risques, les principaux facteurs sont les suivants: premièrement, le rythme de l 'émission de nouvelles actions se maintiendrait plus rapidement et, en partie, le risque de déréglementation pour les plaques à faible et moyenne valeur de marché surestimée; deuxièmement, bien que l' économie actuelle soit en récession, les prix des matières premières et des produits de base ont commencé à augmenter de fa?on spectaculaire et les risques de contraction imprévue de la monnaie sont plus élevés; et, enfin, pour les marchés périphériques, les états - Unis entrent clairement dans un cycle d 'intérêt et l' importants déséquilibres structurels économiques et politiques dans l 'instabilité des marchés extérieurs, qui pourraient avoir une certaine incidence sur le marché a.

Guo Shi Meng: The First potential risk point is macroregulatory Strengthening over expected.Au début de février, la Banque centrale a relevé les taux d 'intérêt de rachat sur plusieurs périodes et, bien que l' objectif principal de la politique monétaire soit d 'éliminer les effets de levier et de prévenir les risques plut?t que de ma?triser l' inflation, le resserrement des taux d 'intérêt risque de faire peser Une nouvelle pression sur les actifs à risque, à mesure que la tendance à la reprise économique se confirmera et que la hausse rapide des prix des services et des produits industriels, en particulier du pétrole, entra?nera une hausse de l' inflation.Le deuxième risque potentiel est la baisse des investissements.Les politiques de financement des entreprises immobilières se sont peu à peu resserrées depuis l 'adoption de la politique de réglementation et, bien que les organismes d' analyse aient estimé qu 'à ce stade les investissements immobiliers n' étaient peut - être pas assujettis à des contraintes financières, l 'impact du resserrement de la politique de financement sur les investissements se fera sentir dans un avenir proche.

Le monde des chaussures et des chapeaux