L 'Incertitude Financière Liée à La Réglementation N' A Pas Encore été Observée.

Les liquidités ont été libérales et les prix des capitaux sont tombés à la baisse, et les tensions financières en juin devraient finalement dégénérer en ? choc ?.

Toutefois, alors que les niveaux de financement intersaisonniers se stabilisent, de nouvelles inquiétudes se font jour sur le marché - les rachats inversés et les facilités de prêt à moyen terme (MLF) arriveront à échéance le 28 juillet et risquent - elles de se retrouver dans une situation d 'extrême liquidité?

Selon les journalistes, il n 'y a pas eu de changement notable sur les plans macroéconomique et fondamental, la situation financière du marché interbancaire est demeurée stable et la politique monétaire ne changera pas d' orientation en raison de la conjoncture particulière de juin, et la hausse systémique des taux d 'intérêt au cours du premier semestre ne se reproduira pas.

La situation financière devrait rester stable en juillet. ?

Depuis vendredi dernier, la Banque centrale a suspendu pendant quatre jours consécutifs ses opérations sur le marché libre en raison des dépenses financières importantes à la fin du mois.

La Banque centrale a publié un communiqué le 28 décembre, indiquant que les dépenses budgétaires avaient augmenté vers la fin du mois et que la liquidité du système bancaire était relativement élevée après l 'échéance des rachats réciproques.

Operation

Compte tenu de l 'échéance de 50 milliards de yuan de rachats inversés à cette date, le financement net a été ramené à 50 milliards de dollars.

Selon wind, depuis juin, la Banque centrale a investi 40 milliards de yuan dans le marché libre.

Les taux d 'intérêt financiers se sont également manifestés dans l' ensemble de la ligne inférieure en raison d 'une plus grande liquidité au milieu de l' année.

Hier, le taux interbancaire de Shanghai (shibor) est tombé à zéro.

Les taux d 'intérêt du lendemain ont chuté de 6,64 à 25596% et les taux d' intérêt de 7 jours ont été ramenés à 2,57 points de base.

Les taux de rachat hypothécaire des établissements de dép?t ont également baissé, le dr007 tombant à 28276%, contre plus de 3% la semaine précédente.

La Banque centrale a repris 28 jours de rachat inversé au début du mois de juin afin de reconstituer la liquidité intersaisonnière et sera donc confrontée à l 'échéance de la mise en commun des fonds en juillet.

Selon les statistiques de Wind, 917,5 milliards de yuan étaient arrivés à échéance en juillet, dont 560 milliards de dollars de rachats inversés et 357 milliards de dollars de MLF.

Environ 70% des fonds seront disponibles au cours de la première moitié du mois.

La Banque centrale

Les opérations devraient être plus stables.

Selon l 'étude sur l' industrie et l 'industrie, il n' y a pas lieu de s' inquiéter de la résurgence de tensions excessives sur la liquidité en juillet.

D 'une part, la politique monétaire est passée d' une politique d 'austérité prudente au cours de la période précédente à une véritable décentralisation ? sans relache ? et, d' autre part, la Banque centrale a encore renforcé sa gestion anticipée en mettant l 'accent sur la stabilité intersaisonnière.

Pour le marché de renforcer la confiance.

Historiquement, au début du mois de juillet, la Banque centrale a eu davantage recours à des opérations de placement net de devises.

L 'équipe d' étude sur la fixation des valeurs mobilières s' attend à ce que la Banque centrale maintienne ses investissements nets modestes en juillet pour faire face à la pression fiscale au début de la saison et à ce que la liquidité soit stable.

En outre, les facteurs de dépenses budgétaires ont été mentionnés à plusieurs reprises dans les opérations récentes de la Banque centrale sur le marché libre.

La Banque centrale a récemment cessé de reconstituer ses liquidités en raison de l 'augmentation des libérations de liquidités à la fin du mois de juin.

Selon la pratique établie, les avances au titre de l 'imp?t sur le revenu des entreprises au début de la saison pourraient augmenter en juillet.

à cet égard, l 'équipe chargée de l' étude de la fixation des valeurs mobilières a estimé que les effets des dép?ts financiers étaient saisonniers et prévisibles et que la Banque centrale les considérait comme un élément de référence important lorsqu 'elle opérait sur le marché libre, ce qui ne devrait pas avoir d' incidence notable.

Dans le même temps, l 'impact financier des envois de fonds diminue.

? Il n 'y a pas eu beaucoup d' imprévus en juillet et il convient de noter qu 'un certain nombre de politiques réglementaires antérieures n' ont pas encore été suivies. ?

Selon Wongo, le fonctionnement de la politique monétaire de la Banque centrale n 'a pas été le principal facteur de perturbation de la liquidité en juillet, et l' incertitude quant à l 'effet de levier financier que la réglementation pourrait avoir sur la situation financière, y compris l' état d 'avancement des mesures réglementaires pertinentes, doit être étudiée plus avant.

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