New Regulations Of Refinancement Open Extensive Fusion And Acquisition Imaging Space Agency Storage Bureau To Search An Increasing "Arbitrage Space"

Ce qui a suscité l'enthousiasme de l'institution, c'est la ? possibilité d'arbitrage ? de cette nouvelle réglementation.Les fusions - acquisitions épitaxiales de petites et moyennes entreprises, en particulier de sociétés de plaques d'entreprise, ont été mentionnées à nouveau dans le cadre d'un cycle de clémence pour la restructuration et le refinancement des fusions - acquisitions, et un nouveau cycle semi - commercial de premier niveau sera ouvert au début de 2020.

Les effets de l'épidémie n'ont pas encore été complètement éliminés, mais cela n'a pas empêché les marchés des capitaux de continuer à approfondir leurs réformes.Les nouvelles règles de refinancement qui ont été publiées en novembre 2019 en vue de la révision du projet de sollicitation d 'avis ont finalement pris fin.

Cette semaine est la première semaine de refinancement de nouvelles règles, il est évident que les marchés sont déjà agités.Qu 'il s' agisse de boursiers, d' agences privées ou de praticiens de l 'investissement, tout le monde est sur la liste depuis le week - end, à la recherche d' offres, de la construction et de l 'épargne, par rapport aux cycles de réglementation rigoureux des marchés de capitaux des années précédentes, on pense que le printemps de la politique a soufflé sur les marchés de capitaux.

Dans le même temps, parallèlement à la récente montée de l 'indice de plaque d' entreprise, les petites et moyennes actions ont acquis une attention de marché qui n 'avait pas été portée depuis longtemps.Les fusions - acquisitions extensives de petites et moyennes entreprises, en particulier de sociétés de cartes d'entreprise, ont repris dans le cadre d'un cycle de clémence pour les fusions - acquisitions et le refinancement, et un nouveau cycle semi - commercial de premier niveau sera ouvert au début de 2020.

Le FBI est de retour.

"Nous avons quelques groupes de LP qui sont généralement plus silencieux que l 'entretien quotidien, mais le soir où de nouvelles règles de financement ont été publiées, beaucoup d' investisseurs ont demandé si nos fonds devaient faire des concessions supplémentaires, et si l 'on avait une bonne offre, le LP pourrait se présenter."Un directeur des investissements privés de moyenne envergure de la région de Beijing a dit aux journalistes qu 'il n' y avait pas longtemps que l 'on s' inquiétait de l' augmentation prévue des produits.

Les journalistes ont également appris que l'effondrement des nouvelles réglementations avait directement déclenché l'enthousiasme du marché, mais qu'il y avait déjà de l'enthousiasme en ligne, bien que les différents types d'activités liées à l'épidémie continuent de communiquer en dessous de la ligne de reprise.

"Les nouvelles règles de refinancement nous ont fait comprendre ce qu 'il fallait faire cette année, et des collègues du Département ont été mis en place le week - end pour tirer des données détaillées, et s' il y avait des entreprises associées, les contacts commenceraient lundi."Un haut responsable du Département de l 'investissement d' un grand distributeur de billets dans la région de Beijing a informé les journalistes.Il a ajouté que l'entrée en vigueur de la nouvelle réglementation avait permis d'accro?tre considérablement le nombre d'entreprises susceptibles de bénéficier d'un financement, ce qui avait considérablement accru le nombre d'entreprises potentielles.

Les institutions sont aussi excitées par la nouvelle réglementation de l'arbitrage.D'après les calculs de l'institution, la date de référence pour la fixation des prix a été remplacée par la date de la résolution du Conseil d'administration, de la résolution de l'Assemblée générale des actionnaires ou du premier jour de la période de publication.Cela signifie que l'augmentation des prix peut être verrouillée à l'avance et que le prix de base est passé de 9 à 8% de la valeur moyenne des actions de la société au cours des 20 jours précédant la date de référence, ce qui permet d'obtenir un gain annuel de 16,7% pour l'augmentation des prix uniquement en Tenant compte de la contribution du taux d'amortissement (généralement le prix de base) et de la valeur des placements à haut prix.

Sun jinxiao, Assistant Director of Open Source Securities and Director of the Institute, a indiqué que l'augmentation des prix était restée la première date d'émission, mais que la réduction de prix de base était passée de 9 à 8 et que la période de verrouillage était passée de 12 à 6 mois.L'attrait accru de l'offre par la nouvelle réglementation augmentera également considérablement, mais l'entrée de capitaux prendra du temps, et les marchés qui s'accro?tront continueront d'être plus importants que la demande, avec des taux d'amortissement plus élevés, des délais de verrouillage plus courts et des possibilités illimitées d'arbitrage à prix élevé.

Les journalistes ont appris que certaines institutions avaient tracé la voie à suivre pour sélectionner les cibles.L 'un d' eux a déclaré à la presse: ? cette nouvelle réglementation a beaucoup évolué au niveau marginal pour les plaques d 'entreprenariat, suite à la libéralisation de la restructuration des plaques d' entreprenariat dans le cadre de la nouvelle réglementation, qui permet aux sociétés qui ne satisfaisaient pas aux critères de rentabilité pour deux années consécutives d 'émettre davantage.On s'attend à une augmentation de la demande de ces sociétés.Il s' agit de sociétés scientifiques et technologiques qui ont enregistré des pertes en 2017, mais qui ont enregistré des profits en 2018 ou en 2017, ou qui ont enregistré des pertes en 2018, mais dont les bénéfices sont projetés en 2019, afin d 'analyser plus avant les causes des pertes de l' année en cours et de s' attendre à ce qu 'elles soient en grande partie par la suite de qualité.Aujourd'hui, de nouvelles règles sont en place, et il est probable qu'il y aura des sociétés qui publieront des plans d'augmentation à l'avenir, alors que la valeur du marché sera inférieure à 20 milliards de dollars et supérieure à 5 milliards de dollars. ?

Dans le même temps, le marché est encore plus encouragé par le fait que cette nouvelle réglementation a abaissé le seuil à un million de dollars, ce qui signifie que le seuil de rentabilité a considérablement diminué par rapport aux augmentations précédentes.

D'après les statistiques des titres d'exploitation, par exemple, les 112 appels d'offres lancés en 2019 n'ont permis de recueillir que 854 millions de dollars en moyenne, soit 24,4 millions de dollars pour 35 bénéficiaires.Compte tenu du fait qu'il existe encore moins de 200 millions de petits projets de cofinancement, le seuil de participation supplémentaire sera ramené à un million.

? la forte baisse des seuils signifie non seulement une forte baisse de la demande (trop importante pour un seul et trop complexe pour plusieurs investisseurs) mais aussi une plus grande participation des investisseurs aux investissements sur des marchés plus importants.Nous nous attendons à ce que les futurs investisseurs privés, les investisseurs privés, les investisseurs publics, les compagnies d'assurance, les rentes d'entreprise, la sécurité sociale et d'autres acteurs interviennent, que les fonds et les sujets de participation soient plus diversifiés et que l'augmentation soit un important instrument d'investissement pour les investissements d'intérêt. ?Sun jinxiao.

Extensive Fusion

L'effet de la déréglementation du refinancement n'est pas seulement de fixer un taux de rendement majoré, mais aussi de maintenir le refinancement pendant le même cycle de réglementation que le Service de la réévaluation des fusions - acquisitions.En octobre 2018, la réévaluation des fusions - acquisitions a commencé à se relacher, et maintenant que le refinancement est officiellement achevé, il s'agit d'un grand cycle qui s'accompagne d'un nouveau régime et d'une nouvelle vague de fusions - acquisitions extensives à petite et moyenne échelle.

Selon CHEN Guo, analyste en chef de la stratégie de sécurité des valeurs mobilières, la croissance est une arme puissante pour les entreprises qui passent de la "petite et belle" à la "grande et forte", le financement supplémentaire peut stimuler l 'expansion interne des entreprises, et les fusions - acquisitions sont un important moyen de croissance des entreprises.Les fusions - acquisitions verticales permettent aux sociétés cotées en bourse de contr?ler un grand nombre de matières premières essentielles et de circuits de commercialisation, de contr?ler vigoureusement les activités de leurs concurrents et de renforcer les obstacles à l'entrée et les avantages différenciés des entreprises dans leur domaine d'activité.Grace à des fusions - acquisitions horizontales, les sociétés cotées en bourse peuvent accro?tre leur part de marché, réaliser des économies d 'échelle et devenir les principaux acteurs du marché.

"Cette nouvelle réglementation de refinancement aide principalement les sociétés cotées en bourse à mieux intégrer le développement en s' appuyant sur le financement et, par conséquent, les principales plaques d 'intérêt ont une petite et moyenne taille chef de file dans la logique d' intégration extensive des fusions - acquisitions.Plus précisément, la concentration de l'industrie est relativement faible, il y a de meilleures fusions - acquisitions dans l'espace épitaxial intégré, et les principaux groupes qui ont une capacité d'exploitation plus importante sont davantage visés. ?

Toutefois, d'autres ont estimé que les nouvelles règles de refinancement étaient effectivement favorables à la croissance des petites et moyennes entreprises par le biais de fusions - acquisitions rationnelles, mais que le marché n'était pas facilement revenu à la culture de la "masse des ordures" en raison de la dépréciation continue de son Fonds d'affaires après les Fusions - acquisitions opérées entre 2014 et 2015.

Toutefois, l'incidence des nouvelles règles de refinancement sur le marché secondaire des actions à faible et moyenne capitalisation est évidente.

"La déréglementation du refinancement et de la restructuration des fusions - acquisitions est l 'un des principaux moteurs d' un style de croissance", a déclaré un spécialiste du secteur privé de Beijing.En particulier, pendant la période de relaxation des fusions - acquisitions allant de 2014 à 2015, le style de croissance a considérablement gagné le style Blue jet; pendant la période de resserrement des fusions - acquisitions allant de 2016 à 2018, le style Blue Jet a pris la tête de la croissance; et depuis le ralentissement progressif des fusions - acquisitions, de la restructuration et du refinancement en 2019, le style de croissance a gagné une fois de plus.Cela s'explique par le fait que le Groupe de la croissance, représenté par l'innovation scientifique et technologique, profite davantage du ralentissement de la restructuration des fusions - acquisitions et, par la suite, d'un excédent considérable de gains sur les cours des actions. ?

(édition: Hirondelle sorcière)

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