La Folie De La Dette Transférable: La Régulation, Le Codage, L'Institution Juive En Attente D'Une "Sécurité".

Le premier jour de l 'entrée en bourse de nouveaux coupons convertibles a connu une forte augmentation.

Le 27 avril, l 'ouverture de la bourse chinoise a augmenté de 23,55% jusqu' à l 'arrêt provisoire de l' offre, qui a finalement augmenté de 18,78% l 'après - midi.à la même date, l'indice de conversion certifiée des créances a augmenté de 0,28%, tandis que six autres ont enregistré une augmentation de plus de 10%.

? bien qu'auparavant, les autorités de réglementation aient réglementé la conversion de créances et que le marché dans son ensemble ait régressé, les coupons individuels ont été virés.La plupart des bons de conversion de créances sur les marchés les plus récents ont généralement été investis dans des domaines tels que la médecine, les denrées alimentaires, les boissons, les infrastructures, etc.Le Directeur général du Fonds public de Pékin

Bien que les fonds publics aient généralement augmenté au cours du premier trimestre, d'aucuns pensent que le co?t de la conversion de la dette est inférieur à ce qu'il est actuellement et qu'il est nécessaire d'attendre des échéances s?res.

Frire

Le marché des changes a connu une certaine réchauffement depuis mars, date à laquelle les autorités de réglementation ont mis en place un contr?le rigoureux des opérations inhabituelles.

Selon wind, la moyenne des 19 nouveaux emprunts négociables cotés en bourse a diminué de 16,32% depuis le 27 avril, soit près de 6% de moins que la moyenne de 22,27% enregistrée en mars.

Toutefois, le climat de brouillard qui entoure les différents emprunts ne s'est pas arrêté.

à titre d'exemple, on peut citer les virements de créances effectués par le canal de Yokohama, précédemment désignés par la direction de la réglementation, qui ont augmenté de 11,19% le 27 avril, avec un taux de prime de conversion de 355,45%, alors que le moule Orthogonal correspondant avait chuté de 2,21% le même jour.

En fait, des demandes de vérification de l'immobilisation avaient été déposées précédemment par des actions de moule de Yokohama et des transbordements de dettes de Yokohama, et des sociétés avaient publié à plusieurs reprises des avis d'avertissement des risques faisant état de fortes fluctuations des transbordements de créances et attirant l'attention des investisseurs sur les risques de transactions sur Le marché secondaire.

? la volatilité des coupons sur les marchés les plus récents, dont les stocks sont très faibles, se traduit souvent par des sorties d'actions positives, des taux de change élevés et une forte friandise, ce qui est probablement d? au fait qu'une partie de l'argent a recours à des mécanismes de conversion de créances t + 0, en choisissant des cibles de petite taille et dont les actions positives peuvent avoir un sujet de préoccupation, dans le cadre d'opérations à court terme folles. ?Une visite d 'un fonds public de recrutement du Sud de la Chine a été annoncée.

? Cette spéculation, qui s'écarte sensiblement de la valeur réelle, est brève et finit par revenir à l'origine de la valeur. Il est recommandé aux investisseurs de se soustraire aux opérations sur ces titres, de ne pas faire de corrélation entre le risque et le rendement et, du point de vue du risque, de se préoccuper du risque que présentent les bons dont le prix absolu est élevé et le taux de prime de conversion élevé. ?Il a fait observer que

En attendant la sécurité.

Les fonds d'affectation spéciale sont en général assujettis à des paiements trimestriels accélérés, attirés par les recettes convertibles.

Selon les données de Guotai Junan, la valeur de réalisation totale des fonds publics de transfert de fonds au cours du premier trimestre de 2020 s' élevait à 109,8 milliards de yuan, soit une augmentation de 17,03% par rapport à l 'année précédente.La part des fonds publics dans les fonds d'épargne est d'environ 20%.

Toutefois, étant donné le niveau élevé de l'évaluation globale de la convertibilité sur le marché actuel, la configuration de la conversion de la dette publique est aussi défensive, ce qui a permis d'augmenter le nombre de bons convertibles sous - évalués.

Selon les données disponibles, les trois tickets les plus importants du premier trimestre de cette année ont été 17 bambou EB, 18 hydrocarbures EB et 17 hydrocarbures EB.

Selon l 'étude de Guotai Jun - an, dans un contexte de forte instabilité trimestrielle du Service de la dette, les fonds publics de placement sont principalement constitués de dettes publiques à faible capitalisation et de prêts bancaires à des prix absolus plus bas.

Les données montrent que l'indice d'inversion de la dette a augmenté de 0,15% et de 2,01% en janvier et février de cette année et a atteint de nouveaux sommets à la fin de février, avant de passer à la baisse en mars.

? la principale stratégie de configuration de l'ensemble de notre groupe d'obligations secondaires consiste à acheter et à vendre des créances qui ont un niveau de sécurité élevé, c'est - à - dire un service de la dette à un niveau plus élevé, avec une certaine souplesse, et qui sont presque rachetées à l'avance.Il est à espérer que le retrait sera contr?lé et que le produit de la hausse des actions sera partagé de fa?on plus s?re. ?Fang Zheng Fu - Bang capital fixe Fund Investment Department

Pour ce qui est de la stratégie de transaction, Zheng Ming a déclaré qu 'il s' agissait d' un type d 'investissement positif et d' un jeu de clauses.Les investissements d 'actions positives sont principalement axés sur la recherche de la valeur de croissance de l' industrie et des entreprises de qualité apparentées, en tenant compte de la valeur de croissance de la base et de la base, en termes absolus, d 'investissements sélectifs de bons à forte élasticité et d' investissements d 'actions positives par le biais de rachats de créances.Des coupons à prix élevé sur une période de participation. "

En revanche, Wei fengchun, l'analyste en chef de la macrostratégie de la Caisse, a déclaré que ? le rapport co?t - efficacité de la conversion de la dette reste faible et qu'il faut encore attendre des délais de configuration s?rs ?.

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