Deuxième Anniversaire De L'Ouverture Du Conseil D'Administration De La Science Et De L'Innovation: La Valeur Totale Du Marché Dépasse 4 Billions De RMB Et Favorise L'Optimisation Et L'Amélioration De La Fonction De Financement Par Capitaux Propres

? Je comprends que le processus de promotion de la réforme du système d'enregistrement est essentiellement le processus de commercialisation progressive du marché des capitaux et de maturation progressive de l'infrastructure.Le 10 juin, le Président du Conseil d'administration de Shen wanhongyuan Securities, Kuan Xiaoming, a déclaré au 13e Forum Lujiazui.

Le 13 juin 2019, lors de la cérémonie d'ouverture du 11e Forum Lujiazui, la csrc et le Gouvernement populaire municipal de Shanghai ont organisé conjointement la cérémonie d'ouverture du Conseil d'administration de la Bourse de Shanghai, qui a officiellement ouvert le Conseil d'administration de la Bourse de Shanghai.Deux ans plus tard, lors du 13e Forum de Lujiazui, les invités ont de nouveau discuté de la nouvelle écologie du marché des capitaux chinois dans le cadre de la réforme du système d'enregistrement.

Ouvrir une nouvelle ère de construction du marché des capitaux

? la réforme du système d'enregistrement a ouvert une nouvelle ère dans la construction du marché des capitaux en Chine.Dans son discours, il a souligné que, grace à la réforme du système d'enregistrement, l'état accorde une attention sans précédent au marché des capitaux.

D'une part, la réforme du système d'enregistrement a favorisé la réforme globale du système de base du marché des capitaux.En prenant la réforme du système d'enregistrement comme point de percée, nous avons accéléré une série de réformes systématiques du système, telles que la radiation des marchés, les transactions, les dividendes et la divulgation d'informations sur le refinancement, brisant ainsi la réforme progressive des individus dans le passé.Ces réformes du marché des capitaux accordent une attention particulière à la commercialisation, à la légalisation, à la conception de haut niveau et à la prévention des risques.

D'autre part, la réforme du système d'enregistrement a également amélioré la capacité du marché des capitaux à servir l'économie réelle.Elle estime que la réforme du système d'enregistrement a permis de résoudre rapidement le problème du ? manque de fonds et de capitaux ? auquel notre pays est confronté, de réduire l'effet de levier au moyen d'instruments de financement direct souples et diversifiés, d'améliorer la structure de la dette, de mettre en jeu le mécanisme de partage des revenus et des risques sur le marché des capitaux et de prévenir et de résoudre les risques financiers.

Selon des informations publiques, à la fin du mois de mai de cette année, SCI - tech chuangban avait accumulé 282 entreprises cotées, avec un montant de financement des pape de 360 milliards de RMB et une capitalisation boursière totale de près de 4,1 billions de RMB, représentant 64% du nombre de sociétés cotées en bourse sur le marché de Shanghai au cours de la même période, 61% du montant de financement et 8% de la capitalisation boursière totale.

La réforme du système d'enregistrement a également entra?né des changements dans le mécanisme national d'examen des inscriptions.Liu shaotong, Directeur général adjoint de la Bourse de Shanghai, a déclaré au Forum qu'à l'heure actuelle, le Conseil d'administration de la science et de la technologie, de l'acceptation à la délibération du Comité municipal de Shanghai, a pris 156 jours au total, se rapprochant du marché mature à l'étranger, permettant aux entreprises sans but lucratif qualifiées d'être cotées en bourse pour le financement, permettant aux entreprises à puce rouge d'être cotées en bourse avec une structure de participation spéciale, a répondu aux besoins de financement de différents types d'entreprises scientifiques et créatives.

En fait, les institutions étrangères sont également conscientes des changements apportés au marché chinois des capitaux par le système d'enregistrement.Thomas gottstein, Directeur général de Credit Suisse, a déclaré que la réforme du Registre avait contribué à renforcer la confiance des investisseurs, comme en témoigne la forte augmentation de la participation étrangère aux actions a au cours des dernières années.En mai 2021, la valeur marchande des actions a détenues par des investisseurs étrangers était de près de 3 billions de RMB, soit environ 8% de la valeur marchande des actions a en libre circulation, soit plus du double de celle d'il y a deux ans.

Thomas s'attend à ce que la participation étrangère au marché chinois s'améliore encore à l'avenir et se rapproche progressivement des marchés matures des états - Unis, du Japon et du Royaume - Uni.Avec l'élargissement de l'accès aux marchés étrangers, la Chine peut tirer davantage parti de l'expérience réussie des institutions financières internationales et des marchés financiers mondiaux.

Promouvoir la transformation des réalisations scientifiques et technologiques

D'un point de vue plus large, la réforme du système d'enregistrement a également un impact profond sur le macro - niveau de notre pays.

? le système d'enregistrement est sans doute la réforme clé la plus profonde qui ait eu une incidence sur les activités des banques d'investissement au cours des deux dernières années.Huang Chaohui, Directeur général de CICC, a également souligné au Forum qu'avec la promotion constante de la réforme du système d'enregistrement, la fonction de financement par capitaux propres du marché des capitaux serait encore optimisée et améliorée.L'amélioration de l'efficacité du marché des capitaux a deux effets positifs au niveau macro économique, l'un est le complément du capital macro économique, l'autre est la transformation de la science et de la technologie.

Huang Chaohui estime que la reconstitution du capital macroscopique est au c?ur du développement durable et sain de l'économie à long terme.En même temps que le traitement des créances irrécouvrables et des actifs à risque, la réduction de la dépendance à l'égard du financement indirect doit faire l '? addition ?, le canal complémentaire le plus important est le financement par capitaux propres sur le marché des capitaux.

? à en juger par les données spécifiques, le volume total des pape émis par les actions a n’est pas grand - chose. L’année dernière, 470 milliards de RMB ont été le deuxième volume de financement des pape le plus élevé de l’histoire des actions a, ce qui a entra?né une conversion d’environ 60 milliards de dollars américains, tandis que l’année dernière, les pape américains ont été 180 milliards de dollars américains, soit trois fois plus que les actions a, ce qui est lié au faible taux global de commercialisation des capitaux en chine.?Huang Chaohui estime qu'à l'heure actuelle, le volume de financement du marché des capitaux propres est loin d'être un canal efficace de réapprovisionnement macro - capital.Au fur et à mesure que le système d'enregistrement progressera régulièrement à l'avenir, l'écart connexe se réduira progressivement et une méthode plus fluide, plus axée sur le marché et plus institutionnalisée de reconstitution du capital sera mise au point.

? les pays peuvent investir dans les sciences fondamentales, mais comment les sciences fondamentales peuvent - elles se traduire par des technologies et des produits qui favorisent l'efficacité, la productivité et la compétitivité? ?Huang Chaohui estime qu'il faut combiner le marché des capitaux et la science et la technologie pour stimuler l'innovation et renforcer la compétitivité à long terme dans le domaine de la science et de la technologie.

Divers arrangements institutionnels doivent encore être améliorés dans la pratique.

On peut dire qu'avec l'avancement continu de la réforme, l'idée d'un système d'enregistrement axé sur la divulgation de l'information est de plus en plus populaire, que la conscience de la responsabilité de l'organisme principal du marché est de plus en plus forte, que le mécanisme de survie des plus aptes est encore amélioré, que l'offre de l'état de droit du marché a fait des percées, que les canaux de protection des investisseurs sont plus ouverts, que les attentes du marché sont évidemment stables et que l'écologie globale du marché a connu des changements positifs et positifs.

Lors d'un discours liminaire prononcé au Forum Lujiazui, Yi huiman, Président de la csrc, a déclaré que la mise en place d'un Conseil d'innovation scientifique et d'un système pilote d'enregistrement était révolutionnaire et révolutionnaire, que divers arrangements institutionnels devaient être continuellement développés et améliorés dans la pratique et que de nouvelles situations et de nouveaux problèmes se posaient au cours de la réforme, ce qui était in évitable pour que le Conseil d'innovation scientifique devienne mature.

Récemment, des voix du marché ont fait état d'un resserrement des pape.Il est facile de répéter que ? l'introduction en bourse n'est ni serrée ni détendue ?.

Yi huiman admet que, dans le rythme d'émission, il faut tenir compte de la capacité portante du marché, de l'environnement de liquidité et du développement coordonné du marché primaire et secondaire, et créer activement l'écologie de l'émission de nouvelles actions qui répond aux attentes du marché.Mais selon les données qu'il a publiées, le nombre d'pape a maintenu une croissance relativement rapide au cours des trois dernières années. Au cours des cinq premiers mois de cette année, 196 sociétés d'pape ont levé plus de 150 milliards de RMB, en hausse de 111% et 37% respectivement d'une année sur l'autre.

"Il faut dire que l'introduction en bourse a continué à maintenir la distribution normale, et le taux de croissance est encore très rapide, pourquoi se sent - il serré?"Il est facile de penser qu'il peut y avoir plusieurs facteurs: premièrement, la mise en ?uvre des exigences de la nouvelle loi sur les valeurs mobilières exerce une pression plus forte sur la responsabilité des intermédiaires;Deuxièmement, renforcer la surveillance de la divulgation de l'information par les actionnaires et clarifier les exigences relatives à la vérification de la pénétration;Troisièmement, selon le principe selon lequel l'essence est plus importante que la forme, le système d'évaluation des attributs de l'innovation scientifique a été amélioré et la recherche et le jugement complets ont été renforcés.

Yi Hui Man souligne que les mesures pertinentes visent principalement à créer les conditions nécessaires à la promotion constante de la réforme du système d'enregistrement sur l'ensemble du marché et à traiter correctement la relation entre la réforme du système d'enregistrement et l'amélioration de la qualité des sociétés cotées, tout en contribuant à prévenir l'expansion désordonnée du capital et à maintenir un ordre d'émission ouvert, juste et équitable.

Par rapport au marché des capitaux mature, la réforme du système d'enregistrement en Chine présente encore des lacunes en ce qui concerne l'inclusion du système d'émission, la commercialisation du système d'allocation des prix et la capacité professionnelle des intermédiaires.

?