Derrière La Performance Du Fonds Au Premier Semestre: Qui Peut Confirmer L'Effet Star?

à la fin du premier semestre, la tendance du marché des actions a était comme les montagnes russes.

Le style du marché a considérablement changé et les résultats des fonds ont également fortement augmenté et diminué au cours du premier semestre.

La liste des performances des fonds de capitaux propres actifs au cours du premier semestre de l'année a été extrêmement compétitive et n'a été établie qu'au dernier jour de négociation. Top3 était la nouvelle génération de 53,15% de la nationalité Jinying, 52,17% de l'industrie avantageuse de Baoying et 47,44% de la stratégie stable de Jinxin.

Et un grand nombre de gestionnaires de fonds vedettes sont tombés dans l'autel.

Pour les investisseurs, les fonds sont généralement investis sur la base des résultats passés, alors quelles sont les raisons de la victoire ou de la défaite des fonds au premier semestre de cette année et quelle est la durabilité des résultats?

Le Fonds actif gagne

Au cours du premier semestre de l'année, sous le marché des montagnes russes, les fonds ont subi de nombreux tests. Selon les statistiques des données de Wind (Note: ci - dessous), les fonds d'actions (y compris les fonds d'actions, les fonds mixtes d'actions partielles, les fonds mixtes équilibrés et les Fonds à répartition flexible) ont obtenu un rendement global de 7,31%, dont le rendement moyen des fonds mixtes d'actions partielles et des fonds d'actions ordinaires était de 7,62%.9,65%.

étant donné que la position la plus basse en matière de capitaux propres des fonds mixtes biaisés est de 60% et que la position la plus basse en matière de capitaux propres des fonds communs de placement est de 80%, le rendement moyen des fonds communs de placement est supérieur de 2% à celui des fonds mixtes biaisés au cours du premier semestre de l'année, ce qui indique que la position du Fonds au cours du premier semestre de l'année a eu une incidence sur le rendement et que plus la position est élevée, plus le rendement global est élevé.

Il convient de noter que, par rapport au rendement des fonds passifs et actifs, le rendement moyen des fonds indiciels passifs au cours du premier semestre de l'année était de 6,01%, tandis que le rendement moyen des fonds d'actions ordinaires gérés activement était de 9,65%, soit 3 points de pourcentage de plus que celui des fonds indiciels passifs.

Cela montre que les gestionnaires de fonds propres gérés activement peuvent encore obtenir des résultats supérieurs à la moyenne du marché au cours du premier semestre turbulent.Le rendement moyen des fonds communs de placement au cours du premier semestre est supérieur de 58,90% à celui des fonds indiciels passifs, ce qui indique que la sélection des actions et le contr?le des positions des gestionnaires de fonds ont joué un r?le dans le rendement.

En règle générale, les fonds indiciels passifs fonctionnent essentiellement à pleine capacité, tandis que les fonds communs de placement ont une position minimale de 80%. En outre, les fonds indiciels passifs suivent un certain type d'indice, y compris toutes les actions impliquées dans l'indice, tandis que les fonds communs de placement gérés activement sont choisis par les gestionnaires de fonds pour les actions privilégiées.

Sur les marchés matures des états - Unis, il est difficile de battre l'indice parce que la plupart des investisseurs sont des investisseurs institutionnels.M. Buffett, qui a un célèbre ? contrat de 10 ans ?, estime que la plupart des fonds spéculatifs américains ne peuvent pas battre le s & P 500 sur une échelle de 10 ans.En fin de compte, les hedge funds sont loin derrière le s & P 500 et Buffett a gagné.

La structure des investisseurs sur le marché des actions a est dominée par les investisseurs de détail. Bien que la proportion d'investisseurs institutionnels augmente constamment, elle ne représente qu'environ la moitié, de sorte qu'il existe de nombreuses possibilités de tarification erronée sur le marché des actions a.

Yang DeLong, économiste en chef de l'ancien Fonds open source de Hai, a déclaré que si vous investissez de la valeur sur le marché des actions a, vous pouvez choisir de bonnes actions et contr?ler votre position. En fait, vous pouvez battre l'indice.Dans les actions a, la plupart des fonds d'investissement actifs ont dépassé l'indice, et les actions a continuent d'être les fonds actifs les plus performants.Bien s?r, il y a aussi des fonds actifs dont les performances sont médiocres et dont les performances sont très inégales.Mais dans l'ensemble, sur les marchés matures, l'indice fonctionne mieux et sur les marchés en développement, les fonds actifs qui font du bon travail obtiennent de meilleurs résultats.

Début et fin du premier semestre

Au cours du premier semestre de l'année, la concurrence pour le rendement des fonds Top3 a été féroce. Parmi les fonds de capitaux propres actifs, le champion était la nouvelle génération de 53,15% de la nation Golden Eagle gérée par Han guangzhe, tandis que 52,17% des industries avantageuses de Baoying gérées par Xiao Xiao et Chen Jinwei se sont classées deuxième avec une différence de 1%.La troisième place est la stratégie robuste de Golden Credit gérée par Confucius xuebing, qui a grimpé de 6,76% en valeur nette le dernier jour, se classant parmi les trois premiers.

Il convient de noter que l'échelle des résultats du Fonds Top3 au cours du premier semestre de l'année a été relativement petite, avec une échelle de 112 millions de RMB, 149 millions de RMB et 74 millions de RMB respectivement à la fin du premier trimestre.

Ce qui nous préoccupe le plus, c'est pourquoi ces petits fonds ont fait des percées au cours du premier semestre de cette année et ont même battu de nombreux fonds vedettes pour obtenir de bons résultats.

En réponse, Han guangzhe, Directeur du Fonds champion au cours du premier semestre de l'année, a déclaré qu'il avait choisi des opportunités bêta dans certaines industries procycliques au niveau macro économique au cours du premier semestre de l'année, telles que des entreprises de premier plan dans des industries connexes telles que le cuivre, l'aluminium et Les produits chimiques qui pourraient bénéficier de la hausse des prix mondiaux des produits de base, qui sont des prix mondiaux, tandis que les entreprises de premier plan en Chine peuvent obtenir des opportunités bêta en raison de la hausse des prix des produits de base.Et l'augmentation des prix vers les bénéfices de l'entreprise est relativement en retard.

Au niveau micro économique, Han guangzhe a continué de suivre les actions détenues et a estimé que le climat favorable de certaines industries n'avait pas changé par rapport à la tendance favorable de base, tandis que l'ajustement du prix des actions a encore mis en évidence son taux de rendement potentiel et a maintenu une grande attention à ces entreprises En raison du taux de croissance des bénéfices et de l'appariement de l'évaluation.

En ce qui concerne la logique qui sous - tend le succès des fonds de premier semestre, Dong Haibo, chercheur en investissement de Golden camphre de geshang, a déclaré aux journalistes: ? le premier semestre a été caractérisé par un changement rapide de style de marché, un style de cycle et un style de croissance dominants, des positions fortes dans ces styles, et des fonds plus petits qui peuvent réellement réaliser une allocation flexible ont un avantage comparatif.?

Dong Haibo a analysé que, par exemple, les trois premiers fonds du premier semestre de l'année n'avaient pas une grande échelle, l'industrie émergente de Golden Eagle et l'industrie avantageuse de Baoying ont dépassé un peu plus de 100 millions de RMB, et la stratégie stable de Golden credit a même été inférieure à 100 millions de RMB, de sorte que les cibles d'investissement avec une capitalisation boursière moyenne et un rapport co?t - efficacité plus élevé peuvent être facilement configurées. Cependant, à en juger par leurs positions fortes dans le premier trimestre, Golden Eagle a favorisé le matériel électrique,Les industries pharmaceutiques et biologiques et les industries avantageuses de Baoying favorisent l'équipement électrique, l'industrie chimique, l'industrie non ferreuse et l'industrie électronique, et 7 des 10 principaux stocks lourds de la stratégie de solidité de Jinxin ne sont que l'industrie électronique, ce qui est conforme à l'inférence ci - dessus.

La petite échelle a permis à un certain nombre de fonds d'obtenir d'excellents résultats au cours du premier semestre, mais comment ces fonds se développeront - ils à l'avenir?

Dong Haibo a déclaré que l'échelle de ces fonds exceptionnels pourrait être augmentée au cours du deuxième semestre de l'année. Si l'échelle est augmentée rapidement, l'applicabilité de certaines stratégies originales pourrait être réduite, ce qui poserait des exigences plus élevées pour la capacité d'allocation et les idées de gestion des gestionnaires de fonds.

Dans l'ensemble, au cours du premier semestre de l'année, la tendance du marché des actions a, comme les ? montagnes russes ?, a entra?né des changements spectaculaires dans le style du marché, ce qui a entra?né une forte baisse des résultats des fonds.

Depuis le début de l'année, Baijiu a représenté une forte augmentation collective des actions de groupe;Après le festival de printemps, la hausse des prix des produits de base a soufflé le vent le plus violent du premier semestre, ce qui a entra?né une forte hausse des stocks cycliques d'acier, de produits chimiques de base et de charbon;Depuis mai, la nouvelle énergie remplace l'alcool en tant que ? croyance la plus forte ? de l'action A. les secteurs de la biomédecine et de la technologie des semi - conducteurs se produisent à tour de r?le.

Le Fonds est également passé du Fonds d'actions de groupe au début de l'année, après le festival de printemps, le Fonds de groupe est tombé dans l'autel collectif, tandis que le Fonds de ressources est monté dans la poussière, depuis mai nouvelle énergie, semi - conducteurs, biomédecine et d'autres fonds thématiques ont commencé à émerger.

Il convient de noter qu'en plus d'un certain nombre de fonds d'initiative, un grand nombre de QDII ont obtenu de très bons résultats au cours du premier semestre.

Au moment de l'émission du communiqué de presse, la liste complète des résultats du Fonds QDII au cours du premier semestre de l'année n'avait pas encore été publiée, mais le rendement maximal du Fonds QDII entre 2021 - 1 - 1 et 2021 - 6 - 29 a dépassé 60%.

Depuis le début de l'année (2021 - 1 - 1 à 2021 - 6 - 29), les revenus de HUABAO s & P Oil & Gas en USD a ont été de 60,81%, GDF Dow Jones US Petroleum a USD Current Exchange 54,74% et GDF Oil 53,14%.

L'excellente performance de ces fonds QDII est principalement due à l'impact de la hausse internationale des produits de base.

La différenciation des performances des gestionnaires de fonds Star est évidente

Plus que de la chance.

Au cours du premier semestre de l'année, un grand nombre de fonds Star n'ont pas dépassé le rendement moyen, en particulier les fonds à thème de consommation représentés par l'alcool et les appareils ménagers.

Les produits gérés par un certain nombre de gestionnaires de fonds vedettes axés sur la consommation ont également été sous - performants au cours du premier semestre de cette année.

Au cours du premier semestre de l'année, le rendement de jingshun Great Wall dingyi, le Fonds représentatif de Liu yanchun, le gestionnaire de fonds ? Top flow of 100 billions ?, n'était que de 3,92%, le Fonds représentatif de Xiao Nan, le ? roi de la consommation ?, l'industrie de la consommation d'e Fangda - 2,31%, et la consommation de penghua, le gestionnaire de fonds star Wang zonghe, était de 3,78%.

Au cours du premier semestre, le rendement moyen des fonds propres était de 7,31%, dont 7,62% pour les fonds mixtes d'actions partielles et 9,65% pour les fonds communs de placement.Le Fonds Star ci - dessus n'a pas atteint le rendement moyen du marché.

En ce qui concerne ces fonds vedettes, Dong Haibo a analysé: ? depuis cette année, le changement de style est rapide, il n'y a pas de ligne principale claire avec une longue durée, et le style de consommation est également en hausse et en baisse avant et après le festival de printemps. Par la suite, la performance est moyenne. En ce qui concerne les fonds avec une grande échelle de capital et une grande allocation de consommation, il n'est pas un environnement de marché approprié pour jouer.?

Cependant, au cours du premier semestre de l'année, certains gestionnaires de fonds vedettes ont obtenu de bons résultats, comme Xing Quan herun, géré par Xie Zhiyu, un magnat de l'industrie des fonds, qui est lié au style d'investissement relativement équilibré de Xie Zhiyu. Lorsque le style de marché tourne rapidement, ses résultats sont également relativement stables.

En outre, en 2019, le champion de la performance du Fonds, Liu gelao, a géré guangfa Dual Optimus pour mettre à niveau a avec un rendement de 8,12% au premier semestre. Les secteurs de la science et de la technologie, du photovolta?que, de la médecine et d'autres secteurs qui ont fait l'objet d'une attention à long terme ont augmenté rapidement depuis mai.

En outre, un certain nombre de gestionnaires de fonds stars ont obtenu d'excellents résultats au cours du premier semestre, principalement dans les nouvelles industries de l'énergie et de la biomédecine.

Par exemple, l'année dernière, Zhao Yi, le champion de la performance du Fonds, a représenté 24,08% des fonds de la Banque agricole d'Australie (ABC) pour le thème de la nouvelle énergie, Glam a représenté 23,54% des fonds de la ? reine de la médecine ? pour les soins de santé en Chine et En Europe, et Feng Mingyuan a représenté 21,87% des fonds de la Banque australienne pour la nouvelle industrie de l'énergie.

Récemment, le marché des actions a a été témoin d'une forte hausse des actions dans les secteurs de l'énergie, des semi - conducteurs et de la médecine, ce qui a également entra?né une hausse des résultats des fonds.

Ensuite, après le premier semestre de la performance du Fonds, pour les investisseurs, devrait choisir d'acheter Star Fund Manager, ou le premier semestre de la gestion du gestionnaire de fonds de performance des produits?C'est un problème.

Dong Haibo a suggéré que pour les investisseurs ordinaires, ils devraient choisir en fonction de leur connaissance du marché et des gestionnaires de fonds. S'ils n'ont pas beaucoup de connaissances, il est suggéré de choisir des gestionnaires de fonds vedettes avec d'excellentes performances à long terme pour effectuer des investissements fixes. La plupart d'entre eux ont une excellente capacité de gestion, mais parce que l'environnement du marché ne correspond pas temporairement, la tendance de la valeur nette est en retard, mais avec le temps,Leurs capacités de gestion et de recherche peuvent encore être mises à profit et, avec leur propre jugement et une plus grande confiance en soi, elles peuvent être sélectionnées parmi les gestionnaires de fonds ayant un rendement plus faible pour trouver des chevaux noirs potentiels.

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