La Commission Chinoise De Réglementation Des Valeurs Mobilières (Csrc) A Publié Deux Semaines Consécutives De Signaux Réglementaires Forts, A Vérifié Le Déploiement De L'Application De La Loi Et A Achevé Le Déploiement De L'épée De Frappe ? Tolérance Zéro ?.

? Nous mettrons résolument en ?uvre la politique de ? tolérance zéro?, déploierons de manière centralisée les forces d'inspection et d'application de la loi, innoverons dans le mode d'organisation des enquêtes, adhérerons à l'ensemble de la cha?ne de frappe, adhérerons à la responsabilité globale, maintiendrons en permanence la situation de haute pression de la fraude en valeurs mobilières, de la contrefa?on, de la ? gestion de la fausse valeur marchande? et d'autres types d'activités illégales en valeurs mobilières, renforcerons la dissuasion de l'application de la loi, purifieront l'écologie du marché et favoriseront le développement sain et stable duLiu Yongqiang, Directeur adjoint du Bureau d'inspection de la csrc, a déclaré lors d'une conférence de presse de la csrc il n'y a pas si longtemps.

La semaine précédente, Chen jiecai, un autre directeur adjoint du Bureau d'inspection de la csrc, a assisté à la Conférence de presse de cette semaine pour présenter la lutte de la csrc contre la manipulation du marché, les opérations d'initiés et d'autres activités illégales sur les valeurs mobilières.

Il est rare que deux directeurs adjoints du Bureau de l'inspection fassent des apparitions continues pour faire appliquer la loi.

En fait, depuis le 6 juillet, le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil d'état (ci - après dénommés ? les deux bureaux?) ont publié publiquement des ? avis sur la répression stricte des activités illégales en matière de valeurs mobilières conformément à la loi? (ci - après dénommés ? avis?), la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a agi fréquemment dans le cadre de l'inspection et de l'application de la loi au cours du dernier demi - mois.

Outre l'introduction de la lutte contre la manipulation des marchés, les opérations d'initiés et d'autres activités illégales en matière de valeurs mobilières, la csrc a également déployé des mesures spéciales d'application de la loi et publié des mesures de sanction administrative pour les actes illégaux en matière de valeurs mobilières et de contrats à terme, ainsi que Des avis directeurs sur la supervision et la supervision des sociétés de valeurs mobilières pour qu'elles s'acquittent de leurs responsabilités dans le cadre du système d'enregistrement.

? On peut dire que le signal de ? tolérance zéro ? émis par les organismes de réglementation est de plus en plus fort.Selon un associé du cabinet d'avocats régional de Beijing.

Parmi les 16 cas typiques importants qui ont récemment fait l'objet d'une enquête et d'un réexamen par la Commission de réglementation des valeurs mobilières conformément à la loi, il y a également eu des ? opérations d'initiés ?.Vision China

Manipulation du marché et opérations d'initiés

? les sujets impliqués dans la manipulation du marché et les opérations d'initiés sont nombreux, la cha?ne illégale est longue, les conséquences néfastes sont graves, et les moyens sont dissimulés, la tromperie des investisseurs est forte et trompeuse, l'ordre des opérations de marché est très destructeur, doit être sévèrement puni.?Récemment, Chen Jie a déclaré dans son introduction à la csrc pour lutter contre la manipulation du marché, les opérations d'initiés et d'autres activités illégales sur les valeurs mobilières.

En fait, la manipulation du marché et les opérations d'initiés ont gravement perturbé l'ordre des opérations sur le marché, gravement perturbé le fonctionnement du marché et gravement porté atteinte aux droits et intérêts légitimes des investisseurs, ce qui est une ? maladie grave ? qui affecte le développement sain du marché des valeurs mobilières et a toujours été au Centre de l'inspection et de l'application de la loi de la csrc.

Selon les données publiées par la csrc, depuis 2020, la csrc a ouvert 90 enquêtes sur des cas de manipulation du marché et 160 opérations d'initiés conformément à la loi, ce qui représente 52% des nouveaux cas au cours de la même période.Parmi eux, 176 cas de manipulation du marché et d'opérations d'initiés ont fait l'objet de sanctions administratives et le montant cumulé des amendes et des confiscations a dépassé 5 milliards de RMB.En outre, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a transféré 41 indices et 123 opérations d'initiés aux organes de sécurité publique, soit 76% du total des cas transférés et 330 suspects.

Parmi les 16 cas typiques importants qui ont récemment fait l'objet d'une enquête et d'un réexamen par la Commission de réglementation des valeurs mobilières conformément à la loi, il y a également eu des ? opérations d'initiés ?.Au nom de la gestion de la valeur marchande, le Contr?leur effectif et l'actionnaire majoritaire d'une société cotée ont conspiré avec des organismes de placement privés, des opérateurs et des intermédiaires d'allocation de capital pour augmenter le prix des actions de la société en utilisant les avantages du capital et de la détention d'actions.En outre, les principaux actionnaires de la société cotée ont vendu leurs actions à l'avance pour éviter les pertes après avoir appris les informations sur les pertes de performance de la société, et certaines sociétés cotées ont effectué des opérations d'initiés à plusieurs reprises lors de la planification d'événements importants.

Selon Tian lihui, Président de l'Institut de recherche financière de l'Université Nankai, la manipulation du marché consiste à influencer ou à manipuler le prix du marché par des moyens inappropriés tels que la fraude, etc., afin d'inciter les investisseurs en valeurs mobilières à effectuer aveuglément des opérations sur valeurs mobilières, de manière à transférer les risques et à rechercher un enrichissement sans cause.La manipulation du marché faussera l'offre et la demande, modifiera les attentes du marché, provoquera une spéculation excessive, entra?nera une défaillance du marché et nuira aux intérêts des investisseurs.La manipulation du marché des valeurs mobilières est au centre de la réglementation et doit être sévèrement réprimée.

Il convient de mentionner qu'au cours des dernières années, une nouvelle forme de ? gestion de la pseudo - capitalisation boursière ? est apparue dans les opérations d'initiés.

En mai de cette année, Ye Fei, un ancien gestionnaire de fonds de capital - investissement, a déclaré que l'industrie de la ? pseudo - gestion de la valeur marchande ? des initiés, a signalé que les sociétés cotées concernées étaient soup?onnées de ? tuer des porcs ? assis dans la villa.Ce mois - ci, des spécialistes du marché ont également signalé qu'une équipe était soup?onnée de manipuler les cours des actions des sociétés cotées et de soudoyer les fonds de sécurité sociale et les organismes d'assurance, les invitant à participer à des lock - out.

En réponse, Chen Jie a révélé qu'en 2020, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a vérifié 15 cas de manipulation du marché au nom de la ? gestion de la valeur marchande ?, ce qui représente 18% de tous les cas de manipulation du marché vérifiés au cours de la même période.à l'avenir, la Commission de réglementation des valeurs mobilières s'appuiera sur la technologie de surveillance des mégadonnées de la bourse pour renforcer l'analyse et le jugement complets des indices illégaux d'information sur les comptes de négociation anormaux, améliorer l'exactitude de l'ensemble de la cha?ne de frappe et intensifier la lutte contre les pratiques illégales telles que La manipulation du marché au nom de la ? gestion du marché ?.

Se concentrer sur la fraude financière et l'occupation des fonds par les principaux actionnaires

Tout en accordant une grande attention à la manipulation du marché et aux opérations d'initiés, la csrc se concentre également sur la lutte contre la fraude financière, l'occupation de fonds, les garanties illégales et d'autres actes illégaux.

Plus précisément, parmi les 16 cas typiques importants qui ont fait l'objet d'une enquête dans le cadre d'une opération spéciale d'application de la loi, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a commis des fraudes financières systématiques au moyen d'inventaires fictifs et d'opérations commerciales, abusé des normes comptables et des conventions comptables pour accro?tre faussement Les bénéfices et utilisé divers moyens pour blanchir les résultats de l'entreprise.

? certaines sociétés ont été impliquées dans des violations répétées de la loi, et un petit nombre d'administrateurs, de superviseurs et de cadres supérieurs ont violé leurs obligations de loyauté à l'égard de la société et ont organisé et planifié des fraudes financières pour dissimuler le détournement de fonds. ?Liu Yongqiang a qualifié le comportement ci - dessus d '? érosion grave des fondements de l'intégrité du marché et destruction du système de divulgation de l'information ?.

En outre, il y a eu de graves violations des intérêts des sociétés cotées et des cas d'amélioration de la qualité des sociétés cotées.Y compris le Contr?leur effectif et l'actionnaire majoritaire de la société cotée qui ont occupé le capital de la société cotée pendant une longue période, la garantie contre les violations, etc., certains ont occupé le capital de la société cotée pour rembourser les prêts bancaires et honorer les factures, et d'autres ont sculpté le nom de la société Au - dessus du sceau officiel pour fournir la garantie contre les violations du Contr?leur effectif.

? qu'il s'agisse de fraude financière, d'occupation de fonds ou de garantie illégale, c'est essentiellement la qualité des sociétés cotées qui pose problème.Selon les partenaires du cabinet d'avocats régional de Beijing.

? la réglementation du marché doit toujours se concentrer sur ces questions anciennes.Liu Yan, professeur à la faculté de droit de l'Université de Pékin, estime que la construction du système chinois est relativement saine pour améliorer la qualité des sociétés cotées.Mais la prise de décisions collectives et le concept de responsabilité sociale des entreprises nationales modernes ne sont pas solides.Dans le passé, les grands actionnaires et les contr?leurs réels considéraient habituellement les actifs de l'entreprise comme les leurs, et la frontière entre eux n'était pas claire.Les grands actionnaires des sociétés cotées sont habitués à ce que les petits actionnaires n'aient pas le droit de parole, mais ne pensent pas qu'il s'agit d'une entreprise publique, responsable pour la société.

Selon Liu Yan, dans de telles circonstances, il est particulièrement important que les autorités de surveillance renforcent l'application de la loi.L'application de la loi est un processus continu. Il n'est pas difficile de découvrir des comportements illégaux en s'appuyant sur les mégadonnées, mais il est nécessaire de frapper avec précision et de trouver un coup, de sorte que les contrevenants ne peuvent pas avoir la mentalité de chance, afin de purifier l'environnement du marché. "

Le 15 juillet, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières vient de publier les mesures de sanction administrative pour les actes illégaux sur les valeurs mobilières et les contrats à terme, qui fournissent un soutien institutionnel solide pour améliorer encore l'efficacité de l'inspection et de la sanction.

Tian lihui a déclaré que l'application de la loi exige que l'autorité et la gravité de l'inspection des valeurs mobilières soient claires et que les contrevenants qui osent interférer avec l'application de la loi sur les valeurs mobilières soient sévèrement punis.Dans le même temps, l'inspection des valeurs mobilières devrait continuellement améliorer les moyens techniques, le marché des valeurs mobilières, les méthodes illégales et illégales continuent d'émerger, l'application de la loi sur les valeurs mobilières devrait ? un pied de haut, un pied de haut ?.

Superviser et exhorter les banques d'investissement des sociétés de valeurs mobilières à prendre leurs responsabilités

Pour améliorer la qualité des sociétés cotées, le compactage de la responsabilité des sociétés de valeurs mobilières en tant que ? gardien ? est également un élément important.

? depuis la mise à l'essai du système d'enregistrement, le niveau de contr?le interne des sociétés de valeurs mobilières et la qualité de la pratique des banques d'investissement ont été améliorés dans l'ensemble, mais de nombreux problèmes ont également été mis en évidence. Certaines sociétés de valeurs mobilières n'ont pas encore vraiment le concept, l'Organisation et la capacité correspondant au système d'enregistrement, le contr?le interne n'est pas parfait, la sélection des projets n'est pas prudente, la vérification n'est pas stricte, ce qui affecte la qualité des sociétés cotées et l'image de lRen shaoxiong, Directeur adjoint du Département des institutions de la csrc, a immédiatement souligné.

à cette fin, le 9 juillet, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (csrc) a publié par surprise des ? lignes directrices sur la surveillance et la supervision des sociétés de valeurs mobilières pour qu'elles s'acquittent de leurs responsabilités en matière de retour à la Banque d'investissement dans le cadre du système d'enregistrement? (ci - après dénommées ? Les avis?).

L'avis indique clairement que les règles du système seront améliorées et que le niveau de normalisation de la supervision et de la pratique sera amélioré.En ce qui concerne le contenu spécifique, le csrc renforcera la construction d'un système de normes de pratique pour les banques d'investissement, améliorera les règles ou les mécanismes de surveillance des activités des banques d'investissement, tels que l'acceptation de l'encadrement, la diligence raisonnable, les documents de travail, la divulgation d'informations, l'inspection sur place et la supervision sur place, et optimisera les normes et les procédures d'acceptation de l'encadrement sans ajouter d'accès.

La csrc a également indiqué qu'elle réviserait et améliorerait en temps voulu les dispositions relatives à l'inspection sur place et les lignes directrices relatives à la surveillance sur place de l'offre publique initiale, clarifierait davantage les normes de surveillance de l'inspection, informerait en temps opportun les résultats de la surveillance de l'inspection et améliorerait la transparence.

En ce qui concerne le retrait d'une proportion élevée d'offices de propriété intellectuelle à un stade précoce, les avis élargiront encore le champ de l'inspection et de la supervision sur place, adhéreront au principe de ? la déclaration est la responsabilité?, et organiseront l'inspection conformément à la loi pour les articles retirés après avoir re?u l'avis d'inspection ou de supervision sur place, afin d'éliminer résolument le comportement de ? passage de la maladie?.

? au début de l'année, plus de 80% de la liste d'inspection aléatoire de la qualité de la divulgation de l'information des entreprises initiales publiée par l'Association du secteur des valeurs mobilières n'ont pas réussi l'inspection et ont choisi de retirer volontairement les documents.En juillet, une autre série d'inspections sur place a été organisée, 19 entreprises ont été sélectionnées et aucun retrait n'a eu lieu.La responsabilité des intermédiaires de compactage a effectivement joué un r?le.Selon des banquiers d'investissement de haut niveau à Pékin.

Il convient de noter que parmi les 16 cas typiques importants qui ont fait l'objet d'une enquête récente de la Commission de réglementation des valeurs mobilières, il y a eu des cas de manquement grave à l'éthique professionnelle et de perte du r?le de ? gardien ?.Liu Yongqiang a révélé que les institutions d'audit compétentes des sociétés cotées se fient unilatéralement à l'information fournie par les sociétés pour effectuer un audit ? comptable?, n'ont pas mis en ?uvre de procédures d'audit adéquates pour les risques de fraude et ont même convenu à l'avance du type d'opinion d'audit avec les sociétés cotées.

? il y a beaucoup de paresse et de non - vérification dans la préparation des documents d'introduction en bourse par les intermédiaires au stade initial, et la qualité des documents n'est pas qualifiée, ce qui entra?ne le retrait des documents des sociétés cotées proposées.à l'heure actuelle, l'institution de recommandation et l'institution d'audit dans le cadre du système d'enregistrement seront également au centre de la lutte contre les activités illégales en matière de valeurs mobilières.Les banquiers d'investissement chevronnés ont souligné.

Toutefois, les personnes proches des autorités réglementaires ont souligné que la promotion du retour des banques d'investissement à la responsabilité n'est pas seulement une question pour les banques d'investissement elles - mêmes, mais aussi liée au système de réglementation et aux contraintes du marché.à cette fin, il est également précisé dans l'avis que des mécanismes de travail solides seront mis en place et que les synergies réglementaires seront renforcées.Plus précisément, la Commission de réglementation des valeurs mobilières devrait mettre en place un mécanisme de coopération en matière de surveillance des activités des banques d'investissement des sociétés de valeurs mobilières, renforcer la coordination globale, renforcer la surveillance et l'inspection, améliorer les synergies en matière de surveillance et l'efficacité de la surveillance.

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