21 Hardcore Investment Research 丨 ? Reconstruction ? Et ? Réévaluation ? De Red Star Mclaren: La Géométrie De L'Effet De Levier De La Vente Au Détail à Domicile ? One Brother ? Sur Les Actifs Légers, L'Exploitation Lourde Et La Réduction De L'Effet De Levier?

En tant qu'entreprise leader de la cha?ne de magasins domestiques, Red Star mckellan a produit un bénéfice net en hausse de 84% d'une année sur l'autre au premier trimestre de cette année.

Ces chiffres, qui font écho à l’ajustement stratégique de la star rouge McLaren ? actifs légers, opérations lourdes, réduction de l’effet de levier?, semblent confirmer l’efficacité de la nouvelle stratégie.

En ce qui concerne les mots clés du capital, en mai de cette année, la demande d'émission non publique d'environ 3,7 milliards de RMB présentée par Red Star mckellan a été approuvée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières;Au cours de la même période, le troisième plan d'actionnariat des employés de la compagnie a été officiellement mis en oeuvre.

La voie à suivre pour renforcer l'exploitation des actifs légers, explorer de nouveaux commerces de détail avec Alibaba et développer l'intégration de la cha?ne industrielle de l'habillement domestique est de plus en plus préoccupante.

Réduction des co?ts et amélioration de l'efficacité = compétitivité de l'industrie principale?

L'amélioration de la performance de McLaren est principalement due à l'amélioration continue de l'environnement opérationnel externe avec l'amélioration de la situation épidémique, qui a jeté les bases d'une forte reprise de la performance de McLaren cette année.

C'est aussi après avoir supporté la pression de l'épidémie en 2020, en 2021, l'étoile rouge McLaren a remis un beau rapport trimestriel.

Au premier trimestre de 2021, le chiffre d’affaires de Hongxing McLaren s’élevait à 3341 milliards de RMB, en hausse de 30,70% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net s’élevait à 722 millions de RMB, en hausse de 83,79% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice non net déduit était de 413 millions de RMB, en hausse de 101,45%.

En ce qui concerne les activités, le chiffre d'affaires des centres commerciaux autonomes ouverts au premier trimestre s'est élevé à 1 951 millions de RMB, en hausse de 31,7% par rapport à l'année précédente.

Parmi eux, les centres commerciaux privés et les centres commerciaux loués ont réalisé des revenus de 1 592 millions de RMB et 292 millions de RMB respectivement, en hausse de 34,8% et 30,8% d'une année sur l'autre.Selon les régions, les revenus d'exploitation des centres commerciaux autonomes en Chine centrale et à Chongqing ont augmenté de 64,1% et 46,2% respectivement d'une année sur l'autre.

Un détail des résultats est que la rentabilité de chaque centre commercial de McLaren a augmenté.

Au cours du premier trimestre de cette année, la marge bénéficiaire brute du centre commercial indépendant de Red Star mckellan a augmenté de 0,8 point de pourcentage;

En outre, en 2020, le secteur de l'ameublement ménager de McLaren a enregistré une croissance des revenus de 115%.

En tant que ? première entreprise ? de l'étoile rouge McLaren, Home wear a montré une dynamique de croissance.

La voie à suivre pour renforcer l'exploitation des actifs légers, explorer de nouveaux commerces de détail avec Alibaba et développer l'intégration de la cha?ne industrielle de l'habillement domestique est de plus en plus préoccupante.Image de profil

En ce qui concerne le contr?le des co?ts, les dépenses financières de McLaren ont diminué de 12,6% d'une année sur l'autre de janvier à mars 2021, ce qui a créé un espace pour la croissance des bénéfices.

En étudiant attentivement les initiatives de mise en page stratégique de Red Star macallion au cours des dernières années, il n'est pas difficile de trouver la raison pour laquelle la performance de l'entreprise a augmenté si fortement au premier trimestre 2021, qui est liée à de multiples initiatives telles que l'accélération continue de la mise en page numérique, L'innovation et la mise à niveau des services de marketing et l'autonomisation organisationnelle.

Dès 2012, Red Star McLaren a fait des percées discrètes sur le marché du commerce électronique et, au cours de la dernière décennie de développement, a réalisé la mise à niveau du champ de vente au détail hors ligne traditionnel au champ de trafic hors ligne rayonné.

Contrairement à d'autres biens de consommation de détail, l'industrie de l'ameublement est un marché non standard, à basse fréquence, à commandes élevées, axé sur les scénarios, les services et la prise de décisions, qui détermine l'irrempla?abilité des canaux physiques hors ligne.

En tant qu'entreprise de vente au détail domestique de premier plan, la nouvelle carte de vente au détail de Hongxing mclelon tient pleinement compte des caractéristiques de l'industrie de la maison, a pris l'initiative de créer un modèle de vente au détail en ligne et hors ligne dans la même ville, a établi le premier centre commercial numérique de l'industrie de la maison en Chine, afin de promouvoir la transformation numérique de l'industrie.

En mai 2019, Red Star macallion a signé un nouvel accord de coopération stratégique avec Alibaba pour coopérer à la construction de nouveaux magasins de détail et à l'allocation d'entrep?ts logistiques, et tmall co - City station a atterri plus tard.

"Station de ville" n'est pas seulement une entrée de flux

"Co - City Station" est un nouveau modèle de vente au détail maison - ville créé conjointement par Red Star macallion et Alibaba Strategic Cooperation.

En prenant la ville comme Unit é, construire le magasin phare officiel de Red Star macalline sur tmall Taobao, c'est - à - dire la station tmall co - City. Derrière chaque station co - City se trouvent plusieurs centres commerciaux hors ligne de Red Star macalline dans la ville pour soutenir la consommation hors ligne, l'expérience, La distribution et les services après - vente dans la ville.

Ce modèle fait écho à la stratégie d'entreprise de l'étoile rouge McLaren de ? mettre l'accent sur l'exploitation ?, qui décrit avec précision le chemin caractéristique de l'étoile rouge McLaren sur la nouvelle route de vente au détail à domicile, tout en montrant le plan de mise à niveau numérique globale de l'étoile rouge McLaren.

Derrière le modèle de vente au détail en ligne et hors ligne dans la même ville se trouve la détermination de Red Star McLaren à promouvoir la transformation numérique de l'industrie de la maison, c'est - à - dire à numériser tous les centres commerciaux hors ligne de Red Star McLaren et à aider toutes les marques et tous les concessionnaires à construire des positions d'exploitation en ligne - y compris les produits en ligne, le marketing en ligne, les services en ligne, la gestion en ligne, etc.

Le marché interprète généralement la ? Gare de la même ville ? comme ? un nouveau type d'entrée de trafic ?, c'est - à - dire le canal de collecte des clients des magasins traditionnels, mais la numérisation du triage de marchandises derrière la gare de la même ville est l'image complète de la ? nouvelle infrastructure numérique ? de Red Star McLaren.

Selon l'Institut de recherche sur le capital du 21ème siècle, Red Star macallion a construit la plus grande plate - forme de diffusion de données et d'agrégation dans l'industrie de la maison et de l'ameublement en collaboration avec l'équipe d'Alibaba Cloud, dans le but d'intégrer les données massives des deux parties et de réaliser la Diffusion précise à l'échelle du domaine & l'exploitation fine dans le domaine privé.

? l'essence du nouveau commerce de détail est la reconstruction du marché des marchandises humaines, la numérisation du marché des marchandises équivaut à la numérisation du marché, tandis que la nouvelle infrastructure numérique à l'intérieur de Red Star McLaren comprend également la numérisation des marchandises, c'est - à - dire la modélisation numérique de l'image et du Texte des marchandises, des détails, etc.;L'homme est la numérisation de l'utilisateur, y compris la numérisation de la plate - forme de marketing omnidirectionnel, c'est - à - dire le marketing numérique omnidirectionnel du domaine public et du domaine privé, l'exploitation minière plus de besoins des utilisateurs, etc.Chen Donghui, Directeur général du nouveau centre de vente au détail et Président exécutif de Red Star macaron Home Group, a déclaré aux journalistes du 21e siècle.

à l'heure actuelle, ces mises à niveau numériques commencent à porter leurs fruits.

à la fin du mois de juin 2021, 271 centres commerciaux dans 159 villes de Hongxing McLaren avaient été modernisés et modernisés numériquement.Les 73 centres commerciaux de l'étoile rouge McLaren dans 28 villes ont été mis en ligne par tmall co - City.

En 2020, le flux annuel total de tmall co - City station dépassera 55 millions et le flux des produits de base atteindra 33,14 millions, se classant au premier rang de l'industrie.

La même année, l'étoile rouge McLaren a diffusé plus de 67 000 émissions en direct sur la plate - forme tmall Taobao, avec un chiffre d'affaires cumulé de 15 152 milliards de RMB au cours de la période de double 11.En 2021, l'avantage numérique de Red Star macallion est plus évident. Au cours du premier semestre de cette année, Red Star macallion a obtenu 42,56 millions de flux dans le domaine public tao?ste, ce qui est proche de l'échelle de flux de l'année dernière.Cette année, 618, Red Star McLaren a également réalisé 8,63 milliards de RMB de ventes mondiales, dont 2,74 milliards de ventes guidées en ligne, et est devenue la première marque tmall à avoir réalisé plus d'un milliard de transactions dans l'histoire de la Journée des produits excédentaires.

Une connotation légère et lourde

La transformation numérique de Red Star McLaren n'est qu'un aspect de la mise en ?uvre de la stratégie ? actifs légers, opérations lourdes ?.

Dans le domaine des opérations importantes, en plus de l'intégration en ligne et hors ligne, McLaren a également lancé la cha?ne industrielle d'intégration de la décoration familiale, qui a créé le Groupe industriel de la décoration en 2019 pour promouvoir l'intégration de la décoration familiale.

En 2020, l'étoile rouge McLaren a officiellement annoncé publiquement la promotion de la décoration familiale en tant que ? première entreprise ?.

De la vente traditionnelle d'appareils ménagers à l'intégration de la cha?ne d'approvisionnement d'appareils ménagers dans une nouvelle direction, explorer la ? deuxième courbe de croissance ? de l'entreprise.

En ce qui concerne la couverture des activités et la mise en page de la marque, le Groupe de l'industrie de la décoration a mis en place une formation matricielle et plus de dix sous - marques ont pénétré différents marchés régionaux et hiérarchiques dans le but de créer une cha?ne industrielle écologique.

Le contexte est que l'espace du marché chinois de l'ameublement domestique a atteint des billions de yuans, parmi lesquels la rénovation et la rénovation de l'ancienne maison ont augmenté la demande de décoration de la nouvelle maison, ce qui a contribué à la croissance constante du marché.

Ces dernières années, avec l'amélioration du niveau d'urbanisation, le renforcement de la capacité de consommation des résidents et la jeunesse des consommateurs, l'espace de croissance des fournisseurs de services de plate - forme omni - canaux est en expansion rapide.

? les villes de première ligne sont entrées dans l'ère de la rénovation d'occasion des maisons en stock, nous pensons que l'industrie de l'habitation dépassera certainement l'industrie immobilière pour devenir la première industrie de consommation.Zhu jiagui, Président exécutif du Groupe Hongxing meikailong home et Directeur général du grand centre d'opérations, a déclaré.

Les actifs légers sont la stratégie de base de l'étoile rouge McLaren pour pénétrer rapidement dans les villes à tous les niveaux, ainsi qu'une étape importante pour promouvoir l'étoile rouge McLaren pour réaliser progressivement le changement de r?le du propriétaire au majordome.

? au cours des dernières décennies, nous avons rapidement occupé la position centrale de chaque marché primaire par une combinaison de poids et de poids.Parmi eux, le centre commercial auto - construit occupe le Sommet de chaque centre commercial.Au cours des dix dernières années, les co?ts de location ont augmenté rapidement. Avec le développement du marché, nous avons commencé à passer de l'année dernière à la stratégie des actifs légers, c'est - à - dire à réduire la proportion de centres commerciaux autonomes en accélérant le développement des centres commerciaux gérés à grande échelle.Dit zhu.

Ces centres commerciaux de sous - traitance se concentrent principalement sur le marché de l'affaissement et le marché supplémentaire. Grace à cette disposition, la profondeur du marché de Red Star McLaren sera élargie.

Entre - temps, l'objectif initial de Red Star McLaren était de réduire considérablement les dépenses en capital de l'entreprise au cours du nouveau cycle d'expansion.

? chaque centre commercial aura une période d'incubation de 5 à 8 ans.Grace au mode de gestion déléguée, nous améliorons rapidement l'efficacité et la rapidité de l'ouverture des magasins.Au 31 mars 2021, il y avait 93 centres commerciaux autonomes, 271 centres commerciaux confiés à la direction, 12 centres commerciaux de coopération stratégique et 66 centres commerciaux franchisés. Les centres commerciaux autonomes représentent actuellement moins de 20% et continueront de baisser à l'avenir.Zhu jiagui a dit.

Réduction de l'effet de levier et considérations de marge de sécurité

L'optimisation continue de la structure des actifs est un mot clé que les stratégies actuelles de Red Star McLaren ne peuvent ignorer.

? le marché nous a toujours posé deux questions.L'un est la détermination à réduire l'effet de levier, en fait, les actifs légers eux - mêmes indiquent la détermination à réduire l'effet de levier.étant donné que les actifs légers n'ont pas de dépenses en capital et que nous dépensons le plus d'argent pour acheter des biens et construire des centres commerciaux, les actifs légers montrent notre détermination à réduire l'effet de levier.En outre, il s'agit d'une réduction de l'effet de levier, notre plan actuel est de réduire régulièrement le ratio actif - passif à environ 50% au cours des trois à cinq prochaines années.Guo binghe, Vice - Président et Secrétaire du Conseil d'administration de Red Star macallion Home Group, a souligné.

Depuis l’introduction de la stratégie ? actifs légers, opérations lourdes et réduction de l’effet de levier? en 2020, Red Star McLaren a contr?lé de fa?on ordonnée l’échelle du passif portant intérêt jusqu’à la fin de 2020, le passif portant intérêt de Red Star McLaren a diminué de près de 2,5 milliards de RMB par rapport à la fin de juin 2020, et le ratio du passif portant intérêt est tombé à 34,86%.

Dai Qin, Directeur général adjoint du Centre de gestion des affaires boursières de Hongxing McLaren Home Group, a déclaré que le taux de dépenses de Hongxing McLaren au cours du premier trimestre de cette année a diminué de 5,20 points de pourcentage à 39,91% d'une année sur l'autre.

Parmi eux, grace à l'amélioration de l'efficacité de la gestion, le taux des dépenses de gestion du premier trimestre de Red Star McLaren a chuté de 1,05 point de pourcentage à 11,57%.

En mai de cette année, l'augmentation fixe de 3,7 milliards de RMB de Hongxing mekelong a été approuvée et approuvée par la csrc. Selon l'annonce précédente de Hongxing mekelong, le capital à lever pour cette augmentation fixe ne dépassera pas 3,7 milliards de RMB et sera utilisé pour la construction de la ? station d'ameublement domestique? de tmall, la construction de la plate - forme Cloud de conception 3D, la construction du système de plate - forme d'ameublement domestique de nouvelle génération, le projet de construction de centres commerciaux domestiques et le remboursement de

Entre - temps, en juin 2021, Hongxing mckellan a également annoncé le transfert de toutes les actions et de tous les droits d'emprunt de sept filiales de logistique à Tianjin yuanchuan Investment, une société affiliée de Ocean capital, pour une contrepartie de 2,3 milliards de RMB.

Cet actif comprend 11 projets immobiliers logistiques d'une superficie totale d'environ 850 000 m3.

Selon l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle, les fonds récupérés par McLaren serviront à reconstituer le Fonds de roulement, à gérer les opérations quotidiennes et à rembourser les prêts.

Il convient de noter que la société Red Star McLaren, qui a connu un grand succès dans ses premières années d'investissement en PE, est en partie entrée dans une période de récolte ou échangera des entrées de fonds pour l'entreprise.

Par exemple, Ding Dong a acheté des plats le 29 juin aux états - Unis. L’étoile rouge McLaren a participé au financement du cycle a dès 2018.

En outre, des entreprises telles que OPE home, Yitian Holdings et 800 millions d'entreprises spatio - temporelles ont également la figure de l'étoile rouge McLaren.

De 2018 à 2020, Hongxing macallion a re?u 33,38 millions de RMB de dividendes d'Opel home et 9,9 millions de RMB de dividendes d'Opel home.

L'étude de Tianfeng Retail montre que la valeur actuelle de l'investissement de Red Star mckellan dans les actions de marque en amont dépasse 6 milliards de dollars, selon des estimations incomplètes.

? qu'il s'agisse d'actifs légers ou d'une réduction de l'effet de levier, nous continuerons d'améliorer le rendement des actionnaires en mettant l'accent sur les opérations.Dit Guo binghe.

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