Où La Spéculation Sur Les Nouveaux Véhicules énergétiques Approfondit - Elle La Logique De La ? Branche ? Abandonnée?

Dong Peng, chercheur à l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle

Il ne fait aucun doute que le marché secondaire a récemment tenté un changement de style.

Prenons l'exemple de la nouvelle cha?ne de l'industrie automobile énergétique, qui présente les caractéristiques de ? vendre haut et acheter bas ?.

Selon l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle, la plaque minérale de lithium (après exclusion des actions de Salt Lake) a chuté de 0,52% au cours de l'année du début au 11 ao?t, tandis que les batteries électriques, les véhicules énergétiques neufs et les électrolytes ont augmenté de 9,67%, 4,99% et 10,39% au cours de la même période.

En outre, selon les données de l’étude Hongze, à partir de 2019, la part de marché des positions à forte évaluation du Fonds a atteint 70,5%, tandis que la part de marché des positions à faible valeur a atteint 17,3%. Les deux données sont très proches du bord supérieur et du bord inférieur de l’intervalle historique, de sorte que le marché semble à nouveau être au point critique de la transition.

Ce qui préoccupe le plus les investisseurs, c'est ce qu'ils choisiraient s'ils sortaient du secteur à forte évaluation.

En ce qui concerne les marchés à court terme, certains secteurs présentant une rentabilité positive et des avantages sous - évalués sont dans une direction, comme l'extraction minière, l'acier, l'immobilier et les banques, comme l'industrie sidérurgique, où le c?té de l'offre devrait se contracter à nouveau au cours du deuxième semestre, ce qui devrait soutenir la reprise.

Cependant, bien que ces entreprises aient un avantage d'évaluation, en raison des caractéristiques de l'industrie et de la volatilité cyclique, les bénéfices globaux de l'industrie manquent d '? accroissement ?.

Sa durabilité à la hausse sera inférieure à celle d'autres industries dont la croissance est certaine.

En revanche, l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle a constaté que, dans le contexte de la poursuite du boom des nouveaux véhicules énergétiques et de l'augmentation considérable de l'ensemble des véhicules, des batteries électriques et des stocks de lithium, le marché secondaire pourrait creuser en profondeur sa cha?ne industrielle segmentée, comme l'industrie cible pour les moteurs d'entra?nement à trois pièces de base.

Du point de vue des nouvelles, cette logique fait l'objet d'une grande attention de la part de certains investisseurs institutionnels.

Ces entreprises, stimulées par la demande finale, sont également dans un état de pleine production et de pleine vente, avec une forte certitude de croissance des performances, et certaines semaines de capital ont changé.

Le 13 ao?t, Ocean Motor et Fangzheng Motor, toutes deux situées à la tête de l'entreprise, ont atteint des sommets périodiques.

Bien que l'attention ne soit pas aussi grande que la batterie de puissance, le manque de moteur d'entra?nement détermine directement les performances de base des nouveaux véhicules énergétiques, comme l'accélération instantanée.Vision China?

Partager le boom des nouvelles énergies

Pole Krypton 001, le modèle électrique ? net Red ? de Geely, a déjà suscité l'insatisfaction des consommateurs.

Les facteurs d'incitation comprennent le changement de fournisseur de moteurs d'entra?nement et la réduction du couple maximal du véhicule.

Le système d'entra?nement avec le moteur d'entra?nement comme noyau, ainsi que la batterie et la commande électrique, sont les trois principaux composants du noyau du nouveau véhicule énergétique.

Bien que le niveau d'attention ne soit pas aussi élevé que celui des batteries électriques, il détermine directement les performances de base des nouveaux véhicules énergétiques, telles que l'accélération instantanée et la vitesse maximale.

En ce qui concerne la classification des moteurs, il y a principalement quatre types de moteurs, à savoir les moteurs à courant continu, les moteurs de résistance commutés, les moteurs synchrones à aimant permanent et les moteurs à induction.

Parmi eux, le moteur à courant continu a été progressivement éliminé, le moteur de résistance commuté est bruyant et vibrant, principalement utilisé dans les autobus, les camions et d'autres véhicules commerciaux.

Les caractéristiques du moteur synchrone à aimant permanent et du moteur à induction sont similaires, ce qui peut assurer une grande efficacité, mais le premier est meilleur que la sortie instantanée à haut rendement, tandis que le second est adapté à l'entrée continue dans des conditions de travail stables.

Selon le scénario d'application, le moteur synchrone à aimant permanent s'applique aux conditions de démarrage et d'arrêt fréquents et à l'espace de disposition des voitures particulières plus petit, tandis que le moteur à induction s'applique aux conditions de travail développées du réseau routier à grande vitesse et à l'espace de disposition des voitures particulières plus grand, par exemple, le moteur à induction a été utilisé au début du modèle S.

En raison de l'influence des caractéristiques ci - dessus, le moteur synchrone à aimant permanent est largement utilisé dans les nouveaux véhicules énergétiques.

En ce qui concerne l'extrémité du matériau, le moteur synchrone à aimant permanent (PMSM) correspond aux ressources en terres rares ND - Fe - B. à cet égard, les avantages nationaux sont relativement évidents, mais les pays européens et américains sont relativement rares.

Par conséquent, les nouveaux véhicules énergétiques domestiques, tels que BYD "Han", Weilai es6, Xiaopeng p7 et d'autres modèles de véhicules, utilisent généralement le moteur synchrone à aimant permanent, ou le moteur synchrone à aimant permanent est utilisé en combinaison avec d'autres moteurs, même certaines versions à haute performance adoptent la structure du moteur synchrone à aimant permanent avant et arrière.

Parmi eux, BYD, Weilai Motor pour sa propre production, Xiaopeng de fondateur Motor et d'autres fournisseurs externes.

Avec l'augmentation des ventes intérieures de nouveaux véhicules énergétiques, la demande de systèmes d'entra?nement de soutien augmente, et la tendance des deux industries est fortement corrélée positivement.

Selon les données de l'Institut de recherche ne, la capacité installée sur le marché de l'entra?nement électrique des nouveaux véhicules à passagers énergétiques en 2020 était de 1357 million s d'ensembles, tandis que la capacité installée de janvier à juin de cette année a atteint 1154 millions d'ensembles, ce qui est essentiellement conforme aux données sur les ventes de 1206 millions de nouveaux véhicules à énergie au cours de la même période.

D'autre part, Tesla est également à la recherche de la localisation de la cha?ne d'approvisionnement, après l'adoption de la batterie au phosphate de lithium - fer de l'ère Ningde, il est également apparu récemment que le remplacement du moteur domestique.

L'entreprise se prépare à produire cinq nouvelles versions du modèle y dans la superusine de Shanghai, dont trois sont à double moteur et les versions des batteries de 60 kWh et 78,4 kWh sont des moteurs domestiques.

Prenons l'exemple de la version longue endurance du modèle y, les données de puissance et de couple du moteur de l'essieu avant n'ont pas changé, la puissance maximale du moteur de l'essieu arrière est passée de 244 ch à 300 ch et le couple maximal de 326 nm à 440 nm.

Le volume continu des marques indépendantes, combiné à la double impulsion de la localisation de la cha?ne d'approvisionnement des marques étrangères, augmente rapidement la prospérité de l'industrie nationale des moteurs.

Les fournisseurs indépendants ne doivent pas être ignorés

En raison de la grande différence entre le système d'alimentation des véhicules à carburant et le système d'alimentation traditionnel, les entreprises automobiles mettent également en place leur propre système de cha?ne d'approvisionnement.

En juillet, Mercedes - Benz a annoncé l'acquisition de la société de technologie d'entra?nement électrique Yasa, qui fournit des moteurs pour la plate - forme électrique pure amg.ea, la marque de haute performance de Mercedes - Benz.

En ce qui concerne la structure de l'offre sur le marché intérieur, elle est principalement divisée en trois catégories: la recherche et la production indépendantes par les entreprises traditionnelles et nouvelles de véhicules énergétiques, les fournisseurs tiers indépendants nationaux et les fournisseurs étrangers de pièces automobiles.

Parmi eux, Tesla, Freddie Power (anciennement affiliée à la Division des groupes motopropulseurs BYD), Weilai Drive Technology et d'autres entreprises ayant l'expérience de l'ensemble de l'entreprise automobile occupent des avantages absolus, mais Jingjin Electric, Founder Motor, Shanghai Electric Drive (filiale de Ocean Motor Holding) position et part de marché ne peuvent pas être ignorés.

? à partir du deuxième semestre de 2020, l’entreprise a commencé à décharger progressivement les moteurs d’entra?nement, se classant maintenant parmi les trois premiers de l’industrie et le premier fournisseur indépendant tiers.Les expéditions mensuelles de l'entreprise se sont stabilisées à 30,4 millions d'unités, ce qui a entra?né un avantage initial à grande échelle.Founder Motor a déclaré lors d'une enquête le 29 juin.

En outre, selon la réponse officielle de la société, la société a expédié près de 200 000 nouveaux moteurs d'entra?nement de véhicules énergétiques au cours du premier semestre de l'année, les principaux clients comprennent SAIC GM Wuling, Xiaopeng, Geely, etc.

Selon les données de l'Institut de recherche ne, de janvier à juin de cette année, les parts de marché de Founder Motors et de Shanghai Electric Drive Passenger Vehicle Motors ont atteint respectivement 10,2% et 6,2%, se classant respectivement troisième et cinquième, tandis que les parts de marché de Tesla et Freddie Motors ont atteint respectivement 16,3% et 13,4% au cours de la même période.

En ce qui concerne les données spécifiques sur la capacité installée, 21st Century Capital Research Institute a vérifié à Founder Motor et Ocean Motor respectivement le 12 ao?t, mais comme le rapport semestriel n'a pas encore été divulgué, aucune des deux sociétés n'a été en mesure de fournir des données exactes.

Toutefois, compte tenu du volume de la demande finale cette année, les deux entreprises devraient conna?tre une croissance significative des produits moteurs.

En ce qui concerne l'application et la disposition des produits, elle est également conforme aux tendances actuelles de l'industrie.

Le site Web officiel de Shanghai Electric Drive montre que les produits de l'entreprise comprennent un système de deux en un de 55 kW, un système d'entra?nement de 90 kW et un système d'entra?nement de 110 kW, ainsi qu'un système de trois en un de 110 kW de puissance de crête.

Le système dit "Multi - en - un" fait référence à l'intégration du système d'entra?nement électrique des nouveaux véhicules énergétiques, "deux en - un" fait référence au moteur + réducteur, "trois en - un" fait référence au moteur + réducteur + Contr?leur moteur.

à l'heure actuelle, le système ? trois en un ? est le courant dominant du marché, par exemple, le système ? trois en un ? de 110 kW conduit par Shanghai Electric Power a l'avantage de réduire le volume, le poids, les vibrations et le bruit du moteur.

à la fin du mois de juin, Founder Motor a déclaré qu'elle avait obtenu un nouveau point fixe pour un nouveau modèle de véhicule pour une entreprise de construction automobile de nouvelle puissance et qu'elle était en train de développer un moteur d'entra?nement haute tension de 800V pour elle. La production de masse est prévue pour le deuxième semestre de l'année prochaine.La capacité de production des moteurs de l'entreprise est d'environ 500 000 d'ici la fin de l'année, plus de 800 000 d'ici le milieu de l'année prochaine, plus d'un million d'ici la fin de l'année prochaine, les moteurs à fil plat représentent environ la moitié.

Il convient de noter que le moteur à haute tension de 800V ou le moteur à fil plat sont conformes à la tendance au développement du moteur d'entra?nement des nouveaux véhicules énergétiques à l'avenir.

? à en juger par les nouvelles voitures que les constructeurs automobiles publient actuellement, nous prévoyons que d'ici 2023, le marché se tournera vers les moteurs plats ?, a déclaré Fangzheng Motors.

Le thème des nouveaux véhicules énergétiques est hypnotisé ou "approfondi"

Bien qu'il s'agisse également d'un élément central des nouveaux véhicules énergétiques, l'augmentation du secteur des moteurs est nettement inférieure à celle de la cha?ne de l'industrie des piles électriques.

Selon les statistiques, 24 sociétés cotées dans le secteur des batteries électriques Wind ont augmenté en moyenne de 78,51% entre le début de l'année et le 12 ao?t, tandis que les moteurs fondateur et Ocean ont augmenté respectivement de 25,65% et 65,77% au cours de la même période.

La valeur cumulative de l'augmentation, les deux entreprises mentionnées ci - dessus ne peuvent pas être comparées au lithium, à l'électrolyte et à d'autres sous - secteurs de batteries électriques;Les cours des actions sont absolus et, après la reprise, ils sont bien inférieurs aux sommets historiques.

Cela s'explique à la fois par le fait que les préoccupations du marché secondaire ne sont pas comparables à celles du secteur des piles électriques et par la situation financière des deux entreprises elles - mêmes.

Ocean Motor est légèrement meilleur. Le bénéfice net prévu pour le premier semestre est de 215 millions de RMB à 285 millions de RMB, avec une augmentation de plus de 180% par rapport à l'année précédente. Fondateur Motor vient de réaliser une perte de torsion. Le bénéfice net pour le premier semestre est seulement de 6 millions de RMB à 9 millions de RMB.

De ce point de vue, les deux entreprises n'ont pas encore atteint le stade de la réalisation à grande échelle des bénéfices déclarés.

Un autre facteur est l'effet dépressif de la hausse des prix des produits de base sur leurs marges bénéficiaires globales, et les entreprises peuvent avoir besoin d'un certain temps pour absorber l'impact de la hausse des co?ts afin de récupérer leurs marges bénéficiaires.

En d'autres termes, la logique de croissance des deux entreprises manufacturières susmentionnées diffère de celle de l'industrie des matières premières en amont, où la croissance des résultats dépend principalement de l'augmentation des marges bénéficiaires due à la hausse des prix des produits de base, tandis que la première se concentre sur la croissance de la production et des Ventes due à l'éclatement de la demande en aval.

Du point de vue de l'élasticité de la performance, les entreprises de matières premières en amont sont plus élastiques dans le cycle d'augmentation des prix des produits de base, de sorte que l'orientation principale du marché des actions a au deuxième trimestre se concentre sur des secteurs tels que le minerai de lithium.

Toutefois, la plaque de lithium est également confrontée à une augmentation cumulative excessive et à un niveau d'évaluation élevé.

En ce qui concerne uniquement la cha?ne de l'industrie des nouveaux véhicules énergétiques, en 2020 et au cours du premier semestre de cette année, les prix absolus des actions ont atteint des sommets historiques en termes de véhicules complets, de batteries électriques et de lithium en aval, au milieu et en amont de l'industrie.

Selon le 21st Century Capital Research Institute, si le Sommet progressif de la plaque minérale de lithium est établi au cours du second semestre de l'année, il n'est pas exclu que le marché secondaire se transforme en un système de commande électrique hypnotisé, une industrie des moteurs d'entra?nement, même des véhicules intelligents, des véhicules sans conducteur et d'autres plaques.

Certaines de ces plaques ont changé cette semaine après que les stocks de lithium aient été ajustés.

Parmi eux, Ocean Motor a la tendance la plus forte, après avoir chuté lundi, mercredi, vendredi deux jours de hausse et d'arrêt, lorsque la semaine a atteint près de 18%, fondateur Motor a également augmenté et s'est arrêté vendredi.

Il convient de noter que, peut - être en raison de la petite taille des entreprises susmentionnées, il est difficile d'assurer une liquidité suffisante et que le marché secondaire n'accorde actuellement qu'une faible attention au secteur des moteurs.

Le nombre de rapports de l'industrie des moteurs émis par les sociétés de valeurs mobilières est relativement faible, et le Fonds n'est pas intervenu de fa?on significative, de sorte que le démarrage ultérieur du secteur des moteurs pourrait nécessiter un consensus plus poussé du marché.

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