Quatre Dimensions Font Le Point Sur La Tendance Fof De La Date Cible De Dotation: La Chine, Huitianfu Et La Banque Des Communications Ont - Elles Enregistré Des ? Trois Premières ? Réalisations Pour Maintenir L'Avantage?

Sun Yu, chercheur à l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle, Beijing

Depuis la mise en place du premier lot de produits au second semestre 2018, la date cible fof a fonctionné sur le marché des fonds pendant près de trois ans.

Au 25 ao?t 2021, il y avait 67 fof sur le marché à la date cible, l'échelle d'émission du Fonds dépassait 11 milliards d'actions et le nombre de détenteurs dépassait un million.

Bien que l'échelle globale du fof à la date cible soit encore plus petite que celle du Fonds d'explosion de 10 milliards de RMB, le fof à la date cible est une catégorie indispensable dans le domaine du soutien public à la construction du troisième pilier des pensions.

Dès le 28 janvier, la csrc a proposé, lors de la réunion de travail du système, de promouvoir la mise en ?uvre rapide de la politique de fonds communs de placement pour l'investissement personnel dans les pensions et d'optimiser l'environnement d'entrée des fonds à moyen et à long terme sur le marché.

Selon le reporter du 21ème siècle, les politiques relatives au troisième pilier des soins aux personnes agées seront également officiellement mises en ?uvre.

Cela peut grandement contribuer au développement du fof.

Quels produits peuvent répondre aux besoins de développement des pensions financières?

L'Institut de recherche sur les capitaux du XXIe siècle a publié une série de rapports sur la recherche sur les fonds publics de pension, évalué les principaux produits et analysé la situation du marché.

Selon les données de l'Institut de recherche sur le capital du 21e siècle, après avoir annualisé les revenus des fonds, les trois premiers sont les produits de Huaxia Fund, huitianfu et bocom Schroeder.

Ce numéro est le premier d'une série de rapports axés sur la date cible du fof, et le prochain sera axé sur le fof de risque cible.

Tendance à la publication: fof n'a pas augmenté la vitesse à la date cible

La date cible pour la Chine, fof, a été publiée en 2018.

En février de cette année - là, la csrc a publié les lignes directrices sur les fonds d'investissement en valeurs mobilières ciblés pour les pensions (essai).En mars, l'Association chinoise des fonds a publié un avis sur les questions relatives à l'enregistrement des gestionnaires de fonds pour les fonds d'investissement en valeurs mobilières ciblés pour les pensions.

Par la suite, en avril, le Fonds cible de pension a déclaré son ouverture et plusieurs sociétés de fonds ont déclaré leurs produits.

Le 6 ao?t, les 14 premiers fonds cibles de pension ont été approuvés et ont été lancés successivement en septembre de la même année.

Les données montrent qu’en 2018, il y avait 10 émissions fof à la date cible sur l’ensemble du marché, avec un volume total de 2 084,36 milliards d’émissions.

En 2019, la date cible est entrée dans la période de pointe de l'émission de fof. 36 produits ont été émis sur l'ensemble du marché cette année - là, avec une échelle d'émission totale de 308496 milliards d'exemplaires.

En 2020, la date cible pour l'émission de fof s'est quelque peu refroidie, 13 produits ont été émis sur l'ensemble du marché cette année - là, avec un volume total d'émission de 2555,8 milliards d'exemplaires.

Bien que les produits fof publics soient entrés dans la voie rapide d'émission en 2021, les données du premier semestre n'ont pas permis d'accélérer l'émission de fof à la date cible de cette année.

Selon wind, au 30 juin, il y avait huit émissions fof à la date cible pour sept sociétés de fonds sur le marché, totalisant 508,49 millions d'émissions.En outre, quatre produits fof à date cible sont en cours d'émission pour boshi Fund et Minsheng Bank of Canada Fund de juillet à ao?t.

à titre de comparaison, au cours de la même période en 2019 (jusqu'au 30 juin de l'année en cours), 25 produits fof à la date cible ont été mis en place sur l'ensemble du marché, avec une échelle d'émission totale de 257499 milliards d'exemplaires.Au cours de la même période en 2020, six fof à la date cible ont été établis sur l'ensemble du marché, avec une échelle d'émission totale de 17741 milliard de RMB.

Parmi les huit fof à date cible publiés au cours du premier semestre de cette année, seul Jianxin puze a détenu plus de 100 millions d'actions émises en 2040, soit 244,6 millions d'actions.

Les sept autres produits ont été distribués à moins de 100 millions d'exemplaires.Les parts d'émission détenues par Ping An Elderly en 2045 et Jiashi Elderly en 2045 ne seront que de 129,1 millions d'actions et 104,2 millions d'actions respectivement, ce qui dépassera la ? ligne d'établissement ?.

à cet égard, Li zhengcheng, Directeur du Fonds Prudential de CITIC, qui a été le gestionnaire des deux nouveaux produits fof à la date cible de cette année, a déclaré à l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle que le rythme d'émission du fof à la date cible était lié à la disposition des sociétés de Fonds publiques.

? à ce stade, le fof à la date cible a connu deux ou trois ans de développement, les produits en stock sur le marché ont couvert à peu près toutes les périodes du fof à la date cible, et certaines sociétés de fonds ont essentiellement achevé leur propre mise en page des produits. ?Li se disputa.

? de plus, les organismes de réglementation ont fait preuve de prudence lorsqu'ils ont approuvé l'émission de produits des fonds de pension.En particulier pour le premier produit de fonds de pension cible de la société de fonds, la direction examinera attentivement les documents et les demandes de renseignements.Par conséquent, certains produits des fonds de pension seront émis sur une période relativement longue.Li a ajouté.

Li Biao, gestionnaire de fonds de retraite de huitianfu en 2040, a déclaré que l'émission de produits de retraite ne pouvait pas être observée uniquement en fonction de la date cible du Fonds, et que certaines sociétés de fonds pourraient être plus enclines à émettre des fonds de risque cibles.

Style d'investissement de base: augmenter la base d'actions pour augmenter les capitaux propres

En tant que fof (Fonds de fonds), les actifs du Fonds sont les principaux types d'allocation du fof à la date cible.

Au 30 juin, la valeur de réalisation du Fonds représentait plus de 70% de la valeur totale de l'actif du Fonds.

L'année cible de retraite est l'ancre de la répartition des actifs pour la fof à la date cible.à l'approche de la date cible, le gestionnaire du Fonds réduira progressivement la proportion d'allocation des actifs de capitaux propres (actions, fonds d'actions, fonds mixtes) et augmentera la proportion d'allocation des actifs non de capitaux propres, passant de la poursuite principale de l'augmentation du capital à la poursuite principale du revenu courant.

Prenons l’exemple de la première année de retraite du Sud approuvée en 2035 en 2018. Avant 2024, la proportion d’actifs de capitaux propres du Fonds était de 35 à 60%, ce qui est tombé à 25 à 50% entre 2024 et 2027;15 à 40% en 2028 - 2031;5 à 30% en 2032 - 2035;0 - 30% à partir de 2036.

Selon les statistiques des dix principaux fonds de position lourde de la fof à la date cible de cette année, l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle a constaté que les types de fonds les plus distribués au premier trimestre étaient les fonds à répartition flexible (144 entrées dans les dix premiers fonds de position lourde, puis identiques), les fonds mixtes à actions partielles (106), les fonds communs de placement (74), les fonds mixtes d'obligations secondaires (58) et les fonds d'obligations pures à moyen et à long terme (45).

Au deuxième trimestre, les fonds à répartition flexible QDII (six fois au premier trimestre) ont disparu de la liste des dix positions les plus importantes de la fof à la date cible, et le nombre de fonds à dette pure à moyen et à long terme est tombé à 38.

Dans le même temps, les fonds indiciels passifs et les fonds communs de placement ont augmenté respectivement de 11 et 17 fois dans les dix positions les plus importantes.

à cet égard, M. Li a déclaré que les fonds indiciels passifs ont tendance à obtenir de meilleurs rendements lorsqu'il y a une tendance à court terme et que l'industrie bêta est plus importante.

? par conséquent, le fof peut saisir des occasions de négociation à court terme (2 à 3 mois) en configurant des fonds indiciels passifs.Li Biao a dit.

à la fin du deuxième trimestre de cette année, ICBC Credit Suisse Culture & Sports Industry a était le Fonds préféré du fof à la date cible. Il est apparu 12 fois parmi les 10 positions les plus importantes du fof, et trois fof l'ont acheté comme la première position importante.

ICBC Credit Culture and Sports Industry a est un fonds d'actions de style grand marché, dont le gestionnaire actuel est Yuan Fang.Au cours du premier trimestre de cette année, le Fonds a obtenu la date cible de reprise des positions fof, avec 10 fof achetant les 10 premières positions au cours du trimestre.

Un autre style de croissance du marché, le rendement de l'IFA Anying, a également augmenté au deuxième trimestre dans les dix premières positions lourdes du fof, passant de 7 au premier trimestre à 10.Le gestionnaire actuel du Fonds est Zhang Qinghua.

En outre, les commentaires rassurants d'e Fangda (9 fois dans les 10 premières positions lourdes, plus tard dans le même), les bons du Trésor à 10 ans ETF (8 fois), Xinda Australia Bank New Energy Industry (8 fois), les bons du Trésor ETF (7 fois), Securities ETF (7 fois), Wells Fargo value Advantage (6 fois), ICBC Credit Suisse shuangli a (6 fois) et ICBC Credit Suisse New Finance A (6 fois) ont également été favorisés par fof à la date cible du deuxième trimestre.

La plupart des fonds de position lourde mentionnés ci - dessus sont des fonds exceptionnels cette année.

En observant le classement des performances de fonds similaires (catégorie II du type d’investissement wind) au cours du premier semestre, ICBC UBS Cultural & Sports Industry a a été classée parmi les 34,38% les plus élevés au premier semestre, efonda Anying return parmi les 0,32% les plus élevés, efonda Safe return parmi les 22,89% les plus élevés, Xinda Australia New Energy Industry parmi les 12,13% les plus élevés, Wells Fargo value Advantage parmi les 8,33% les plus élevés et ICBC UBS New Finance a parmi les 13,05%.

Position boursière: fof a tendance à abandonner les actions bancaires

En plus de la répartition des actifs du Fonds, à la fin du deuxième trimestre, 33 fof, soit 55,93% de la date cible, avaient directement affecté des actifs du Fonds.

Parmi eux, la valeur marchande des actions en 2035, 2035 et 2040 de la Banque agricole de Chine a dépassé 20% de la valeur totale des actifs du Fonds.

Agricultural Bank of China Huili Fund, Southern Fund, ICBC Credit Suisse Fund, puyin AXA Fund, penghua Fund and 12 Other Target Date fof stock holdings of Huaxia Fund also exceeded 10%.

Li Biao a déclaré à l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle qu'en général, il existe deux types de considérations concernant l'affectation des actifs en actions par le Fonds de pension cible.

? premièrement, afin d'obtenir de nouvelles qualifications, la position de cl?ture a besoin d'un certain nombre d'actions, et la plupart des actions attribuées par le Fonds de pension fof sont à cette fin.Deuxièmement, il n'est pas exclu qu'un gestionnaire de fonds fof individuel puisse mieux effectuer des opérations à court terme ou accro?tre les bénéfices en attribuant des actions.Li Biao a dit.

Li zhengcheng a un point de vue similaire sur cette question.

? Lorsque le fof public est d'une taille appropriée, il n'y a pas de rendement à risque.Par conséquent, si le fof est mis à jour en tant que stratégie auxiliaire / améliorée, les stocks sont généralement attribués.Si le Fonds est trop petit, il pourrait ne pas choisir cette stratégie.De plus, certains gestionnaires de fonds du fof sont des investisseurs en actions, et cette catégorie de personnes allouera également des actions.Li se disputa.

Analyse de la position des actions fof, fof préfère les actions bancaires à la date cible du premier trimestre de cette année.

Parmi les 10 actions les plus détenues dans les 10 premières positions de la liste, 40% sont des actions bancaires, qui sont respectivement Ningbo Bank (002142.sz, 8 fois sur la liste, plus tard le même), China Merchants Bank (600036.sh, 8 fois), Industrial Bank (601166.sh, 6 fois) et Ping An Bank (00000 1.sz, 5 fois).

Au cours du deuxième trimestre, la part des actions bancaires dans les dix positions les plus importantes du fof à la date cible a considérablement diminué.

Seules Ping An Bank et Ningbo Bank figurent parmi les 10 premières places de la liste fof Heavy positions.

Eastern fortune (300059.sz) est devenu l'objet préféré du fof pour la date cible du deuxième trimestre.

Sur les 33 fof qui distribuent directement des actifs en actions, 13 achètent Dongfang fortune (300059.sz) comme première position lourde.Bettini (300957.sz, 5 fois) et Ningde Times (300750.sz, 5 fois) ont été parmi les 10 premières places sur la liste fof Heavy positions.

Liste: Ping An Products a remporté le premier prix et Industrial Bank a pris la première place

Les actions a ont connu une baisse de près de 10% entre février et mars de cette année.

Lorsque le marché a commencé à rebondir, la ? combinaison Ning ?, caractérisée par une longue piste à forte croissance et une prospérité élevée, a remplacé l '? indice Mao ? et est devenue l'actif de base préféré du marché.

Une partie de la date cible pour l'ajout de nouveaux véhicules énergétiques, de services pharmaceutiques, de technologies et d'autres actifs industriels émergents au deuxième trimestre, fof, a obtenu de bons résultats au cours du trimestre.

Les données montrent qu'au 25 ao?t, 32 fof d'une taille supérieure à 100 millions de RMB, établis avant cette année, avaient un rendement moyen pondéré de 49267% depuis le début de l'année, un rendement moyen pondéré de 125785% au cours de la dernière année, un rendement annualisé pondéré de 186919% depuis la création et un retrait maximal pondéré de - 115157% depuis la création.

Ping An Elderly 2035 (including two Graded funds), China - Europe Forecast Elderly 2035 (including two Graded funds) and Jiashi Elderly 2040 since this year, the return (i.e. the Net increase Rate of Re - Power Unit) ranked the top 5 of 32 Funds.

Penghua pension en 2035 (le taux de rendement est de 00856% depuis le début de l'année), Huaan pension en 2030 (04343%), Agricultural Bank pension 2035 (06355%), Industrial pension 2035a (09238%) et ICBC pension en 2050 (16944%) se classent parmi les cinq premiers bénéficiaires de cette année.

Cette année, le champion du rendement Ping An Elderly 2035a a été fondé le 20 juin 2019, et les gestionnaires de fonds actuels sont Zhang Wenjun et Gao Ying.

Zhang Wenjun et Gao Ying ont déclaré dans leur rapport du deuxième trimestre que le Fonds se concentre toujours sur les variétés d'équilibre et tient compte de l'adéquation entre l'évaluation et la croissance.

Au deuxième trimestre, la concentration des positions de Ping An Elderly 2035a est tombée de 56,64% à 53,90%.

Après avoir passé en revue les positions de Ping An au deuxième trimestre de 2035, nous pouvons constater que la contribution positive de la performance de plusieurs fonds mixtes d'actions ordinaires et d'actions partielles est élevée.

Par exemple, les taux de croissance de la valeur nette des unités de reprise au deuxième trimestre ont atteint 32.2647%, 31.1924% et 15.6163% respectivement pour Xinda Australia New Energy Industry (10th Heavy Store), Jiashi smart car (5th Heavy Store) et ICBC Credit Suisse beautiful Town theme a (3rd Heavy Store) avec une forte augmentation de la participation au deuxième trimestre, et les taux de croissance de la valeur nette des unités de reprise au deuxième trimestre ont atteint 32.2647%, 31.1924% et 15.6163%, respectivement, tandis que

- 48109%, - 60220% et - 4838%.

Le deuxième trimestre a également bénéficié des deux premiers rendements annualisés depuis sa création (au 25 ao?t): Huaxia pension 2045, troisième année a, et huitianfu pension 2040, cinquième année.

En 2045, le rendement annualisé de la retraite en Chine a atteint 267296%.

Le Fonds a été créé le 9 avril 2019 avec une échelle actuelle de 1241 milliard de RMB. Les gestionnaires de fonds actuels sont Xu Liming et Li huawen.

Dans l'annonce, les deux gestionnaires de fonds ont souligné que le secteur des consommateurs, qui a subi d'importants ajustements au cours du trimestre précédent, a rapidement rebondi au début du deuxième trimestre et qu'à la fin du trimestre, le secteur de la croissance et le secteur lié aux nouveaux véhicules énergétiques ont affiché de meilleurs résultats.

Par conséquent, au début du deuxième trimestre de 2045, la position de Huaxia Senior a tend à être dans le secteur des consommateurs, tout en détenant une partie du secteur cyclique sous - évalué.à la fin du trimestre, le Fonds a réalisé une partie des bénéfices des secteurs cycliques, augmentant la part des actions en croissance et des nouveaux véhicules énergétiques.

En ce qui concerne les positions, au deuxième trimestre, Huaxia Elderly 2045 a ajusté sa position dans une large mesure, avec 6 ? nouveaux visages ? parmi les 10 principales positions lourdes.

Les rendements trimestriels de l'avant - garde de l'innovation en Chine (stock de croissance à grande échelle), qianhai open source Clean Energy a (stock de croissance à grande échelle équilibré et flexible configuré) et huitianfu Anxin Zhixian (stock de croissance à grande échelle flexible configuré) avec 29,72% de positions supplémentaires sont respectivement de 27,76%, 17,77% et 21,88%, et le retrait maximal est de - 5,04%.

- 3,39%, - 5,32%, la contribution positive des performances est élevée.

En 2040, le rendement annualisé des pensions de retraite de huitianfu a également atteint 262388%.

Au deuxième trimestre, Cathay Pacific Intelligent Vehicle a (15,43% de plus), huitianfu Pharmaceutical and Health Care a (26,09% de plus) et hengyue Core Selection a nouvellement achetés, ainsi que le moteur d'innovation d'e fonta, ont fourni une contribution positive élevée à la performance.

Les rendements des quatre fonds susmentionnés au deuxième trimestre étaient respectivement de 37,56%, 22,15%, 32,62% et 30,04%, avec des retraits maximums de - 7,39%, 7,03% et

- 4,20% et - 6,50%.

Li Biao a expliqué plus en détail la pensée de l'ajustement des positions à l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle.

? à partir de mars de cette année, l'évaluation initiale des actifs de base sur le marché a diminué en termes de rapport qualité - prix. La prospérité des nouveaux circuits d'énergie, de technologie et de soins de santé a augmenté, ce qui a une longue logique tout en appariant les évaluations.De plus, les bénéfices individuels de ces circuits peuvent également être pleinement reflétés dans les derniers résultats financiers.Pour ces raisons, il est logique que fof choisisse de réduire les actifs de base recherchés par le marché dans le passé et d'augmenter correctement les actifs de fabrication de haut de gamme et les actifs industriels émergents.Li Biao a dit.

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