La Quantification Et L'Indexation Renforcent La Magie, Les Routines Et Les Fossés Derrière La Célébrité Du Jour Au Lendemain

Je ne sais pas qui a pris la tête en premier, la quantification et l'amélioration de l'indice ont pris feu du jour au lendemain.

Au début, les médias ont déclaré que le volume des transactions des actions a a dépassé des billions de dollars au cours de plusieurs décennies de négociation, dont 50% ont été quantifiés, ce qui a provoqué un tollé momentané sur le marché.

Ensuite, les gestionnaires de fonds quantifiés de chaque société de fonds ont commencé à sortir du roadshow pour vous dire que les produits d'amélioration de l'indice quantitatif 500 de la Bourse de Chine cette année sont très rentables, de sorte que les produits d'amélioration de l'indice ont re?u une grande attention du marché.

Après l'enthousiasme de l'opinion publique, certains professionnels ont commencé à exprimer leur point de vue selon lequel l'énorme volume de transactions provenait de transactions quantitatives.Dans le même temps, certains investisseurs ont réfléchi calmement et ont soudainement découvert: ? Si vous avez la capacité de choisir des produits d'amélioration de l'indice à haut rendement cette année, pourquoi ne pas choisir un nouveau Fonds de l'énergie? Après tout, les nouveaux fonds de l'énergie à haut rendement ont doublé jusqu'à présent, et les produits d'amélioration de l'indice, pas nécessairement maintenir la même croissance à l'avenir.?

Les améliorations exponentielles sont chaudes, mais soyez prudent d'être induit en erreur

En fin de compte, les gains de base du produit amélioré de l'indice CSI 500 proviennent de l'indice de suivi.Mais en fait, depuis le creux de mars de cette année, jusqu'au début du mois d'ao?t, les gains de l'indice des 500 actions de la Chine étaient inférieurs à ceux du GEM.

Si les investisseurs sont vraiment enclins à investir dans l'indice, au moins jusqu'en ao?t, l'amélioration de l'indice de 500 pourrait ne pas être une cible d'investissement brillante.

Ce n'est qu'une bonne occasion pour les sociétés de fonds et les sociétés de valeurs mobilières de développer leurs activités de gestion du patrimoine de saisir les points chauds du marketing.

Récemment, par exemple, CICC Wealth a annoncé que son service de conseil en investissement de fonds communs de placement ? A + Fund Investment Advisory ? a officiellement lancé des portefeuilles améliorés par l'indice ? 300 + plus ? et ? 500 + plus ?, et que les actifs sous - jacents des deux produits sont des fonds améliorés par L'indice.

Selon l'introduction de CICC Wealth, dans la conception de bas niveau, les deux portefeuilles ont d'abord amélioré le dépistage des produits du Fonds par des méthodes quantitatives et qualitatives, en mettant l'accent sur la capacité de créer des rendements excédentaires et la capacité de gagner, tandis que dans la construction du portefeuille, l'accent a été mis sur l'examen de la corrélation entre les produits afin de réduire le risque d'échec de la stratégie d'un seul gestionnaire.

Entre - temps, c'est la première fois que CICC fortune lance un produit similaire de conseil en investissement de fonds indiciels, qui n'est pas le même dans l'industrie à l'heure actuelle.Bien qu'à l'heure actuelle, certains portefeuilles de produits de conseil en investissement de fonds sur le marché soient dotés d'un Fonds amélioré par l'indice, à en juger par les détails des produits de position, il s'agit essentiellement d'actifs gérés activement.

En outre, les sociétés de fonds ont également popularisé la science sur ce qu'est l'amélioration de l'indice, la fa?on de quantifier la stratégie et la fa?on de choisir les facteurs, mais elles semblent délibérément laisser les gens ? oublier ?: les principaux avantages des produits d'amélioration de l'indice proviennent de l'indice de suivi.

Toutefois, les frais de gestion des produits de renforcement de l'indice sont beaucoup plus élevés que ceux de l'ETF de l'indice.Par exemple, selon les données du Fonds Daily, le taux de gestion de l'ETF 500 de la Bourse du Sud est de 0,5% par an, tandis que le taux de gestion amélioré de l'indice 500 de la Bourse du pays riche est de 1% par an.

à l'heure actuelle, certains auteurs d'articles sur les produits d'amélioration de l'indice comparent les taux de gestion des produits d'amélioration de l'indice aux taux des fonds de capitaux propres actifs, ce qui semble ? bon marché ?, mais cette comparaison des séquences de produits de deux sources de revenus de base différentes est un ? piège de marketing ? auquel les citoyens doivent prêter attention.

En outre, la promotion de produits améliorés par l'indice par les sociétés de fonds pourrait compenser le regret de la plupart des sociétés de fonds de manquer les circuits de l'ETF.étant donné qu'une fois que le circuit de l'ETF a saisi l'occasion du marché, il est difficile pour les retardataires de diviser le marché à nouveau, mais les produits d'amélioration de l'indice sont différents, le taux de rendement plus élevé que les pairs, c'est - à - dire le point de vente du Fonds, ne s'inquiète pas de la mise en page t?t ou tard, le marché de l'ETF égaré peut être entièrement complété par des produits d'amélioration de l'indice.

C'est une bonne affaire pour un fonds.

La quantification est bonne, mais attention à la bo?te noire.

Il y a aussi une stratégie de quantification qui s'allume en même temps que l'amélioration exponentielle.En bref, dans l'amélioration de l'indice, la partie améliorée de la sélection et de la négociation des actions peut être effectuée manuellement ou par l'écriture de programmes, et comme les outils informatiques sont couramment utilisés dans l'industrie de l'investissement, la plupart des produits d'amélioration de l'indice peuvent également être appelés produits quantitatifs pour attirer l'attention des investisseurs.

? mais jusqu'à ce que l'accent soit mis sur les produits d'amélioration de l'indice quantitatif, l'industrie du capital - investissement a fait référence à des produits neutres sur le marché couverts, ou à des produits négociés en bourse quantifiés, et plus récemment, les termes ? quantifiés ? et ? améliorés par l'indice ?, Dans une certaine mesure, ce que l'industrie du capital - investissement a appelé les produits quantifiés, c'est - à - dire leurs produits d'amélioration de l'indice quantitatif.Selon certains praticiens du capital - investissement.

Mais en réalité, la stratégie quantitative n'est évidemment pas si unique.

La stratégie de quantification, qui est simplement comprise, consiste à utiliser l'ordinateur pour filtrer une variété d'événements et de facteurs ? à forte probabilité ? qui peuvent apporter des rendements excédentaires à partir de données massives, qui sont appelés ? facteurs ? qui influencent les variations des cours des actions, et à utiliser des facteurs efficaces pour construire un modèle mathématique au lieu d'un jugement subjectif artificiel pour formuler une stratégie d'investissement.

Et la classification des stratégies quantitatives.Selon l'objet de l'investissement, il peut être divisé en stratégie quantitative d'actions et stratégie quantitative de CTA (futures).Selon la stratégie d'investissement, elle peut être divisée en stratégie neutre sur le marché, stratégie unilatérale et autres stratégies.

Comme le montre le diagramme de branche ci - dessous, l'amélioration exponentielle n'est qu'une petite branche.

Une telle stratégie de quantification complexe appara?t souvent dans le placement privé plut?t que dans le placement public.

Selon l'équipe de Wei Jianrong, Open Source Securities, les restrictions quantitatives au placement privé sont moins nombreuses et plus souples, y compris la possibilité d'effectuer des opérations intrajournalières t + 0 sur des positions de fond d'actions et des obligations convertibles, ainsi que d'utiliser des contrats à terme sur indices boursiers ou des options pour se couvrir.En revanche, les fonds publics sont plus limités.

En fait, la principale différence entre la stratégie quantitative et la gestion active réside dans le fait que la performance des produits quantitatifs est plus facile à attribuer et qu'il existe un ensemble de modèles de données interprétables pour la sélection des actions et le comportement commercial.

à l'heure actuelle, les rendements des produits d'amélioration de l'indice quantitatif de 500 de la CSI varient d'un fonds à l'autre sur le marché, à l'exception de l'indice lui - même.βLe rendement, qui est amélioré, est réalisé par chaque gestionnaire de fonds selon son propre modèle.

Cependant, aucun gestionnaire de fonds n'a parlé de la fa?on de réaliser le modèle de rendement excédentaire.? parce que le grand bogue du modèle quantitatif est, ne peut pas être trop détaillé, trop détaillé est facile à copier par d'autres ?, a déclaré le praticien du capital - investissement.

Par exemple, cette année, le produit d'amélioration de l'indice 500 de la Bourse de Chine a le rendement excédentaire le plus élevé de la Bourse de Chine 500 amélioration, son gestionnaire de fonds Yang Meng n'a pas publiquement démantelé la source de revenu de sa partie améliorée, dans la stratégie d'investissement et l'analyse opérationnelle rapportée Dans le Fonds, est également tout le jugement sur l'environnement macroscopique, le Fonds lui - même amélioration partie n'a pas expliqué.

à ce niveau, les produits d'amélioration de l'indice ne sont pas plus ? transparents ? que les produits de capitaux propres actifs, et ces modèles sont présentés aux investisseurs comme des ? bo?tes noires ?.Au lieu de cela, depuis longtemps, les gestionnaires de fonds de capital - investissement ont communiqué davantage avec les citoyens dans leurs rapports trimestriels et ont fait preuve d'une plus grande visibilité dans leurs véritables idées et jugements.

Les investisseurs qui se précipitent aveuglément dans des produits améliorés par l'indice ou quantifiés doivent se méfier des rendements excédentaires d'aujourd'hui qui pourraient être une source de risque pour demain.Lorsque le modèle échoue, l'excédent de revenu qu'il apporte n'existe plus, peut - être même la plus grande source de perte.

Après tout, un proverbe circule dans le monde de l'investissement: les profits et les pertes sont les mêmes.

à l'heure actuelle, il n'y a pratiquement pas de gestionnaires de fonds ou de sociétés de fonds sur le marché qui disent aux investisseurs quelles sont les circonstances dans lesquelles le modèle échouera.

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