ゴールドマンサックス：経済環境がアパレル市場に與える影響は限定的

國際的に有名なゴールドマン?サックスはこのほど、食品価格の上昇や株式市場、不動産市場の冷え込みなど、國內の経済環境の変化が衣料品や靴市場に連鎖反応するとの報告書を発表したが、影響は限られているため心配する必要はないと述べた。
國內2大大手百貨店の百盛と新世界がこのほど発表した経営データによると、ここ數カ月、衣料品販売を主な內容とする2つの百貨店の経営は緩やかに減速している（2007年の18%から20%から2008年第2四半期の15%前後に減速）。しかしゴールドマン?サックスは、現在の國內経済環境の変化が消費者の衣料品や靴の支出に悪影響を與えていないとし、収入の増加こそ百貨店の販売の主要な原動力であり、百貨店の販売がさらに減速する可能性は限られていると述べた。
これまで、ACニールセン社も調査を行ってきたが、當時の調査結果は楽観的ではなかった。調査を受けた人の43%が、食品価格の上昇や株式市場の冷え込みの影響で、將來的には衣料品の消費費を細かく計算し、その支出を減らすと答えた。これも、ゴールドマン?サックスの「影響は限定的」という結論とは乖離している。
これについてゴールドマン?サックスは、食料インフレは現在、衣料品や靴の支出に悪影響を與えていないとみている。実際、食品インフレは全體的に服裝支出とのプラスのつながりを示している。食べ物と服裝の相互代替への懸念は現実的な証拠ではない。
ゴールドマン?サックスは報告書で、衣料品の靴類消費に根本的な影響を與える要因は消費者の収入増加レベルであり、衣料品販売は収入増加と大きく関連し、平均関連度は68%に達したと指摘した。一方、2008年第1四半期の収入は前年同期比19.2%増加した。そのため、収入が増加した場合、將來的には衣料品の販売を含めてさらに減速する可能性は限られている。
しかし、ゴールドマンサックスも、富の効果、特に不動産市場と株式市場の冷え込みがアパレル支出に影響を與えることを認めている。消費者が持つ富が縮小しているため、消費者のアパレル類の商品消費に一定の影響を與えることになる。
2008年以來、中國株式市場は2007年のピークから半分近く縮小したという。不動産市場では、ここ數年來の住宅価格の上昇が速すぎ、緊縮式マクロコントロール、不動産市場の供給過剰などの要素の影響を受け、國內不動産市場の様子見ムードが濃厚で、取引量は直線的に下落した。
上海、北京など4つの1級都市と8つの2級都市を含む調査を経て、ゴールドマン?サックスは、住宅価格を現在のレベルから10%から20%に引き下げて需要を刺激する必要があると予想しているが、住宅価格のこれまでの上昇幅が速すぎ、持続的に不透明なマクロ環境、國內不動産開発者の資金チェーンの緊張、市場の供給過剰などの要因により、今後1年間、中國國內の住宅価格は少なくとも15%下落するだろう。