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保誠145億ポンドの配當(dāng)については、心配がない&Nbsp;中信の李嘉誠氏が代理販売に參加しました。

2010/5/22 10:18:00 30

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145億ポンドの巨額融資は簡単な任務(wù)ではない。

最近の二日間で、イギリス保誠グループ（02378.HK）と株式投資に參加したチームはこの145億ポンドの株式の買い方をどうやって探していますか？

保誠の今回の上場株式は前例のない強(qiáng)大な陣容を並べました。瑞信、HSBC、モルガン?チェースの3つの國際投資銀行が共同席の保釈人、全世界の協(xié)調(diào)人と聯(lián)席の帳簿管理人を擔(dān)當(dāng)しているほか、30の機(jī)関が経営者として、このチームはほとんど全世界の有名な投資を統(tǒng)括しています。中銀國際と工銀國際の2つの中資機(jī)構(gòu)が副経営者を擔(dān)當(dāng)しています。

モルガン?チェース、HSBCとスイスのクレジットで構(gòu)成されている引受団體は香港、東南アジアの富豪と主権基金、中資機(jī)構(gòu)を委託販売商として探しました。中には長江実業(yè)主席の李嘉誠、新世界（600628、株）の鄭裕彤主席と華人買い付け業(yè)主席の劉皇帝雄氏が含まれています。

「一手販売は當(dāng)たり前のことです」

引受団體に近い人は本紙の記者に対し、これらの人や機(jī)関が取り決めに関與しているかどうか確認(rèn)したくないと話しています。

富豪と機(jī)構(gòu)の二束三文

買う人がいるからこそ、香港に上場することにしました。

20日、申銀萬國香港聯(lián)席の鄭家華取締役は本紙の記者の取材に対し、富豪と中資機(jī)構(gòu)の支持は誠実に買い手を求める結(jié)果というより、保誠が香港に上場する原因だと考えています。

最初から投資家が保誠の株を買いたいと決めました。香港に上場する自信があります。

鄭家華は言った。

「まだ多くの中國資本の保険機(jī)構(gòu)が株式割當(dāng)に參加しているかもしれません」と、別の市場関係者は本紙記者に語った。

私たちは普通、自分のリスクに応じて一部の株式を一手に販売します。

一手販売のメカニズムによって、一手販売業(yè)者は一定の比率のコミッションを獲得します。もし元の株主が株式を放棄するなら、一手販売業(yè)者はこのために株式を買い入れる必要があります。もしすべての元の株主が株式割當(dāng)に參加すれば、一手販売業(yè)者は確実にコミッションを獲得します。

聞くところによると、保誠のこの一手販売の形式は2009年のHSBCホールディングス（0005.HK）1417億香港元世紀(jì)の大株式割當(dāng)の方式をまねて、その時(shí)の李嘉誠、鄭裕彤と劉皇帝なども一手販売に參與しました。

その時(shí)株式の割り當(dāng)ては満額の予約を獲得しました。何大富豪もそのために純利益の割合は約1.75%の口銭です。

その中で、李嘉誠は當(dāng)時(shí)約23.4億香港元の株式を一手に販売しました。即ち約4100萬香港元の口銭を得ました。

香港メディアの報(bào)道によると、一手販売に參加する市場関係者によると、最終的に一手販売する必要がある株式の數(shù)は、當(dāng)初予約した株式の1～2割より少なく、これは市場の分包販売に対する株式の熱意が高いことを意味する。

保誠の計(jì)畫によると、今回の一手販売業(yè)者のコミッションは少なくとも2.75%で、最高は3.25%に達(dá)しています。株式の資本調(diào)達(dá)額は約1645億香港元で計(jì)算して、一手販売商と共同席の世界協(xié)調(diào)人は最大で約53億香港元の一手販売コミッションを獲得できます。

香港メディアによると、一手販売業(yè)者は約2%の口銭を得て、普通の1.5%より高いです。

株式割當(dāng)の応募狀況は分かりにくいです。

保誠の巨額の株式の引受について楽観的かどうか、もう一人の引受団體に近い人は「香港投資家は保誠株式に興味があると信じています。

鄭家華氏は「個(gè)々の株には必然的な論理がない」と述べた。

プルデンシャルの発表によると、資格株主が株式の割り當(dāng)てに參加しない場合、そのプルデンシャルの株式は株式の割り當(dāng)て後に84.6%を償卻されますが、株式の割り當(dāng)ておよび株式の割り當(dāng)て後にAIGグループに55億ドルの株式を売卻し、買収事項(xiàng)の一部としての価格を設(shè)定した後、株式は合計(jì)86.3%を減損されます。

また、資格株主が株式の割り當(dāng)てに參加しても、その株式はAIGグループに再販売されて10.9%を減額されます。

実は、保誠はすでに250億ドルの融資に道を開けています。

5月17日、保誠は瑞信、HSBC、モルガン?チェースをはじめとする一手販売チームと一手販売契約を締結(jié)しました。発行価格の一株當(dāng)たり104ペンスを保証します。今回の株式の全部の139.65億株を一手に販売します。

しかし、早ければ3月1日にAIAの買収を発表した時(shí)には、瑞信、HSBC、モルガン?チェースはすでに保誠と「予備株式融資書簡」を締結(jié)しました。これによって、上記の3つの共同席のグローバル?yún)f(xié)調(diào)人は保誠のために株式の手配と一手販売を行うことに同意しました。

保誠250億ドルの現(xiàn)金需要のほかの部分、すなわち債券発行によって50億ドルの純額を調(diào)達(dá)し、上記3つの機(jī)関と一手販売契約を締結(jié)しました。

一方、紹介の形で上場して株の流通量が不足していることを暴露されたことや、多くの上場による混亂した取引の局面は、前々から戒められています。

したがって、引受人は保誠上場後の価格安定メカニズムが重要です。

5月25日までにイギリスで登録された株式を香港に分割して移管し、5月20日から6月28日までにイギリスの株主がその名義株式を香港に急遽移管することができます。3つの引受人にこの期間中に香港市場で株式の売買を手配し、流通量を増加させます。最後に香港市場での情報(bào)開示を強(qiáng)化します。

5月20日、保誠は上記の予防措置に応じて、その株式の5月19日のロンドンでの取引狀況を発表しました。

5月17日からプルデンシャルは正式に5月19日までの株式の買収計(jì)畫を発表しました。ロンドン証券取引所の株価は4.5%下落しました。