鄭州PTA先物：まだ言いにくい底&Nbsp;リバウンドの高さは限られています。

5月のPTA暴落後、トレーダーの小幅な寫底の兆しが現れ、価格は7350付近で支えられ、その後半月近くの弱いところを維持して整理しましたが、全體的な動きは弱く、反発が弱くなりました。

6月に入って、國際市場の影響を受けて、PTA先物は今年初めての下落板に遭遇し、再び狹い振動パターンに陥った。

6月9日の商品市場は全體的に大幅に反発し、PTA価格も空席の減倉で上昇しました。

私はPTAの価格が短期的に上昇してもリバウンドでしか対処できないと考えています。近いうちに金融屬性の主導を受けて、リバウンドの高さが限られています。トレンドの反転には十分な理由が足りません。

中央銀行は新しい情勢、新しい狀況に基づいて、適度でゆとりのある通貨政策を徹底的に実行します。

6月8日、中國人民銀行が発表した「2009中國地域金融運行報告」によると、2010年は引き続き國際金融危機に対応し、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済発展方式の転換を加速するキーポイントの年である。

中央銀行は新しい情勢、新しい狀況に基づいて、適度な金融緩和政策を貫き、経済発展方式の転換と経済構造の調整を加速させ、経済の安定した比較的速い発展を維持する。

中央銀行は、國際的な主権債務危機の影響が広がり、貿易摩擦が拡大し、各國の刺激政策の退去などの不確定要素もわが國の外部発展環境に重要な影響を及ぼすと指摘しました。

1年期の中央券の利率が2週連続で17ベーシスポイント近く上昇した後、中央銀行は依然として重い數量に頼って調整していることを示し、公開市場を通じて資金回収の操作に力を入れてもリラックスできない。

1年期の中央券と中長債益率の利回りの差の空間が次第に狹まるにつれて、しかも中央銀行はしばらく利上げの兆しがなくて、1年期の中央券の発行利回りは次第に安定していることが期待されて、中央銀行の公開市場の大量の資金の期限が切れるのは當面の資金面の緊張している局面を緩和することに利益があります。

ユーロ圏の債務危機はまだ波亂萬丈だ。

ギリシャの債務危機の爆発は市場の憂慮を引き起こし、世界的な金融市場の動揺が止まらない。

ポルトガル、スペインに続いて格下げされた後、ハンガリーは主権債務問題で格付けを下げられました。歐米の株式市場は再び下落し、パニックになった金融市場に追い打ちをかけました。加えて、アメリカが最近発表した非農業の就業データはよくないです。

同時に、ヨーロッパ諸國の債務危機が相次いでいるため、ユーロ圏の下落が懸念されています。ユーロ圏が崩壊する可能性もあり、ユーロ圏が消滅する可能性もあるという議論が巻き起こっています。

これらの論斷は悲観的すぎるかもしれませんが、ユーロ圏の経済見通しは間違いなく世界経済の回復の心痛であり、國際金融市場は依然として苦境から抜け出せません。

{pageubreak}原油は短期的には安定していますが、PXの下げ幅が大きすぎてPTAの支持が弱くなりました。

最近の原油は69.5ドルのラインで強力な支持を受けました。

70ドルぐらいは原油価格の後退の重要な関門だけではなく、極めて重要な心理価格です。

原油在庫の下落が続いているため、原油価格は75ドル近くに安定しており、市場の信頼回復に有利です。

PXから見ると、PXと石脳油、MXの価格差は長期的に損益バランスポイント300ドル/トン、180ドル/トンの下で運行されています。PXメーカーは長期的に赤字狀態にありますが、PX価格は下落の余地がない狀態になりました。

現在のPX価格から、PTAの生産コストは6050元/トンぐらいで、PTAの生産利益は900元/トンです。

PTAの通常利益は500元/トン前後なので、900/トンの利益はまだ高い水準にあるということです。

裝置の稼働率は依然として高位で運行しています。閑散期の需給バランスが深刻になり、倉庫単體の圧力も次第に増加しています。

PTAの需要と供給量から見ると、前の5ヶ月の國內生産量は572萬トンで、輸入量は272萬トンで、需要量は750萬トンで、累積的な殘りは2009年の殘りを加えて、現在の社會在庫まで累計で150萬トン以上に達するべきで、國內のポリエステル生産能力の一ヶ月分の量に相當します。

後期はPTA需要閑散期に入り、購買周期に依存してPTA価格を引き上げる力度は限られていますが、長期高利益の駆動を受けて、PTA裝置の稼働率は常に90%以上の高位を保っています。

取引所の倉票データによると、登録倉票は有効予報數と合わせて38423枚で、19.2萬トンになります。月の使用量150萬トンに対しては少ないですが、歴史的な動きから見て、倉書の數量は2008年同期レベルで、歴史的な高位にあります。

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資金市場と技術面

現在PTAの空力は弱まり、平倉の利潤予想はより強く、急落後に反発を迎え、各技術指標も弱い販売エリアにあり、短期間で修復の需要がある。

その他に、投資心理の角度から見て、前の段階のPTAの多くの頭の主力は刑務所に入れられて、最近相場が反発した後に多い頭は倉を減らして明らかで、PTA中期の弱いところは変えていないで、反発の力度はまた観察しなければなりません。

後市は時間をかけて空間を変え、相手ができたら空振りをして再び力を出す運動エネルギーがあると筆者は考えています。

以上より、原油とA株市場の配合で、PTA価格は反発調整の需要があります。

しかし、國內外のマクロ経済情勢が楽観的ではないため、PTA産業は需要閑散期に入り、供給過剰が深刻化している背景において、PTA価格はまだ底をつきにくく、リバウンド後も下り空間があります。

前のラウンドの區間はプラットフォームの底の7330-70410一帯の圧力を整理して関心を持つことに値して、中期の偏りがある構想を維持して、機會を探して空を売るのが上です。