綿市場の空力が蓄積し始めた。綿価格の下落圧力が増大した。

　　綿花市場動きはある程度反落しています。主力1101契約は前の取引日を経て連続的に強くなった後、最近は増倉の下り態勢を示しています。持ち倉は一度20萬手を超えました。多くの不利な要素が影響して、市場の空力が蓄積し始めたため、國內の綿市場全體の空虛感も日増しに明らかになり、綿花価格の動きは引き続き反落圧力に直面すると予想しています。

全世界マクロ経済不安定要因が持続的に重くなる

ヨーロッパではスペインの信用格付けが引き下げのリスクに直面しています。スペイン中央銀行（Bankoff Spain）が19日発表した最新のデータによると、スペイン銀行の5月の不良債権額は1,003.7億ユーロに増加し、初めて1000億ユーロの大臺を突破した。不良債権率は15年ぶりの最高水準にある一方、破産企業の數は増加し、失業率は引き続き上昇しており、不良債権狀況は依然としてスペイン経済の発展を制約していることを示している。このため、ムーディーズは夏以降にスペインの信用格付けを下げる可能性が高く、一旦正式に引き下げたら、ヨーロッパ経済全體に対して新たな圧力になるかもしれません。

ヨーロッパ中央銀行はほとんど公的債務の購入計畫を停止しましたが、ヨーロッパ銀行の圧力テストの結果は楽観的ではありませんでした。銀行のデフォルトがあると、市場の反応が狂ってしまいます。銀行の違反がなくても、市場の反応は良くないです。市場はこの結果を信じられないので、潛在的な懸念がさらに高まっています。したがって、ユーロの弱いところはなかなか変わりません。

アメリカでは、経済データの発表が続いていますが、FRBの最新の割引率の會議紀要も、アメリカの景気回復に慎重なため、緊急融資金利を引き上げたい銀行の數が減少していることを示しました。アメリカが金融規制法案を通過する背景には、資本市場の信頼が失われていると思う。これに先立ち、ミシガン大學の消費者信頼感報告書によると、アメリカの7月の消費者信頼感指數は76.0から66.5に減少し、市場平均予想の75.0%を大幅に下回り、2009年3月以來の最低値を記録した。アメリカ政府は6月に発表したデータによると、第1四半期のアメリカ経済の換算年率成長率は2.7%で、消費者支出の減少と貿易赤字の拡大が予想を下回った。

また、カナダ中央銀行は20日、基準利率を0.75%に25ベーシスポイント引き上げたと発表し、引き続き経済見通しを下げると発表しました。今年の経済は3.5%の拡大を見込んでいます。4月予想の3.7%を下回り、2011年の成長予想を3.1%から2.9%に引き下げます。

國內綿市場の段階的供給は十分に維持されます。

中國綿情報網が綿花企業に対してサンプリング調査した結果、2010年6月末現在、國內綿商業在庫は190萬トン（外綿と流通環節に入る綿を含み、國庫綿を除く）であり、國家綿花市場監視システムのサンプリングデータによると、6月末の全國綿工業在庫は約109.37萬トンである。現在の市場全體の在庫は全部で295萬トンの量に達しています。現在は新コットンの発売からわずか2ヶ月余りの間で、最も楽観的な見積りによると、2ヶ月間の消費量は180萬トンぐらいしかないと予想されています。市場の供給は十分です。

同時に、國家もマクロコントロールの大棒をスタートさせました。6月25日、中國綿協會のウェブサイトは60萬トンの予備処分を警告しました。これに加えて、以前に新たに増加した第3陣の輸入割當額は80萬トンで、國內の綿市場は新綿の発売前に、市場の供給は十分な狀況を維持します。

新年度の國內綿花市場は増産の見通しに直面している。

國家綿花市場監視システムは2010年6月下旬に全國規模で綿花の生育狀況調査を実施した。サンプルは15の植綿省（自治區）、81の植綿県（市、団場）、4440の定點植綿情報連絡先の61萬ムーの綿畑に関連しています。

調査の結果から見ると、6月以來、中國の主要生産綿區は天気がよく、病蟲害が軽度に発生し、播種時期の低溫は綿花の成長に及ぼすマイナス影響は相殺されましたが、収穫期間はまだ10日間ぐらい延びるかもしれません。もし後期の天気が正常であれば、新綿の単獨生産量は89.63キロ/ムーで、前年度より3.05%アップすると予想されます。綿の総生産量は697.67萬トンを見込み、前年度より3.26%増加します。

以上のように、外郭市場の不安定要素が重くなるため、原材料の綿は下流製品の輸出が縮小するリスクに直面しており、これは市場の信頼に深刻な影響を與えます。國內の綿市が供給不足を維持するにつれて、市場は新年度の増産の予想に対して、綿価格の動きは引き続き反落圧力に直面すると予想されます。