PTA裝置が忙しいです。後市は空を見(jiàn)るには注意が必要です。

今日は7月の経済データの全面発表に伴い、CPI指數(shù)は年內(nèi)最高を記録しました。

一時(shí)はインフレ防止の聲があちこちで聞かれました。

でも、八九月ですから。

一、好材料が弱くなってPTAの再膨張スペースは大きくないです。

最近、7月の経済データはすでに全部発表されました。消費(fèi)者物価指數(shù)（CPI）は年內(nèi)の最高値を記録し、前月比0.4%から3.3%に拡大し、工業(yè)品出荷価格指數(shù)（PPI）は同4.8%上昇し、前月比1.6%下落しました。

銀行預(yù)金準(zhǔn)備率は引き上げに従っていないが、預(yù)金金利も低い水準(zhǔn)を維持しているが、將來(lái)の國(guó)際大口商品の上昇に伴ってPPIが高くなり、さらに工業(yè)企業(yè)、住民消費(fèi)価格がさらに上昇し、將來(lái)インフレ防止が國(guó)內(nèi)の重要なマクロ経済問(wèn)題となっている。

8月1日に発表された7月のPMIデータも、國(guó)內(nèi)経済の伸びが鈍化していることを示しています。

7月のPMI総合指數(shù)は51.2に下落した。生産指數(shù)も3.1から52.7に下落し、完成品在庫(kù)指數(shù)は50の境界線を突破し、在庫(kù)がすでに増加していることを示した。

アメリカ連邦準(zhǔn)備理事會(huì)は10日、ゼロから0.25%までの過(guò)去最低水準(zhǔn)を維持し続けると発表した。さらに多くの國(guó)債を買(mǎi)うことで既存の債券の保有規(guī)模を維持する。

今年の第二四半期にアメリカ経済は年率で2.4%伸び、成長(zhǎng)率は第二四半期に引き続き下がりました。7月にはアメリカの非農(nóng)業(yè)部門(mén)の雇用は13.1萬(wàn)人減少し、第二ヶ月連続でマイナス成長(zhǎng)しました。

他の國(guó)の経済も明らかに好転していません。

イギリスNationwide消費(fèi)者信頼感指數(shù)は7ポイントから56ポイントまで下落し、以前の予測(cè)の61の水準(zhǔn)を大きく下回った。日本のコア機(jī)械受注の年率は-2.2%に減少し、前月比6.5%減少した。オーストラリアWestpac消費(fèi)者信頼感指數(shù)は月率5.4%に下落し、11.1%減少した。フランスは6月の工業(yè)生産月の月率は1.7%下落し、市場(chǎng)予想を上回った。

これらの失望したデータは健康で積極的な経済環(huán)境を示しておらず、各國(guó)の消費(fèi)者信頼感指數(shù)は引き続き調(diào)査を続けています。

二、PTA

経済データの低迷の影響で、國(guó)際原油価格は10日に小幅で1.51%下落し、ニューヨークマーカンタイル取引所は9月の原油先物決済価格は80.25ドル/バレルとなり、1.23ドル下落し、1.51%下落した。ロンドンブレント原油は9月の先物決済価格は79.60ドルで、1.39ドル下落した。

中國(guó)稅関の最新のデータによると、7月の輸入原油は1900萬(wàn)トンで、327萬(wàn)トン下落し、7月の原油輸入量は6月の記録的な2,227萬(wàn)トンを下回るだけでなく、前年同期の輸入量の1,960萬(wàn)トンを下回っている。

原油輸入の減少は主に國(guó)內(nèi)経済の減速の影響を受けています。

7月は原油の使用量が高い時(shí)期で、この時(shí)の調(diào)査は市場(chǎng)の疲れが依然として続いているだけではなくて、その他に國(guó)外の市場(chǎng)の弱さも國(guó)內(nèi)の製造業(yè)の発展に影響しました。

原油は80ドルのラインをさまよい続け、PTAの源流として原油はPTAの動(dòng)きに大きく影響しています。

上流の原料PXは10日も上昇の勢(shì)いを見(jiàn)せ続けています。PTA內(nèi)の現(xiàn)物の平均価格は7220元/トンで、昨日の張家港の現(xiàn)物は7240元/トン近くで取引が成立しました。

外注面

市場(chǎng)の投資は比較的安定しています。その中で臺(tái)灣の現(xiàn)物は890ドルの近くでオファーしています。取引は880ドルぐらいです。

韓國(guó)側(cè)は反ダンピングの結(jié)果を待っています。積極的にオファーした価格は多くないです。一部のオファーは870ドル/トンです。

原油とPXのコスト関係から計(jì)算すると、現(xiàn)在、石脳油、異質(zhì)MXは一定の利潤(rùn)空間がありますが、國(guó)産PTAは利潤(rùn)が高く、千元を突破しました。PXのメーカーは小幅の損失狀態(tài)にあります。

（1）原油1トン=7.35バレル

原油価格は8月10日、北海ブレント原油9月先物価格で1バレル79.60ドルで終了しました。

79.60×7.35=585.06ドル/トン

（2）原油—石脳油の加工費(fèi)は35-50米ドル/トンである。

585.06+(35-50)=615.06-635.06ドル/トン

8月10日の石脳油市場(chǎng)の価格は2ドル下落しました。CFR日本は697ドル/トンで、利潤(rùn)空間は61.94—81.94ドル/トンだけです。

（3）石脳油—MX加工費(fèi)50～60米ドル/トン

697+(50-60)=747-757ドル/トン

異形MXの市場(chǎng)価格はFOB韓國(guó)810ドル/トンで安定しており、粗利益は53-63ドル/トンである。

（4）MX-PX加工費(fèi)は80-100米ドル/トンである。

810+(80-10)=890-900ドル/トン

PX市場(chǎng)価格FOBは韓國(guó)が870米ドル/トンで安定しており、20-30米ドル/トンの損失を計(jì)上しています。

（5）PTAのコスト計(jì)算

外注価格は計(jì)算します。PX-PAの加工費(fèi)は170-200米ドル/トンです。

870×0.66+170-200=744.42-764.42ドル/トン

PTAの外付けの現(xiàn)物市場(chǎng)の買(mǎi)いだめは吸収して、オファーはまばらで、臺(tái)灣の小口のオファー価格は885ドル/トンの近くまで10ドル/トン上昇して、保稅商品のオファーは890ドル/トンでした。

利益スペースは140.8-45.8ドル/トンです。

內(nèi)皿PTA価格計(jì)算：

國(guó)産PTA加工費(fèi)用は1200元：870×0.66*（1+17%（増値稅）×6.78（為替レート）×1.02+1200=5845元/トン。

利益の空間は1400元/トンの近くにあります。

輸入PTA現(xiàn)金価格=890*(1+17%(増値稅)×6.78(為替レート)=7060元/トンの利益空間は200元/トンの近くにあります。

PTAの利益は千元を超えています。高額利益も新たな生產(chǎn)能力を高めるため、今年は各地のPTA裝置の起動(dòng)率は90%以上を保ち続けています。恒力などの新產(chǎn)能力も國(guó)產(chǎn)PTA市場(chǎng)を拡大しています。

2009年の國(guó)內(nèi)PTAの生産能力は1500萬(wàn)トンに達(dá)し、2010年のPTAの生産能力は1900萬(wàn)トンに達(dá)すると予想されています。

三、下流の洗浄糸の購(gòu)買(mǎi)と販売がPTAの需要減少に向かっている。

最近、浙江市場(chǎng)の電力制限政策はずっと洗浄市場(chǎng)に影響を與え続けていますが、最近の生産能力の淘汰はPTAの市場(chǎng)需要をさらに縮小させています。江蘇省と浙江省の洗浄糸の生産販売は平板を維持しています。多くの工場(chǎng)の生産販売は7～9割で、少數(shù)高は無(wú)理して平らにできます。

景気回復(fù)の大きな雰囲気の中で、國(guó)內(nèi)の織物服裝輸出入データは引き続き強(qiáng)い上昇傾向を示しています。

中國(guó)稅関総署の最新統(tǒng)計(jì)データによると、2010年7月の中國(guó)紡織服裝輸出額は207.95億ドルで、前月比11.41%増の27.01%となった。

このうち、織物の輸出額は71.91億ドルで、同35.09%伸びた。服裝の輸出額は136.04億ドルで、同23.12%伸びた。

昨年9月から、盛んな販売が紡績(jī)市場(chǎng)を席巻しており、稅関のデータによると、2009年9月から2010年7月まで、我が國(guó)の織物服裝の輸出額は累計(jì)1717177.97億ドルで、同163.58億ドル増加し、10.52%伸びた。

このうち、織物の輸出額は累計(jì)653.87億ドルで、同21.67%伸びた。服裝の輸出額は累計(jì)106.10億ドルで、同4.64%伸びた。

良好なデータは喜ばしい効果をもたらしますが、昨年9月から今年7月にかけて、各種の繊維原料の値上がり幅は20%を超えています。

また、下半期の紡績(jī)?cè)牧悉违偿攻葓R力は依然として際立っており、人民元の切り上げ圧力が大きいなどの要因は紡績(jī)業(yè)界の持続的な発展に影響し、下半期には中國(guó)紡織業(yè)は或いは「前高後低」の動(dòng)きを見(jiàn)せます。

一方、原油価格は80ドルのラインで推移していますが、PTAの「三高」（高利潤(rùn)、高稼働率、高在庫(kù)）は現(xiàn)狀は短期的には変えられません。

しかし、八九月には各地の裝置が次々に停車(chē)して點(diǎn)検修理します。これはPTAの安定に基礎(chǔ)を作ります。

アジアの主要なPTAメーカーの駐車(chē)點(diǎn)検のため、8月はアジア地域のPTAの供給が緊張になります。

中國(guó)石化傘下の揚(yáng)子石化三條の総生産量は130萬(wàn)トン/年の生産ラインは8月13日から9月10日まで駐車(chē)します。中國(guó)の翔鷺石化の生産能力は150萬(wàn)トン/年の裝置は8月20日から9月初めまで駐車(chē)します。IOCの生産能力は55萬(wàn)トン/年の生産ラインは8月23日から10月中旬まで駐車(chē)します。

臺(tái)灣FFCは竜徳の70萬(wàn)トン/年のPTA裝置を11月から駐車(chē)して點(diǎn)検修理を開(kāi)始する予定で、修理期間は2週間です。

短期的にはPTAの「三高」の現(xiàn)狀は変わりにくいですが、長(zhǎng)期的にはPTA裝置の駐車(chē)點(diǎn)検や市場(chǎng)に短期的な供給緊張仮相をもたらしますので、市場(chǎng)を見(jiàn)てもPTAは慎重にしてください。