綿紡績産業(yè)チェーンの分布が異なる場合、産業(yè)調(diào)整に適応する必要があります。

各種の紡糸品種も大幅に値上げされ、普櫛C 32 Sは30000大臺を突破しました。

このにぎやかな背後には、実は綿紡績産業(yè)チェーンがたくさんあります。

買い付け市場では、小包みの綿商を中心に400型の綿商が多く見られます。上場者の中にも一部のメーカーが毎日の買い付け総量を厳しく管理しています。一部の綿商は直接買い付けを先物市場に変えます。

紡績企業(yè)は確かに実際の欠品のために積極的に綿を買い占め、構(gòu)造を調(diào)整してポリエステル原料を転用する者もいます。

9月27日、発展改革委員會はテレビ工作會議を開催し、40萬トンの備蓄綿の投入を増加しました。

綿の當(dāng)日の日中には大幅なダイビングがあります。遠(yuǎn)月を撮影して一度下落しました。高位のリスクが見られます。

増設(shè)準(zhǔn)備の背後には、より多くの規(guī)制措置が登場するかどうか、市場を一時的に混亂させている。

ここで私達は産業(yè)調(diào)整に順応して、今より安全な投資戦略であるべきだと思います。

綿洗浄の価格差はここ二年ほどでますます大きくなりました。ヘッジの機會があるかどうかはずっと論爭されています。筆者は今年の二月から引き続きこの點に注目しています。代替は必ず存在します。最近紡績の増加による洗浄比率の製品調(diào)整は事実です。

しかし、価格の関連性は高くないようです。

歴史を振り返ってみると、09年以前、綿の洗浄差はずっと4000元以下で、2000元の中軸をめぐって整理していましたが、09年に入ってから、綿の洗浄差は引き続き高くなり、最高は一度9054元に達しました。元の一定の関係から遠(yuǎn)く離れました。

26日を例にして、ポリエステルの短繊維オファーと中國綿の価格指數(shù)の差額は8544元に達しています。現(xiàn)物市場のオファーによって見れば、この差額はすでに萬元を突破しました。

差が絶えず拡大しているのは、主に両方の需給面で発生した逆方向の変化によると筆者は考えています。

09年の綿の生産情勢が悪化して上昇価格が引き続き高くなります。ポリエステルは生産能力の拡大に直接的な圧力を受けて、価格はずっとコストの近くに維持されています。その結(jié)果、両者の価格差がますます大きくなります。ポリエステルの短繊維はPTAとMEGが集まってできます。生産コストは化學(xué)工業(yè)品と密接につながっています。

ポリエステルの短繊維加工は0.865トンのPTAと0.34トンのMEGが必要です。

ポリエステルとその原料品種の価格動向を比較して、相関が非常に高く、ポリエステル市場の低利益構(gòu)造も反映しています。

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市場のオファーによって換算して、通常の情況の下でポリエステルの短い繊維の盤面の利潤は500元の近くで維持して、今年の9月以來、盤面の利潤は急速に2000元の近くまで上昇します。

その原因を追求して、主要なポリエステルの産地の江浙地區(qū)を除いて、省エネルギーが列を減らして厳格に生産を制限するため、伝統(tǒng)の消費の最盛期に來て需要の端の実質(zhì)的な牽引が根本です。

湖北地區(qū)の大中型紡績企業(yè)の一部に対する調(diào)査によると、2月現(xiàn)在、正常な注文を除いて生産されているほか、10萬錠規(guī)模以上の紡績企業(yè)は積極的に生産紡績用綿の比率を調(diào)整しました。予想調(diào)整幅は20%に達しています。5萬錠工場の配合比率はもっと高く、最高の調(diào)整率は40%に達しています。

現(xiàn)在の紡糸市場の生産利益から見ると、ポリエステルT 32 Sの利益は3000元/トンに達します。純綿C 32 Sの利益は2500元で、初めて純綿糸の生産より高くなりました。

二つの生産ラインから見ると、綿糸産業(yè)チェーンは主にコストの上昇によって押し上げられ、価格は上下に伝導(dǎo)される。

それに対して、ポリエステル産業(yè)は需要牽引が主で、価格は上下に伝導(dǎo)します。

ポリエステルの価格の上昇は比較的安全性があります。

これによって、現(xiàn)在の紡績産業(yè)は綿の配合構(gòu)造調(diào)整に積極的に參與するようになりました。

筆者は、現(xiàn)在の紡績環(huán)節(jié)の代替作用が現(xiàn)れて、後期の高綿価の持続的な投機を抑制する作用に対してだんだん體現(xiàn)してきて、綿の差額も徐々に回帰してきます。これは高綿花価格のリスクに対するいい方法の一つになります。

綿の基本面分析：

悪天候の影響で、新年度の綿花生産は依然として楽観を許さない。

栽培初期には、全國全體の積溫が低く、7月中旬に長江流域で豪雨が続き、湖北省の生産量は1割下がる見込みです。8月末には山東省などで雨が続き、1月には20%の減産が予想されています。9月中旬に気溫が下がって綿生産全體がシングル生産の低下の危険に直面しています。

前の面積の伸び予想に合わせて、今年の綿花の生產(chǎn)量は橫ばいか、それとも去年よりやや低いと予想しています。

2年連続の生産量が平均水準(zhǔn)を下回るため、綿花の価格は引き続き高くなり、去年のように買い付け価格は引き続き市場をリードします。

26日までに、湖北省の4級の綿の買い付け価格は5.1元/斤を上回って、1.5元の綿の種によって、3級の花のコストを換算して23000元に達して、23000元を仲介して、先物の22400元、全體はまた09年の現(xiàn)物の主導(dǎo)的な下の市場を形成しました。

しかし、産業(yè)チェーンの下流から見れば、白地の布は値上げに従っていますが、既に大きな抵抗を示しており、個別の捺染工場の在庫はすでに3月に滯積しています。

同時に下流の輸出については、人民元の切り上げ加速が後段の輸出注文に影響を與えます。

上から見て、現(xiàn)在の現(xiàn)物市場の不足を調(diào)整するために、國家はまた40萬トンの備蓄綿計畫を増発しました。同時に、市場のうわさによると、國家は前払い、増発割當(dāng)、延期などの組み合わせで市場の需給を調(diào)整します。成型すれば、來年の市場の綿花供給量は十分に余裕があることを表明します。

ポリエステル、PTAの基本面分析：

國內(nèi)のポリエステルの生産能力は引き続き拡張していますが、上半期の企業(yè)の平均負(fù)荷は依然として80%に達しています。

第3四半期に入り、江蘇省と浙江省は夏休みの電力制限と省エネ?排出削減の影響で、ポリエステルは利潤が低いため生産能力が一定の制限を受け、企業(yè)の在庫量が低いため、最盛期にはポリエステル価格を大幅に引き上げて反発しました。

原料PTAは需要制限在庫の増加で価格が抑えられ、節(jié)約後のポリエステルの生産能力が次第に釈放されるにつれて、PTA在庫の圧力削減価格は徐々に反発します。

05年現(xiàn)在に比べて、現(xiàn)物市場のポリエステルとPTAの価格の散點図は、両者の現(xiàn)物価格の動きの関連程度は0.82に達しています。

ですから、ポリエステルに対する操作は原料PTAで実現(xiàn)できると思います。

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したがって、筆者は綿商の売卻については、PTAを追加するヘッジシートを採用して保護することができると考えています。

契約の選択において、市場の近強さと弱さを結(jié)びつけて、CF 105とTA 1101を選択することを提案します。

2,多空資金に対しての段差と変動幅の比較については、建倉比率は2:5であることを提案します。

3つのポイントについては、波理論によると、現(xiàn)在鄭綿は3波5の加速度3波の中にあり、江恩角、フィボナッチ數(shù)列と結(jié)合して、10月末か25000點近くがより良い販売のタイミングと考えています。