一年の解禁が近づいています。創業板前臨風投資金撤退危険

昨日までに創業板上場企業は127社に達し、時価総額は5100億元を超え、平均株式益率は開場當初の百倍から63.44倍に下がった。しかし、創業板をめぐるさまざまな論爭がさらに激しくなっている。創業板上場會社の業績は全體的によくないです。會社は巨額の資金を持ってビルを買い、車を買う。「富をつくる」と高管が頻繁に退職します。

最近、あるクリエーター機構の責任者は記者に対して、クリエート機構は突貫入株」の株式ロック期限がまもなく満了します。リスク投資資金は自然に迅速な投資と迅速に収益を勝ち取るための逐利特性を持っています。その時、創業板は資金リスクの挑戦に直面します。

投資創業板の利益は海外市場を大幅に上回っています。

創業板は急速に成長して強大になり、投資市場も板を開ける狂おしい熱情から次第に成熟理性に向かっていきます。創業板120社余りの上場企業の中で、70社を超える企業の背後にはリスク投資機構（VC）やプライベートエクイティ（PE）のサポートがあり、各創業板株のみの成功IPOもこれらの投機機関に羨ましい見返りをもたらしています。

清科研究センターの統計によると、昨年末までに、中國深セン創業板と中小企業ボード投資機関にもたらす平均リターンは最高で、それぞれ7.19倍と5.44倍で、海外の各市場を大幅に上回っています。収益の7倍以上のレベルで、起業家のボードを作るための本格的な富の饗宴になります。海外市場では、VC、PEファンドが香港のマザーボード市場から獲得した平均投資の倍數は2.3倍で、VCファンドが獲得した投資の見返りは2.96倍で、PEファンドが平均投資の見返りは2.24倍です。

最近、市場のうわさによると、証券監督會は新たな內部規定において「突貫出資」のロック期限の延長を求めています。投資説明書が掲載される前の1年間に出資した場合、ロック期間は前の1年から3年に延長され、業界の注目を集めています。多くの研究者が発見したのは、投資機関は10年以上前に上場が完了するまで待つことがありますが、多くの投資機関は目標會社が上場プロセスに入ってから株式を取得し、投資から「過會」までの時間は1年ぐらいで、典型的な「低リスク、高リターン」の特徴を持っています。その中で一番早いのは9ヶ月だけです。

20%近くが創業板上場企業の「トライデント」を申請しています。

IPOが創投機関に巨額の報いをもたらすと同時に、大きなリスクがある。

清科研究センターの統計によると、これまで創業板の審査委員會が承認した184件の上場申請のうち、36社が會議に失敗し、申請數の19.6%を占めている。これら未経験の企業のうち、VC/PEがサポートしている企業は15社で、未経験の企業総數の41.7%を占めています。主に機械製造、IT業界とクリーン技術業界に集中しています。これらの企業をサポートする創設機構には、メリルリンチの創設投資、北京現地創業投資有限公司などが含まれています。

調査によると、上場企業は成長性が高く、科學技術の含有量が高いと同時に、新経済、新サービス、新農業、新材料、新エネルギーと新ビジネスモデルの「二高六新」の特徴に適合する必要があるので、企業は上記の要求を達成できるかどうかが、上場申請の承認を決定する重要な基準となっている。その原因を追求して、かなり一部の企業のIPOの未経験の原因は會社の純利益と成長性が認められていないからです。

湖南金能科技は工業爆薬工程の爆破材料を生産する企業です。2009年に2000萬元余りの純利益が未來の成長性を確保できないため、証券監會創業板発審委員會に否決されました。自動車の完成車と部品の設計に従事する企業である上海同済同捷は2008年の純利益が2007年より低いため、財務指標が基準に達していないため、承認されませんでした。

グローバル投資機構は引き続き中國市場をよく見ています。

PEを融資源とする中國企業が増えます。先日、徳勤《中國プライベートエクイティ投資自信調査》の報告が発表されました。デロイトの調査によると、投資家は中國のプライベートエクイティファンド（PE）市場に強い関心を持っており、回答者の79%は今後12カ月以內に投資活動が活発になると予想している。27%の回答者は、消費と小売業は今後1年間で最も取引活動が活発になると考えています。

調査によると、76%の回答者は、今後1年間のPE市場の「脫退活動」が増加すると答えていますが、創業ボードの発売や投資會社の成熟が中國市場の「脫退活動」を牽引すると考えています。