葉檀：監(jiān)督が遅れています。中國の本當(dāng)の創(chuàng)業(yè)板はアメリカにあります。

中國には三高があります

海の向こうに

中國の民営教育企業(yè)は

2006年9月、北京の新東方はニュージーランドに上場(chǎng)し、中國の教育會(huì)社がアメリカに上場(chǎng)する門を開きました。同時(shí)に、多くの國內(nèi)外の投資機(jī)関が中國教育業(yè)界に投資するブームを牽引しました。

不完全な統(tǒng)計(jì)によると、2006年から2009年にかけて、數(shù)十社の中國教育會(huì)社が私募株式ファンドに投資し、合計(jì)投資額は10億ドルを超えた。

新東方の株価は107.5ドルで、時(shí)価は41.3億ドルに達(dá)しており、IPOに比べて616.67%伸びており、中國の教育業(yè)界の旗印となっている。

ニューオリエンタル、安博教育、學(xué)而思、大教育をはじめとする中國教育の概念プレートが形成されました。小中學(xué)校の課外指導(dǎo)から職業(yè)教育までの細(xì)分化の先導(dǎo)者はほとんどアメリカに上場(chǎng)するようになりました。

徳勤諮問（上海）有限公司などが発表した「教育訓(xùn)練業(yè)界報(bào)告」によると、2009年、中國の教育訓(xùn)練市場(chǎng)は引き続き急速な成長(zhǎng)を維持し、教育訓(xùn)練市場(chǎng)全體の総額は約6800億元で、中國の當(dāng)年GDP（國內(nèi)総生産）の1/50に相當(dāng)する。

これは遙かに果てしないで、2012年まで予想して、全體の教育の育成訓(xùn)練の市場(chǎng)の規(guī)模は9600億元まで達(dá)成して、毎年複合の増加率は12%まで達(dá)成します。

教育業(yè)界は経済のサイクルに抵抗できます。2008年の世界危機(jī)教育業(yè)界は逆の勢(shì)いで、教育業(yè)界はやはり中國が高素質(zhì)の労働力を育成する遠(yuǎn)景の業(yè)界です。

この市場(chǎng)を見據(jù)えて、國內(nèi)ではすでに314の教育訓(xùn)練機(jī)関が國內(nèi)外のリスク投資機(jī)関に出資されています。

China Ventureのデータによると、ここ3年間の教育産業(yè)の売上高はVC/PE投資方向の第5位にランクされ、合計(jì)6.05億ドルで、8.18%を占めています。

このような重要な有望な內(nèi)需産業(yè)は國內(nèi)資本市場(chǎng)の外に遮斷されています。

全國の5萬軒近くの教育訓(xùn)練機(jī)関が資本市場(chǎng)に登録しているのはごくわずかで、新南洋などのごく少數(shù)の教育機(jī)関だけが上場(chǎng)しています。ほとんどの教育機(jī)関は海外に上場(chǎng)し、上場(chǎng)する予定の教育機(jī)関を選んでいます。目的地はほとんど例外なくアメリカなどです。

國內(nèi)で行きたくないというわけではないです。

現(xiàn)在の中小の板、創(chuàng)業(yè)板の敷居は圧倒的多數(shù)の教育機(jī)関が達(dá)成できるものではない。

「民営教育促進(jìn)法」が公布される前に、民ソ教育産業(yè)には非國民待遇、配當(dāng)不能、財(cái)産権不足など一連の制度がありました。「民営教育促進(jìn)法」が公布された後も、民営學(xué)校の設(shè)立者或いは投資家が民営學(xué)校の純資産に対して株主持分または所有者持分を有していることが明確に否定されていません。

合理的なリターンを得るための具體的な方法は國務(wù)院によって規(guī)定され、合理的な見返りと一定の比例語は不詳である。

將來、中國で最も活力があり、市場(chǎng)の將來性がある教育機(jī)関は、その収益源は中國にありますが、資金と分配臍帯はアメリカにあります。

教育だけでなく、IT産業(yè)も同じです。

中國の重要かつ活発な市場(chǎng)化したIT企業(yè)は、ポータルサイト、B 2 Cサイト、オンラインゲーム、ビデオなどを問わず、有名な會(huì)社はほとんど例外なく海外に上場(chǎng)しています。

國內(nèi)の創(chuàng)業(yè)板に上場(chǎng)しているのは、中移動(dòng)などの大手企業(yè)の大金持ち、あるいは高株式市場(chǎng)を上場(chǎng)してお金を丸投げした後に顔が変わります。

中國のIT企業(yè)、アメリカの上場(chǎng)ブームはすでに始まっていますが、優(yōu)酷などのウェブサイトの上場(chǎng)だけが、アメリカには成長(zhǎng)性をより重視する企業(yè)があります。

百度はアメリカで発売された時(shí)、この疑問を提起されました。

Baiduは2003年に利益を発表しました。上場(chǎng)時(shí)の利益記録は2年しかなく、A株市場(chǎng)の中小企業(yè)の板と創(chuàng)業(yè)板に早く馬下に捨てられました。

多くの國內(nèi)IT評(píng)論家によると、クール6ネットの「持病上場(chǎng)」は、ジャガイモネットと優(yōu)酷が不合格の財(cái)貨報(bào)の前でウォール街の投資家にも敢えて直面している。

ウォール街の投資家は馬鹿ですか？

量的緩和が氾濫する流動(dòng)性の下で、アメリカはすでに未來の中國の成長(zhǎng)潛在力を持つIT企業(yè)を網(wǎng)羅しました。アメリカの資本市場(chǎng)は本土の未來スター會(huì)社を育成するだけでなく、ドル、アメリカの資本市場(chǎng)を世界の革新企業(yè)と結(jié)びつけます。

國內(nèi)政策も文化、マスコミ、教育などの分野を支持していますが、上場(chǎng)しているのはどの會(huì)社ですか？アメリカに上場(chǎng)している草の根ゲリラと比べられますか？

將來のイノベーションの動(dòng)向はすべての投資家の前にはっきりと現(xiàn)れています。新エネルギーは投資だけではビジネスの仕返しがなく、バイオテクノロジーはITの成熟度に対抗できません?，F(xiàn)在最も可能なのはIT産業(yè)の深化です。

創(chuàng)業(yè)板は、中國民間、革新企業(yè)の未來を決定しており、A株の創(chuàng)業(yè)板と