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    池より用水路がもっと便利です。

    2010/12/8 9:30:00 51

    流動性「池」の用水路をよくして資本投資を奨勵する

    最近、建設についてヘッジや

    吸引流動性

    の”

    」と話題になりましたが、まずは周小川総裁の「池」とは何を指すのかを推察してみました。

    中央銀行の馬徳倫副総裁によると、「池」は具體的な市場を指すのではなく、為替流入の管理、準備金率の調整、公開市場のヘッジ操作などの通貨政策に関するさまざまなツールを含む一連の政策グループを指す。

    しかし、これらのツールは増分の貨幣を吸収するためだけに有効かもしれません。また、中央銀行の能力範囲內に限られています。

    しかし、70兆元に達したM 2、30兆元近くの住民の貯蓄など、このような大規模な預金通貨については、どのように監督?管理しますか?


    10つのCPIが急に4.4%に上昇したのは、食品価格が前年同月比10%以上に大幅に上昇したためである。また、10月初めの株式市場、商品先物市場などの各品目が大幅に上昇したからである。

    これは第3四半期末に國務院が再度住宅購入制限措置を打ち出したことと因果関係があるかどうか?存在するはずだが、投機投資性の住宅購入に対する制限のため、一部が不動産分野から撤退した熱いお金が株式市場、大口商品と農産物の[0.00%]市場に流れることは必至である。

    株式市場への流れは容易に考えられますが、農産物市場への流れが食品価格の大幅な上昇を招き、政策立案者の急落を招いています。

    したがって、不動産市場は流動性を吸収する最大のプールであり、住宅の総価値はおよそ100兆円前後であるのに対し、株式市場の時価総額は26兆円前後であるのに対し、預金準備金は5ポイント上昇しても約3兆円程度になることが分かります。

    したがって、預金準備金による流動性はせいぜい増分流動性の一部にすぎず、中央券の流動性は短期効果だけである。

    最も恐ろしいことは、M 2內部の構造が変動した時、すなわちM 2の増速は明らかに加速していませんでしたが、大量の定期預金が普通期間になり始めた時、「かごの中の虎」が出てくるということです。


    そのため、中國では長年にわたってM 2の急速な成長が続いています。池もどんどん増えています。流動性を吸収しています。不動産市場はもちろん最大の池です。骨董品、蕓術品、翡翠玉器、赤木家具などの価格が急騰しています。

    しかし、私たちはあまり考えませんでした。不動産という一番大きな池の水が溢れたら、ありますか?

    通じをよくする

    用水路

    このように數年來、我が國の住民の投資ルートはずっと多くなくて、最も透明で、最も流動性があって、最も入りやすい株式市場、ところが1つの低いリターン率の市場で、その他の市場の規範性はまだ理想的ではありませんて、あるいは敷居が高くて、不動産市場のようです。

    そのため、もっと多くのハードルが低く、規範性と成熟度の高い投資ルートを増やすことができますか?例えば、海外の成熟した証券市場。

    私たちもQDIIを持っていますが、これまでは700億ドル以上の規模しかなく、國內の流動性圧力を緩和するには足りませんでした。

    國內の70兆元のM 2の3分の1が外部から流入したのであれば、貨幣流出のルートを拡張してもいいですか?5%の流出が可能であれば、3.5兆元(5300億ドル)で、11回の準備率(毎回0.5%の引き上げ)を減らすことができます。

    私たちは外國為替政策において、従來から幅が厳しくなってきましたが、幅が広くなって、バランスが取れているように変更できますか?日本の80年代半ばの急激な円高段階でM 2の伸びを見てみてもいいです。


    最近、國は主要農産物の輸送と取引に対して、車両通行料の免除、屋臺費の免除などの措置を取っています。流通ルートの流れをスムーズにし、チャネルコストを低減することを目的としています。

    同じように、A株のマザーボードという池は水が不足しています。大量の大相場のブルーチップとH株の価格は歴史的な逆さま現象を起こしています。創業板という池はせき止め湖になりました。

    そのため、ルートの上で措置を取ってもいいですか?せき止め湖を排水させます。同時に、水が不足している大池の水位を38%上昇させます。つまり、市の価値は26兆から36兆まで上昇して、株の時価総額の割合を100%にします。

    10兆の時価総額の増加は、流動性を吸収するのに十分なものである。

    対外対內にあるなら

    資本投資を奨勵する

    のルートの方面で多くアイデアがあって、上昇とインフレの圧力はすべて大いに緩和します。

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