ブランド服の発展見通しは様子見

　今年の最初の8カ月間の織物業界の収入の伸び率と利益の伸び率は引き続き下落し、それぞれ26.83%と53.60%で、前の5カ月より0.6310.22ポイント低下し、利益の伸び率の下落幅は収入の伸び率を大幅に上回った。一方、アパレル業界はできるだけ収入の伸びが低下したが、利益の伸び率は引き続き上昇し、それぞれ22.35%と30.92%で、収入の伸び率は5月より1.63ポイント低下し、利益の伸び率は4.28ポイント上昇したが、上昇ペースはすでに減速している。

來年の輸出狀況を薄める

108回広州交易會の総成約額は前年同期比6.711%増加し、前年同期比9.25ポイント減少し、紡績服はほぼ橫ばいだった。私たちは108回の広交會を周辺経済の依然として不振の表れの一つと見なし、また主要輸出國の消費支出、消費信頼感などの指標と人民元為替相場の動きを補足して判斷し、私たちは外需回復の見通しを薄めている。私たちは紡績を維持しています衣料品輸出引き続き下落するとの判斷で、2011年の紡績衣料輸出の伸び率は15%前後に戻ると予想している。

綿入れ価格の上昇傾向は衰えていない

現在、國が綿企業を制約する信用引き締め政策を打ち出しているにもかかわらず、紡績衣料品輸出減速、中小紡績企業の生産停止?減産などの要因により、綿入れ価格は11月中旬に反発し、市場の一部分析でも綿入れ価格の上昇傾向は緩やかになっていると考えられているが、需給ギャップの事実に基づき、「綿入れ価格は上昇傾向を変えない」との判斷を維持している。

貨幣創造消費

2010年前の10カ月間の小売業の伸び率は18.30%に達し、8月には全國の重點小売企業100社の衣料品セールス前年同期比16.8%増加し、國內消費能力が強いことを示した。住民の所得水準は依然として上昇傾向にあるため、現在も中國住民の消費が総収入に占める比重基數は依然として低く、消費傾向は持続的に向上する可能性がある。2010年の小売業の伸び率は18%前後に維持されると予想しています。歴史的経験によると、通貨は消費を創造し、M 2が拡大してから1-2年、社會消費は高成長期に入り始め、2009年の年間M 2成長率は20-30%の間に維持され、通貨の超過発行、これは2011年に消費分野で體現され、予想される4%前後のインフレ率を加えて、2011年の小売成長率は18-20%の間にあると予想されている。

業界は「中性」、アパレル子會社は「増持」

消費の高度化、インフレ防御を背景に、私たちは長期的にブランド衣料の発展の見通しをよく見ている。我々は國內ブランド衣料品の上場企業と海外ブランドGAP、POLO、ZARA、H&Mを成長過程、財務データ及び市場価値空間上の比較を行い、我が國のブランド衣料品及び家庭紡績業界はまだ話がまとまっていない初期で、未來の見通しが広いと考えている、一二線都市と比較すると、都市部と農村部などの三四線市場は將來的に収入の伸びが速くなるが、三四線市場は業界の集中度が低いため、自主ブランドとルートの沈下を経験している會社に大きな市場空間のきっかけを提供した。紡績業界では物語型の株機會が続出するだろう。

重點上場企業の投資評価。私たちはブランド服の中で正裝、レジャー服のサブ業界の長期成長の見通しをよく見て、引き続き中銀絨毯業、江蘇舜天などの株をよく見ています。