アウトドアシューズブランドの探索者は積極的に拡張戦略を実行している

2010年、アウトドアブランド道を探る人同社は収入4億3400萬元を実現し、前年同期比48%増、純利益5390萬元を実現し、前年同期比22.40%増、EPS 0.40元を実現し、予想に合致した。割り當ての事前案は10回10回1元です。

　スケール効果とブランド割増額引き上げ総合粗利益率1.07ポイントから49%

會社の規模の急速な拡大と研究開発への投資の持続的な増加に伴い、會社のブランド影響力の向上は會社の製品の定価能力を強化した。2010年に會社は研究開発費用1448萬元を投入し、研究開発への投入強度は持続的に増強され、5件の実用新案特許及び2件の意匠特許を獲得し、年末に17件の特許を保有した。服裝粗金利がほぼ橫ばいであることを除いて、會社の靴類と裝備類の粗金利はいずれもある程度上昇している。會社の持続的なブランド投入と業界トップの戦略を考慮して、會社主導の製品の粗金利は將來も安定して上昇するだろう。

　　チャネル開拓を迅速に推進し、市場シェアは引き続き向上する

2006-2010年に我が國のアウトドアスポーツアパレル及び裝備市場は年複合44.2%増加し、會社の積極的な製品開発とルート開拓は會社の市場シェアの持続的な向上を推進し、私たちは會社の2010年の國內市場シェアを11%と試算し、0.1ポイント上昇し、販売量は引き続き國內第1位を維持した。同社の2011年春夏と秋冬の受注はそれぞれ52%と72%増加し、2011年の高成長構造をほぼロックした。2010年に新たに185店、2011年に300店の純増店を計畫することで、2012年の業績の高成長が期待される。

　會社の合理的価値42.05元-46.48元/株、「慎重推奨」格付けを維持

會社のルートの開拓は積極的で、費用の解放は十分で、私たちは會社のルートの拡張ペースを高めて、2011-13年EPSは0.72元、1.10元と1.58元と予想して、PEGの相対評価と絶対評価を総合して、私たちは會社の合理的な価値の42.05元-46.48元/株を試算して、「慎重に推薦する」格付けを維持します。