博鰲フォーラムで話題の「十二五」：中國投資の最良のタイミング

昨日、ボアオ?アジアフォーラム「『中所得の罠』のアジア的回避」サブフォーラムでは、アジアの新興経済體が「中所得の罠」を回避できるかどうかなどについて討論が行われた。　

昨日、「中國が世界に溶け込む：ウィンウィンを分かち合う10年」サブフォーラムで、中國の易小準（左）WTO駐在大使とインドのシャルマ商工相がフォーラムで話し合った。

今年3月、全國人民代表大會は第12次5カ年計畫要綱を通じて、中國の経済社會発展の壯大な青寫真を描いた。「第12次5カ年計畫」要綱をどのように解読しますか。昨日、ボアオフォーラム2011年年次総會で「政策の解読：十二五計畫」サブフォーラムでは、國內外の多くの権威ある専門家が中國のもう一つの5カ年計畫を論じた。

　　「三不」問題の解決は科學的発展に依拠しなければならない

中國経済の総量はすでに日本を抜いて世界第2位の経済體となっているが、発展における不均衡、不調和、持続不可能な問題は依然として際立っており、これらの問題はすべて中國が「第12次5カ年計畫」期間中に解決に努力する必要がある

「現在、中國の経済発展における不均衡、不調和、持続不可能な問題は比較的際立っており、科學的発展、調和のとれた発展を制約する主要な障害となっている」。張平氏は昨日述べた。

アジア開発銀行のリトル?グリーンウッド副総裁は、「中國の現在の経済?社會発展には3つの不均衡が存在する。1つは社會の不均衡、2つは収入の不均衡、3つは環境保護の不均衡だ」と述べた。「高エネルギー消費の産業、高汚染の産業、特に重工業は1990年代後半からさらに臺頭し、環境の悪化を激化させた」。これらの問題はすべて中國が「第12次5カ年計畫」の間に努力して解決する必要がある。

張平氏は、矛盾の解決はすべて発展に依存しなければならず、科學的発展こそ硬い道理だと指摘した。経済発展方式の転換を加速させることを主線とすることは科學発展を推進する上で必ず通らなければならない道であり、中國の基本的國情と発展の段階的特徴に合致している。これは「第12次5カ年計畫」の発展計畫要綱の中ですべて十分に體現されている。

　　內需拡大と革新促進は重要なポイントだ

中國経済は輸出に過度に依存し、資源、労働力などの要素の投入に過度に依存し、投資に過度に依存している。第12次5カ年計畫は上述の問題に対して全面的な解決策を提供し、その中の鍵の1つは內需を大いに推進することであり、1つは経済構造の革新?調整を強化することである

張平氏は、「第12次5カ年計畫要綱は今後5年間の中國経済?社會発展の重點任務をさらに明確にした。第一に、國內需要をさらに拡大し、経済の安定した比較的速い発展を促進することだ。「第12次5カ年計畫期間中、中國は消費需要の拡大を內需拡大の戦略的重點とし、需要拡大の長期的かつ効果的なメカニズムの構築にさらに力を入れる」と述べた。

Barry Naughton教授は中國國內の需要の巨大な潛在力を非常によく見ており、中國の巨大な消費市場は、新たな段階の経済発展を推進する重要なエンジンになると述べた。これは、中國政府が製造業の発展に対する過度な支持を減らし、分配制度と福祉制度の改革をさらに推進し、より多くの資金が家庭に流入することを確保し、消費を推進しなければならないことを意味している。

張平氏は、「第12次5カ年計畫要綱のもう一つの重要な課題は、経済の戦略的調整を加速させ、科學技術革新が経済モデルチェンジに與える重要な推進作用を発揮することだ」と強調した。???{page_break}

　政府は公共サービスに重點を置いている

中國の公共サービス分野への投資は不足しているように見え、第12次5カ年計畫期間中、人民大衆の物質と文化的需要を満たす供給能力を高めるにしても、工業化、都市化を積極的に推進するにしても、中國は合理的な投資規模を維持する必要がある。

リトルグリーンウッド氏は、中國政府は投資の面で、これまでの具體的な道路やその他のインフラへの投資から、公衆サービスへの投資に重點を置くべきだと提案した。「中國と同じ発展レベルにある國の醫療、教育への投資は全體の50～52%を占めているが、中國は38%しかない。中國政府はより多くの資金を醫療や教育に投入すべきだ」。

この問題について、張平氏は、「第12次5カ年計畫要綱において、國は基本公共システムの構築と健全化に投資を強化し、投資の重點には住宅建設、公共教育、公共醫療システムの建設と都市化建設などの保障の面を含み、発展の成果を全人民に恩恵をもたらすよう努力する」と明らかにした。

張平氏はまた、中國政府は投資環境をさらに最適化し、より多くの社會資金（外資を含む）を現代農業、ハイテク産業、先進製造業、省エネ?環境保護、現代サービス業に投入し、より多くの社會資金を中西部地區に投資するよう誘導すると述べた。

　　外商はチャンスをつかむべきだ中國の配當を分かち合う

これまで中國の経済発展は外需に頼りすぎていたが、今では內需の推進を強調し、都市化の推進を強調している。大規模なインフラ建設は中國を世界で最も重要な消費大國にするだろう

「第12次5カ年計畫」の制定?討論に參加した中央企業中遠グループの責任者である魏家福氏は、これまで中國経済の発展は外需に頼りすぎており、輸出入の不均衡、貿易構造の不合理な問題があったと指摘した。中國は現在、內需の推進を強調し、都市化の推進を強調しており、大規模なインフラ建設は中國を世界で最も重要な消費大國にするだろう。今年第1四半期に中國は輸出入貿易の赤字國となり、大量製造品の輸入は、中遠海運業務の構造を大幅に改善した。

魏家福氏は「先進國の投資家たちに話すことができる。この時期はあなたたちが中國に來て西部大開発を行い、大陸部に再投資するのに最も良いタイミングだ。中國大陸部への投資を通じて中國の配當を分かち合うことができる」と述べた。

「我が國が直面している一連の深い問題は解決しなければならず、これらの問題を解決する鍵は依然として発展である。科學的発展を実現する道は、內需をさらに向上させ、経済発展の方式転換を革新的に推進することである」。??{page_break}

　―――國家発展改革委員會主任張平

「先進國の投資家たちに話すことができます。この時期はあなたたちが中國に來て西部大開発を行い、內陸部に再投資する最も良いタイミングです。あなたは中國大陸部への投資を通じて中國の配當を分かち合うことができます」。

―――中遠グループの魏家福総裁

「中國と同じ発展レベルにある國の醫療?教育への投資は全體の50～52%を占めているが、中國は38%にすぎない。中國政府はより多くの資金を醫療?教育に投入すべきだ」

――アジア開発銀行のローレンス?グリーンウッド副頭取

「中國政府は製造業の発展への過度な支持を減らし、分配制度と福祉制度の改革をさらに推進し、より多くの資金が家庭に流入することを確保し、消費を推進しなければならない」。

―――米カリフォルニア大學サンディエゴ校中國國際事務センター主任Barry Naughton教授

　ホットな話題

ホットマネーのアジアへの対応は事前に「堤防づくり」を

3月、我が國の外貨準備高は1974億ドルと大幅に増加し、大量のホットマネーが流入し続けていることを示した。同じようにホットマネーの脅威に直面している多くの新興國では、ホットマネー問題が昨日のボアオ會議で注目された。

ボアオ?アジアフォーラム2011年年次総會サブフォーラム「資本流入への対応：ホットマネーとバブル専門家は、將來的にはホットマネーが新興経済體に流入する現象が続くと指摘し、各國は防御策を講じなければならないと指摘した。

米銀メリルリンチ中國區の劉二飛行政総裁は、ホットマネーが中國市場に與える衝撃は大きくないとみている。「毎年中國市場に流入する數百億ドル規模は、私たちの通貨の総量に対して相対的に小さい」。また、劉二飛氏は、我が國が外國為替規制を実施しているため、大部分のホットマネーがファイアウォールの外に塞がれているとみている。

フダ國際のアンソニー?ボルトン総裁はさらに分析し、中國資本市場のホットマネー流入は免疫的であり、世界的なバブルによる中國の試練は主に香港に集中していると述べた。

しかし、工商銀行の姜建清理事長は、外貨流入が短期的に急速に増加することを重視すべきだと注意した。姜建清氏は、多くの外國から流入したホットマネーが中國の不動産市場に投入され、流動性が氾濫していた不動産市場に新たな資金ショックを與え、ホットマネーによる不動産価格バブルがどれだけ存在するかに注目すべきだと指摘した。

この新たな資本ショックに対して、國際通貨機関は初めて異例の資本規制を許可したが、昨日のフォーラムでは、専門家の皆さんも熱いお金に対処するために、各國はやはり「洪水防止堤」を築くべきだと述べた。

姜建清氏は、ホットマネーへの対応にはまず、マクロ慎重管理とミクロで競爭力のある市場體制を含む非常に健全な金融體制が必要であり、資本市場は「大きな資本市場は揺るがない」ため、これらの衝撃を受けるには十分な深さと広さが必要だと考えている。??{page_break}

　　こぼれ話

利上げを語る姜建清巧使「太極手」

國家統計局が昨日発表した3月のマクロ経済データによると、CPIの上昇幅は5.38%に達し、32カ月ぶりの高値を記録した。ある記者は工商銀行の姜建清理事長に、現在のCPI高企業の狀況をどう見ているのかと尋ねた。近いうちに再び利上げするのではないでしょうか。

最初の問題について、姜建清氏は、中國のマクロコントロール構造が絶えず実行されるにつれて、今年予想される経済成長目標とインフレのコントロール目標はすべて実現できると信じていると述べた。利上げという10分の敏感な問題について、姜建清氏は「さっき廊下で周小川（中央銀行総裁）を見たことがあるので、聞いてみてください」と話した。

　　権威的観點.

ヘンリー?ポールソン元米財務長官：製品への投資は不動産バブルにつながることが少ない

昨日、ボアオ?アジアフォーラムの周文重事務総長と米國の第74代財務長官のポールソン氏が対話を始めた。

「現在、米國資本市場は「崖っぷちから戻ってきており、正常に稼働している。一部の大手銀行は急速に回復しており、資本充足率も急速に回復している。將來的には大手銀行はより厳しい規制を受けるだろう」。ポールソン氏によると、米國の多くの政策は赤字の発生を促進しているという。「私たちが借りすぎて、貯蓄が少なすぎるのは持続可能ではない」。

ポールソン氏は、中國が金融規制をさらに緩和することに賛同し、混業経営を多元化してこそ、國民により多くの金融投資製品を提供できると考えている。ボルソン氏によると、ある程度、中國の投資製品が少ないからこそ、不動産バブルが起きているという。

　　ボアオフォーラム福田康夫理事長：原発放棄は目先の淺さ

ボアオ?アジアフォーラムの福田康夫理事長は昨日、最近の地震と津波の後、日本には世界各國の地域から様々な支援が寄せられており、中國政府も最初に様々な支援の意思を表明したことに対し、日本を代表して感謝の意を表したと述べました。

「今回の日本の地震?津波によるもう一つの被害、つまり福島第一原子力発電所の事故について、私たちはこの問題を解決し続けています。これは周辺國だけでなく、國際社會全體を非常に心配させていることを遺憾に思います」と同時に、福田康夫氏は、福島第一原子力発電所の重大事故後、原発の安全基準を見直すことは避けて通れない大きな問題だ。しかし、これですべての原発を放棄するのは、目が短いかもしれない。