上場日は「堅牢の日」となっています。創(chuàng)業(yè)板は3割を超えています。

4月26日、恒順電気（30208）、天沢情報（30029）と森遠株式（30012）の3社が登録されました。

深交所の26日のデータによると、創(chuàng)業(yè)ボードの平均株価は49.28倍に達した。

2010年7月2日にも、創(chuàng)業(yè)ボードが過去最低を記録した時に、創(chuàng)業(yè)ボード會社の平均株価は55.65倍に達しています。

アナリストは、創(chuàng)業(yè)板の「雪崩」は総合株価のスタイル転換、予想値が高すぎて、業(yè)績の伸びが理想的ではないなどの要素が原因だと考えていますが、リスクが高く、成長性が高く、収益が高いのは國內外の創(chuàng)業(yè)ボード會社の特徴で、大波が砂を巻き上げた後も優(yōu)秀な會社が才能を発揮し、投資家に機會をもたらします。

スター株が続々と落馬する

75社が破髪しました。

Windデータによると、4月26日までに209の創(chuàng)業(yè)ボードが発売され、うち168社の創(chuàng)業(yè)ボード會社の株価はその日には下落幅が異なっており、8割に達した。

95社の株価は同日、上場以來の過去最低を記録し、45%を占めた。

これらの下落株のうち、この日発売された天沢情報は11.79%の下落幅で第一位となり、続いて康芝薬業(yè)（30086）で、下落幅は9.67%と急落した。

データによると、21社のシングルデーの下落率は5%を超えた。

上昇したベンチャー企業(yè)は32社しかない。

このうち、4月26日に上場した森遠株式は、初日の上昇幅が22.7%に達し、上昇幅が2位になったのは、億緯リチウム能（30014）で、上昇幅は4.4%だった。

この2株のほかに、ダイヤモンド（30064）、ひまわり（30031）、晨光生物（30138）の3株の値上がり幅が3%を超えた。

急落し、上場當初から注目されていた「スター株」が次々と落馬した。

第一発行の株式益率（屋臺）が131.49倍のリーマン?光電（3003162）に比べて発行価格は21.87%下落し、第一発行の株式益率（屋臺）が115.29倍に達した湯臣倍健（30146）もすでに発効しており、発行価格の下落幅は4.3%となっている。

しかし、破発と発行の株式益率が高いことは必然的に関係がありません。

15.82倍の株式相場で創(chuàng)業(yè)板の第一位になった新研株（30019）は、現在の株価よりも30%近く縮小されていますが、発行価格よりも20%高くなりました。138.46倍の株式を発行する星河生物（30033）は、最高価格より約30%低くなり、発行価格より50%高くなりました。

動きから見て、2010年6月1日に創(chuàng)業(yè)板が発売されて以來、「ジェットコースター」が登場しました。

スタート當初は、上証とは乖離した動きと連続して上昇していたが、急激に下落し始め、2010年7月2日の日中で832.62點という過去最低を記録した。

その後、創(chuàng)業(yè)板はまた上昇を揺るがし、昨年12月20日の日中に歴史的な高値1239.6點を記録し、また一瀉千里を開始する。

今年の1月25日以來、上証の総括は2677.43點から上へ揺れ動いて3000點を突破します。創(chuàng)業(yè)板は3月中旬からずっと下落して、今年以來の低さを作ります。

75社が破髪しました。

Windデータによると、今年3月以來、26社の創(chuàng)業(yè)ボード會社が上場しており、発売初日には破髪したのは12社に上り、46%を占め、またブームを巻き起こした。

4月26日に発売された天沢情報は、11.79%の初日の下げ幅で最近の満潮以來最大の下げ幅を記録しました。

初日の新株は、3月8日に発売された通裕重工（300185）など、発売価格の累計下落率が19.2%に達した。

いくつかの上場初日の優(yōu)れた株式も最近は破発されました。3月22日の発売日の利益は22%を超えたコルスウッド（30010）は、現在は発行価格の10.17%を下回っています。

投資家が上場初日に高値を追えば、20日余りの取引日で約30%の減水となり、名実ともに「堅牢盤」となる。

創(chuàng)業(yè)ボードの前の2回に比べて、今回はもっと強烈です。

Windデータによると、上場初日の爆発現象は初めて2010年5月に集中した。

2010年5月20日、オーク株式（30082）と力勝株式（30083）は共に上場當日に発行価格を割って、続いて5月26日に発売された康芝薬業(yè)です。

6月25日、新大新材（30080）が初日を迎えた。

7月8日、國連水産（30094）が初日に爆発した。

今年1月には、安居寶（30155）が創(chuàng)業(yè)ボードの第2ラウンド初日の大ブームを引き起こしましたが、今回の集中破発は一ヶ月しか経っていません。約7社の會社があります。

このラウンドの創(chuàng)業(yè)板の破れた潮流は更に猛烈に來て、関連する會社の數量がもっと多いだけではなくて、しかも持続時間ももっと長くて、またすこぶる激しくなる勢いがあります。

特に指摘したいのは、今回の破潮が発生した前の創(chuàng)業(yè)ボード會社の株価は大幅に下落しました。

今年の1月の破潮を例にして、破潮の発生前の2010年12月に上場した新株の株価は平均92倍に達しました。3月に最近の満ち欠けが発生する前に、2月に上場した會社の株価は平均65倍まで下がりました。3月に上場した會社の株価はこの水準を維持しています。4月に上場した會社の株式益率は平均59倍まで下がりました。

データによると、4月26日の終値までに、ポスト復権の株価統(tǒng)計によると、75社の創(chuàng)業(yè)パネル會社が破発し、創(chuàng)業(yè)ボード全體の會社數の35.9%を占めた。

ラン科科技（30042）は発行価格の38.55%を下回る幅で第一位となりました。続いて恒信移動（30081）は発行価格より37.4%低くなりました。メイタイノ（30038）は第三位で、破発幅も30%を超えました。

この3社の下げ幅が30%を超えたほか、11社の株価は発行価格より20%以上下落し、33社の下げ幅が10%を超えた。

多要因による低迷

創(chuàng)業(yè)板の最近の時間以來の下落に対して止まらないで、多くの業(yè)界のアナリストは多種の要素からもたらすと思っています。

今年に入ってから、総合株価は明らかな風格の転換が現れて、資金は低迷して久しいブルーチップに流れ込み、中小の板と創(chuàng)業(yè)板の“出血”を招きます。

このほか、創(chuàng)業(yè)板の長期的な見積もりは高すぎますが、最近多くの會社が披露した2010年の年報と2011年の第1四半期の新聞はみんな満足できず、市場の予想をはるかに下回っています。

加えて、ビジネスボードの拡大率は、市場の供給を効果的に拡大し、殺伐とした気分を悪化させる。

リーマン?光電のような2010年の純利益は81.94%伸びたが、これに伴い2011年第1四半期の純利益は同38.23%下落した。

業(yè)績の変動幅が大きく、多くの投資家が急接近し、下落後も続落した。

ビジネスボード會社に存在するリスクが高いということで、親交所は常に提示しています。

昨年11月に創(chuàng)業(yè)ボードが盛んになった時、親交所投資家教育センターが発表した記事によると、ベンチャーボードの技術リスクを回避することに注意しなければならない。ハイテク企業(yè)にとっては、たとえ成功した企業(yè)でも常に大きな試練に直面しているという。

普通の製造業(yè)や他の技術が比較的成熟して安定している産業(yè)と比べて、ハイテク企業(yè)が直面する不確実性はより大きく、予知性はより高い。

ベンチャーボードの中小企業(yè)が重大な技術リスクに直面したら、実力があるかどうかは、真冬を乗り切って別の道を探す時間があるかどうか、さらに大きな未知數である。

したがって、ベンチャーボードに投資するハイテク企業(yè)は、特に専門的な研究と投資を分散させ、リスクを回避することを強調します。

この痛ましい下落の中で、起業(yè)家の過度の悲観に対処しないという分析者も少なくない。

彼らは大多數の創(chuàng)業(yè)ボード會社が所屬している業(yè)界は國家が支援する新興産業(yè)に屬し、しかも良好な成長性を持っていると考えています。

いくつかのベンチャーボード會社は、プロジェクトの生産能力を徐々に解放し始めており、広大な発展空間を迎えます。

投資家は冷靜に対処し、下落の中で投資機會を探すように注意しなければならない。