コスト下落需要の安定PTA企業の利益は保障されている

　2月下旬から、國內PTA（精テレフタル酸）価格は高位から下落し始め、弱い調整を維持している。業界関係者の分析によると、PTA価格は16%下落したが、PTAメーカーの収益性は依然として優れている。

下半期には、新規生産能力の放出により、國內PTA自給率が著しく向上し、國內供給不足が大幅に緩和される。

価格の高位下落が顕著である

2010年12月からPTA現物価格は9170元/トンから今年2月上旬の11780元/トンに上昇し、上昇幅は28%に達した。2月15日、PTA 1109契約価格はさらに12508元/トンの高値を記録した。多くの人が原油価格の上昇を楽観的に予想し、PTA価格がまた高値を更新すると予想していた時、2月下旬にPTA価格が下落し始め、5月6日の現物オファーは10050元/トンに下落した。

典型的なPTA産業チェーンは、原油?MX?PX?PTA?ポリエステルスライス?ポリエステル短繊維及びポリエステルフィラメントである。産業チェーンの観點から見ると、PTA価格はコストと下流のポリエステルポリエステルの需要の両方の要素に影響されている。

コストから見ると、原料PXの下落でPTAは一部の価格支持を失った。中繊網データによると、PXスポット価格はすでに2月末の契約決済価格13500元/トンから5月の契約予収価格12500元/トンに下落した。下流から見ると、2月に紡績企業が春節の雇用難に見舞われ、ポリエステル業界の製品の売れ行きが悪く、在庫が消化しにくいこともPTA価格の下落要因となっている。

卓創情報PTA研究員の石英鋒氏は、マクロ経済政策は物価の安定を強調し、特に今年4月1日に実施された為替規制は、ホットマネーの流入を抑制し、PTAなど大口商品の投機業者への打撃が大きい。石英鋒氏によると、現在のPTAの価格は比較的合理的で、後市は弱い揺れの構図になると予想され、前期の価格上昇の投機的な投機的な宣伝要素が大きすぎるという。

メーカーの利益はまだ保障されている

PTA価格は16%下落したが、原料PX価格も下落しており、通年を通じたPTA供給の不足や、上半期のポリエステル生産能力の増加による需要の増加が減少していないため、多くの要因の下で、現在のPTA生産企業の利益は保障されている。

現在、PTA産業チェーンの生産圧力は中下流に集中している。利益率を見ると、上流のPTAが最も高く、中流ポリエステル業は下流のスクラバ紡績企業の出荷意欲の低下の影響を受け、在庫圧力が大きく、利益率が2番目に高いが、下流のスクラバ紡績企業は金融政策の緊縮、省エネ?排出削減、人民元切り上げなどの多重圧力に直面し、利益はさらに微薄になった。

現在のPTAの景気もポリエステル企業の持ち物の安定から見られる。中國軽紡績都市の成約データによると、4月最終週のフィラメント編布の販売量は先週より直線的に上昇し、週間の成約量は1020萬メートル余りで、前の週の580萬メートルより大幅に上昇し、前年同期の410萬メートルより2倍余り増えた。

石英鋒氏によると、ポリエステル企業は一般的に月初めにPTA契約に署名した商品で、8 ~ 9割を占めている。月末にPTA生産企業の決済価格が出る前には、現物の1 ~ 2割を補充することもあるため、月末の下流フィラメント販売の小ピークを牽引することになるという。

金銀島石油內參サイトPTA研究員の王傑氏は、PTA価格が10000 ~ 10500元/トンで推移しても、生産企業には1000元/トンを超える莫大な毛利があるとみている。

極東石化の馬秀梅副総経理は、PTAの注文はすべて長契約で、ポリエステル企業はすべて契約品を持っていると認めた。PTA価格は下落したが、原料価格も下落しており、企業の利益は依然として好調だ。

また、逸盛や極東石化などのPTAメーカーはすでにポリエステルの生産段階を持っており、PTAの新たな生産能力は既存の産業チェーンの上流拡充であり、単位エネルギー消費をより効果的に削減でき、コストと規模の優位性も體現されることが明らかになった。

國內自給率は著しく向上するだろう

世界のPTAの主要な生産エリアと消費エリアはアジアにあり、2008年から2010年にかけてアジア地域のPTA下流の消費増加は急速である。PTA価格の上昇が続くにつれ、生産企業の収益力も大幅に向上した。2010年、PTA業界の裝置負荷率は90%前後に達した。

記者によると、今年下半期から來年初めにかけて、中國大陸部だけで約570萬トンのPTA裝置が新たに追加され、業界は新たな生産能力の投入を迎える。逸盛石化の250萬トンの拡張生産能力が年間で放出されるほか、三房巷の120 ~ 130萬トンは8 ~ 9月に生産が開始され、極東石化の200萬トンも今年末か來年初めに放出される。

石英鋒氏によると、2010年の國內PTA総生産量は1200萬トン、輸入量は625萬トン、自給率は約66%だった。現在PTAの月間輸入量は50萬トンで、2011年には600萬トン前後の輸入量が見込まれている。

中宇資訊のPTA研究員、石蕾氏は記者団に、2011年上半期の新規生産能力がゼロの場合、現在PTA生産企業の裝置負荷率は98%に上昇し、國內自給率は77%に達したと伝えた。

現在下流のポリエステルとPTAがほぼ同期している生産能力拡張速度によると、來年にはPTAの生産能力が560萬トン増加し、國內の供給不足が大幅に緩和される見通しだ。業界関係者は、90%の裝置負荷で計算すると、來年上半期のPTA業界の自給率は80%に達すると予想している。