リオン証券:中國の利上げサイクルはすでに終わった&Nbsp;もう二度と見ない

5月16日「中央は見えません銀行リヨン証券中國マクロ戦略アナリストの羅福萬氏は、リヨン証券が主催する中國で投資フォーラムで上記のように表示されます。

4月のCPIの前年同期比上昇幅は3月の5.4%から5.3%に下落し、CPIインフレの予想は弱まった。同時に、4月のPMI指數は下落し、中國の経済成長が減速していることを示した。インフレと経済成長の著しい減速を背景に、市場の利上げ予想は弱まっている。

米銀メリルリンチアジア太平洋地域経済的學者の陸挺氏は、2011年には1回の利上げ空間しか殘っていないと考えている。ゴールドマンサックスは4月5日、中央銀行が年內に2回目の利上げを発表した時、利上げサイクルが終わりに近づいていると明らかにした。

利上げサイクルが終わったことについて、ロフォマン氏は、一方、インフレ予想はピークに達していると説明した。政府がインフレをコントロールするのは実際の価格ではなく、予想をコントロールするためであり、中央銀行はこれ以上利上げしない。一方、銀行は獨自の価格設定権を持っているため、今年の第1四半期には中央銀行の55%の融資が基準金利を上回って貸し出されたため、金利が実際の金利よりも高く、これ以上金利を上げることはない。

中央銀行金融政策委員會の李稲葵委員は、マイナス金利のレベルを縮小すべきだと述べた。これに対し、羅福萬氏は、李稲葵氏が指摘したマイナス金利の縮小は預金金利を指すべきで、貸付金利は変わらないに違いないと考えている。

また、2011年までに中央銀行は5回の預金準備率を引き上げた。この過程は止まる。

統計局のデータによると、2011年以來CPIの前年同期比上昇幅は高く、4月のCPIは前年同期比5.3%上昇した。羅福萬氏は、2010年の基數の原因で、2011年初頭のCPIの上昇幅が高いと述べた。また、下半期にはCPIが下落する。中國はインフレが高いにもかかわらず、中國人の収入の増加も比較的速い。つまり、中國の消費者は他の國の消費者よりもインフレに対応する能力が強く、3%-5%のCPI中國政府は容認できる。
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