中國式非対稱銭荒：資金飢饉と遊資過剰共存

一方は資金の「飢饉」であり、一方は遊資である。

どのように豊かにして謝るか、これは目下の難問を解決しなければならないが、困難が重なっても、また目前に迫っている。

金融政策が不斷に緊縮力を増すにつれて、「銭荒」は銀行システム內から芽生え、資本市場で拡大され、金利市場の「氷火二重天」の現狀は直接に実體経済の運行に影響します。

これとは対照的に、私たちは依然として國內外の上場を通じて巨額の資金を獲得し、金や銀の価格が大幅に上がり、投資家の投機が相次いで出てきて、大口の資金を探して中國市場の中で左右に突破する會社が増えているのが見えます。

資金の“旱魃”はますます盛んになる。

金利市場「氷火二重天」

「誰がお金を出すか」「お金が借りられないか」が最近の銀行間の資金取引市場で一番気になる話題になっています。

「金不足」に伴い、資金金利が上昇してから上昇します。

銀行間の資金の借り換えを直接反映する「高い」「安い」銀行間市場の買い戻し金利は、期間の長さにかかわらず、ほぼ春節後の最高値を更新しました。

もう一つは実體経済ともっと密接な市場の中で、手形がまっすぐに貼ってあり、利率も同時に上がっています。

「銭荒」は銀行のシステムから來ていますが、民間の利率に比べて公的貸付金利は依然として「非常に低い」です。

このすべては発生しています。5%の翌日貸付利率は10年債の利率水準まで高くなりました。民間の高利貸しもすでに「お金不足」の下で仕方がない選択になりました。

民間経済が発達し、中小企業が集まる浙江省では、融資コストの高い企業が生き殘りの妨げになっている。

一部の企業はすでに60%の年利率に達する民間融資のコストを負擔していますが、一方では公式ローンの金利が高くないため、企業は「氷火二重天」に見舞われ、金利「雙軌制」の現象もますます激しくなっています。

中小企業

「カエルの溫水煮」の痛みに

民間経済が発達した溫州では、最近有名な民営企業が倒産したというニュースが數件出ています。

溫州中小企業発展促進會會長の周徳文さんは記者団に対し、全體としては現在中小企業は現れていません。

このような「溫水煮蛙」式の苦しみは多くの中小企業を苦しめる。

今私たちが見ているのは生存危機です。このような狀況が改められないと、下半期は本當に倒産の波を迎えるかもしれません。」

周徳文は言った。

中小企業が直面するさまざまな苦境に対し、経済學者は、その総稱を「三荒両高一低」と呼んでいる。

上記の苦境の中で、企業が一番突破しにくいと感じているのはどれですか？浙江慈溪の中小企業の主は記者に言いました。

原材料の価格が上昇しています。長年の経験によって、最低の時に多めに備蓄できます。

もちろん、これらのすべての前提は資金であり、お金がないと上記のアップグレード措置とリスク保護はできません。」

マクロソース証券（000562株）の調査によると、信用限度が厳しいため、銀行の交渉能力は普遍的に強く、中小企業のローン金利は最高30%上昇することができます。

しかし、30%が浮上しても、多くの中小企業はまだお金を貸せないので、民間市場に転向するしかないです。

自動車の安全用品を主に扱っている余姚市の邦泰プラスチック製品工場の責任者である袁理鋒氏によると、邦泰は主に民間の借り入れに依存しており、擔保や擔保が不要で、月利率は普通1%ぐらいだ。

江蘇省浙江省の一帯では、百萬元以下の資金をこのような方式で調達するのが一般的です。

周徳文氏によると、1%の月利率は公道的で、貨幣の引き締めが続いているため、今年の民間貸付市場の金利は例年よりかなり高くなりました。3%の月利率は比較的によく見られます。高いのは6%～8%に達することができます。これは最高100%の年利率を意味します。

「銭荒」は中國市場に波及した。

資本市場が大干ばつに見舞われた。

多くの私募ファンドは6月に取引先と清算する予定で、5月のこの弱気市況に出會って、更に多くの資金を早く倉に納めさせて、今年の前の4ヶ月をロックするのは悪くない収益です。

上海の証券會社が私募ファンドを擔當している人は、株式市場で次々に新安値を更新して、A株の快速走熊の原因を説明しました。

市場の成約金額の急落は、新規參入の見込みがないことを検証しています。

5月の最後から二番目の取引日、上海深株式市場は今年に入って以來のポイントの最安値を記録しただけでなく、4ヶ月ぶりのシングルデーの成約金額の最安値を記録しました。両市は1200億元前の成約額だけで、昨年11月2日の中國株式市場の5443億元の「井噴式」の一日の成約額の4分の1にも及ばないです。

5月以來、記者は各方面から、市に入ると底を寫す巨大なリスクと比べて、今は手元の現金の余裕がある人が多いと分かりました。

「年利20%はすでに低いですが、今は浙江、福建からの資金は友達に紹介されて信頼できる貸手だけです。」

証券業界の人が最近の資金の行方について話しています。「株式市場の大きな変動に比べて、民間の資金が市場に入る動力は弱い」と話しています。

株式市場の「大干ばつ」は「降水」が少ないだけではなく、銀行の信用が厳しい現狀の下で、A株市場は資金調達に最も便利な「貯水池」になっています。

WIND（萬徳）のデータ統計によると、5月の前の4週間に上海と深センの両市で47社の減持行為が発生した124件の合計金額は70億元を超えた。

海通証券（600837株）、華誼兄弟（30027株）、汎海建設（000046株）、亜鉛業株式（000751株）、金健米業（606060127株）などの金融、サービス業、不動産、非鉄金屬、農業の各業種の上場會社の株主が相次いで減配されています。

「金不足」の下の別種のぜいたく

二級市場では資金不足が深刻だが、大量に採血されていると同時に、多くの伝統的な業界や夕日業界の企業は頻繁にIPOを通じて大量の資金を集めています。株式市場の様々な現象が中國資本市場の「銭荒」に対する世論を激化させています。

今年5月4日に行われた中國証券監督會発行審査委員會2011年第85回會議で、トランプの生産販売を中心とした業務を行う姚記トランプIPOの審査が可決されました。

伝統的な業界のような多くの企業が資金難に陥っている中、上場融資の「鍵」を手にした姚記ポーカーが世論に質疑されています。

「姚記の上場は合法的に規定されているが、必ずしも最も合理的ではない」

申銀萬國首席アナリストの桂浩明氏は、「金融引き締めの中で、資金を姚記より発展の見通しがある新興産業ではなく、資源配置の最適な選択ではないかもしれない」と述べた。

國泰君安証券首席エコノミストの李迅雷氏は、「株式市場が大規模に拡大し、投資家は上場企業を著実に供給し、投資家は株式を東方に周縁化した」と指摘した。

企業は出來るだけ早く上場して資金を調達して、永遠の生存方式を得ることを望んで、一方では資本市場の不健康な発展を引き起こすかもしれなくて、その他に中國の株式市場の中の“水資源”をもっと引き出していくかもしれません。

企業はリスク投資や上場を通じて資金を獲得する一方、輸出を急いでいる資金は中國市場の中で左右されています。

不動産コントロールが絶えずアップグレードし、流動性が絶えずに利空の株式市場を引き締める大きな背景の下で、民間資金は機械を見て宣伝する。

にんにく炒め、りんご炒め、漢方薬から炒め金、銀炒めまで…

収蔵品や蕓術品などを含めて、遊資によって次々に新高を押し上げられます。

中國玉市場では、満緑翡翠の価格は2000年の一グラム當たり8000元から10000元まで上昇しています。2010年の一グラム當たり20萬元から30萬元までです。

中國寶石玉アクセサリー業界協會の史洪岳副秘書長によると、中國玉の価格が階段狀に伸びている根本的な原因は、數百億元の遊資の宣伝である。

毎回の遊覧費は炒めて退去した後に、殘したのはすべてバブルの破裂する“寒い冬”です。

多くの商品、投資品が炒められた後、人々に殘されたのは思考だけではなく、市場投資に対する迷いと不安である。