中央銀行：下半期は金融政策が緩まない。

下半期の金融政策の緩和が予想される市場で、先日開かれた中國人民銀行の支店長懇談會は、中央銀行の姿勢を市場に伝えることができるかもしれない。

會議では、國內のインフレ期待は依然として強く、物価を安定させる基礎はまだしっかりしていないと指摘しました。

中央銀行は、下半期に中央の政策決定の配置に従って、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ予想の三者関係を管理し、物価安定の全體水準を堅持すると指摘しました。

金融政策ツールの採用において、會議は金利、為替レート、公開市場操作、預金準備率とマクロ慎重管理などのツールを総合的に運用し、合理的な社會融資規模とリズムを維持すると表明しました。

これに対して、光大銀行のマクロ戦略アナリストの盛宏清氏は、第3四半期のインフレ水準は第2四半期より高いかもしれない、7月のCPIまたは6.2%に達するかもしれないと述べた。

インフレ防止がマクロコントロールの第一任務である狀況下で、下半期の利率ツールの使用率はより高いです。

既存の金融體制の下で、金利などの価格ツールは市場の融資主體に対してより平等であるため、8月から9月にかけても金利調整を規制する敏感な窓口となる見通しです。

信用の投入については、中央銀行會議は、金融機関が引き続き條件に合致する中小企業、特に小、微企業に対するサポートを強化するよう指導すると表明しました。

さらに差別化住宅ローン政策を実行し、條件に合致した保障性住宅建設プロジェクトに対して金融機関に融資を行い、不動産市場の健全かつ安定した発展を促進するよう促します。

注意すべきなのは、會議は同時に、クロスボーダー貿易人民元決済を全國に拡大し、海外プロジェクトの人民元融資試行を著実に推進し、外國投資家を開放して人民元決済に直接投資するということです。

以前、中央銀行は「越境人民元業務に関する問題を明確にする通知」を出しました。外商直接投資人民元（つまり人民元FDI）決済業務は個人案件の試行段階にあり、熱いお金の流入を防ぐため、人民元FDI試行は國家規制類と重點コントロール類プロジェクトに対してしばらく受け付けないということです。

中央銀行が準備金率を歴史的な高値に引き上げたことに伴い、多くの商業銀行はもう我慢できないと叫んでいます。

株制銀行の小売部門のトップは、この銀行の小売業の融資システムは今年以來、何度も銀行から臨時停止を通知されているという。

しかし、中央銀行の通貨政策に対するコントロールは各口徑で緩和されていない。

7月31日から8月1日まで、中國人民銀行の支店長懇談會が河南鄭州で開催され、今回の會議では、「物価安定の基礎はまだしっかりしていない。一旦政策が緩むと、リバウンドの可能性がある」「必要な政策力を維持する」と改めて強調しました。

インフレ圧力がふるわない

6月、中國のCPIは6.4%の3年間の最高を記録しました。

一方、中國の公式7月の製造業購買擔當者指數（PMI）は4カ月連続で反落し、29カ月ぶりの安値となった。

複數のアナリストや機関は、7月の物価指數は小幅な下落が予想されていますが、依然として高位にあります。

光大銀行資金部のマクロアナリスト、盛宏清氏によると、第3四半期のインフレの平均水準は第2四半期より高くなる可能性があり、7月は6.2%に達するという。

7月第3週（7月18日から7月24日まで）、商務部の農産物価格は前月比0.15%上昇し、再び上昇の勢いを回復しました。

國泰君安証券は「7月の食品価格は前月比0.7%の上昇幅を見込んでおり、対応する食品は同14.2%で、CPIは同6.3%だった」としている。

{pageubreak}

中央銀行は下半期に、中央の政策決定の配置に従い、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ予想の三者関係を著実に処理し、物価の安定をマクロコントロールの第一任務として堅持し、引き続きしっかりした通貨政策を実施し、必要な政策力を維持すると述べました。

コントロール手段の多様化

緩和は、必ず緩みます。積極性も受動性も。

中國社會科學院金融研究所のポストドクター募集によると、中央銀行の金融政策規制は上半期よりは緩和されるものの、大きな方向は変わらないという。

中國人民銀行は今年から3回の利上げを行い、6回の預金準備率を引き上げました。

中央銀行は8月1日付の新聞記事で、「コントロールの方向、力度、リズムを把握し、コントロールの対応性、柔軟性、展望性をさらに向上させる。

金利、為替レート、公開市場操作、預金準備率とマクロ慎重管理などのツールの組み合わせを総合的に運用し、合理的な社會融資の規模とリズムを維持する。

2011年8月から10月にかけて、公開市場の満期資金はそれぞれ3520億、2390億及び2980億であり、現在の市場資金の緊張を考慮して、インフレイノベーションの高い確率が低下していることを考慮して、短期間で再度預金率を引き上げる確率は低いと考えています。

國泰君安證券はそう思います。

ギャラクシー証券の研報によると、今月からCPIは前年同月比の伸びが緩やかに下がり、近いうちに再び利率ツールを使える可能性が低いという。

コントロールの予想についても、別の意見がある。

杜征は7月のCPIが上昇しなくても、中央銀行はインフレ対策の金利引き上げや準備金のツールを選ぶ可能性があると考えています。

バークレイズキャピタルエコノミストの常健氏も、中央銀行は3四半期に25ベーシスポイントの利上げを見込んでいる。これは最大で市場の信用収縮の狀況下でより高い実際のローン金利に追いつき、成長を制限することはない。

昨年の人民元改定開始以來、人民元は米ドルの中間価格に対してすでに5%以上上昇しました。

中央銀行は「人民元の為替レート形成メカニズムをさらに充実させ、市場の需給とバスケットの通貨の為替調整における役割をより多く発揮する」と述べました。

盛宏清氏は、下半期の人民元相場の変動は、輸入型インフレと輸出の下落に対するトレードオフに置くかもしれないと考えています。

2011年の人民元は米ドルに対して5%の切り上げ幅があるとの予想を維持し、年末には人民元の対ドル相場は6.2の水準になる見込みです。

{pageubreak}

中央銀行はまた、引き続き金融機関に利率の定価メカニズムの整備を強化し、利率の市場化改革を推進するよう指導し、また中央の「不動産コントロールの決心が揺るぐことなく、方向が変わらず、力の限りリラックスしない」という要求に従って、さらに差別化住宅ローン政策を実行するよう指示した。

7月31日から8月1日まで、中國人民銀行支店長懇談會（以下「會議」といいます）は河南鄭州で開催されます。

上記の會議では、中央銀行の政策決定について「特に國內のインフレ予想は依然として強く、物価の安定の基礎はまだしっかりしていない。

「

「物価総額の安定をマクロコントロールの第一任務とし、引き続き穏健な通貨政策を実施し、必要な政策力を維持することを堅持する。

「會議によると。

下半期は引き続き経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ予想の三つの関係を著実に処理します。

會議では、「わが國の経済発展の基本面を見るといいです。安定した比較的速い経済発展を維持するために、多くの有利な條件と積極的な要素があり、経済活動をしっかりと行う自信をさらに強化します。また、経済発展の中でバランスが取れず、調整がつかず、持続可能でないという矛先が依然として目立っています。

「

統計局のデータによると、2011年上半期の全國GDPは同9.6%伸びた。

しかし、6、7月の経済先行指標によると、経済成長はすでに減速している。

一方、CPIは高止まりしています。一方で、経済成長が減速し、「インフレが止まらない」「ハードランディング」という論調が流行し始めました。

昨日発表されたPMIデータによると、7月の公式PMIの小幅幅幅は50.7%に落ち込み、予想より良い。

以前HSBC PMIは50から49.3まで下落しましたが、前に発表されたプレビュー値より48.9.

「PMIは景気が底打ち回復することを示しています。

「興業銀行のシニアエコノミスト、魯政委員會によると、公式PMIは7月に內需が改善され、端末の需要改善が在庫圧力を緩めた。原材料、完成品在庫指數はいずれも50以下になり、反落幅はそれぞれ數年前の同じ時期に、最高水準となった。

交通銀行のチーフエコノミストは、中國経済は硬い著陸ができず、四半期には経済が安定的に回復し、下半期には9%以上の経済成長を維持するという見方を示しました。

下半期の通貨政策については、中央の政策決定の配置に従い、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ期待の三つの関係を著実に処理していくと述べました。

「引き続き穏健な通貨政策を実施し、必要な政策力を維持する。

「

7月初めに開催された中央銀行の通貨政策委員會は、2011年第2四半期の例會で、著実な通貨政策を実施し、政策の安定性、対応性、柔軟性の把握に注意することを明らかにしました。

通貨政策の「超調」が懸念を強めていた。

2011年に入って、中央銀行の通貨政策基調は適度な緩和から穏健に転じた。

現在、中央銀行は6回連続で預金準備率を引き上げ、3回連続でローンの基準金利を引き上げた。

通貨の供給量から見れば、上半期の通貨政策はすでに効果を収めています。今年の前の5ヶ月間、M 2のデータは昨年12月の19.7%から、5月の15.1%まで下落しました。

中國為替銀行のマクロ経済アナリスト、劉フクロウ氏は、第1四半期に比べて、中央銀行の今回の會議基調はより楽観的であることを示しており、中國の現在の経済金融運行は予定の方向に向かって発展しており、直面するリスク要因は主にインフレであると指摘している。

{pageubreak}

中信証券の首席エコノミストの諸建芳氏は、長期以來の輸入型インフレ圧力はある程度低下し、中央銀行は引き続き穏健な通貨政策を実施するが、政策力の點では引き締めから安定に向かうと見ている。

統計局のデータによると、6月のCPIの上昇幅は6.4%に達し、36ヶ月ぶりの高値を記録した。

しかし、反りの原因で次第に釈放されたのに対して、下半期のインフレは上期よりいいと思います。

國泰君安研究報告によると、7月のCPIは6.3%で、PPIは7.3%で、インフレ革新の高い確率は下がると予測されています。

通年の物価前の高後の低動きの判斷は、CPIの年間平均値は5.2%で、PPIの通年平均値は6.3%であると予想される。

取引銀行がこのほど発表した「2011年下半期の中國マクロ経済金融展望」によると、現在のインフレ予想は強すぎて、このインフレ周期の高値は6月で、下半期の物価は緩やかに下落する可能性が高いという。

會議では、金利、為替レート、公開市場操作、預金準備率とマクロ慎重管理などのツールの組み合わせを総合的に運用し、合理的な社會融資の規模とリズムを維持すると述べました。

中央財経大學金融學院の郭田勇教授は、下半期の中央銀行の通貨政策ツールの使用は數量型のツールから価格型のツールに転換すると考えています。

「経済構造上、資金規模の制限を受け、數量型工具の使用にはある程度の制約がある。

「

「初歩的な判斷では、2012~2013年、インフレ平均は2.5%～4.5%の間で、國內外市場の突発的要因の影響がなければ、來年中にCPIは3%前後まで下がる可能性がある。

交流銀行の研究報告によると、インフレ平均は數年前よりいくらか高くなったかもしれませんが、インフレ長期化のリスクは明らかではなく、今後2年間のインフレ全體がコントロールできるということです。

普段は、今年はメモリの準率が1～2回も上がる可能性があり、毎回0.5ポイントずつ上がると予想されていますが、年末までにローンの基準金利を再度調整する可能性は低いです。

昨日終了した中國人民銀行の支店長の座談會で、中央銀行は下半期の仕事の重點を定め、物価の安定を金融マクロコントロールの第一任務とし、引き続き穏健な通貨政策の実施を堅持すると述べました。

中央銀行は、金利、為替レート、公開市場操作、預金準備率とマクロ慎重管理などのツールの組み合わせを総合的に運用し、合理的な社會融資の規模とリズムを維持すると述べました。

同時に、不動産コントロールの力度も緩めず、さらに差別化住宅ローン政策を実行する。

中國人民銀行の周小川総裁、胡暁煉副総裁ら中國中央銀行のトップが會議に參加しました。

中央銀行が昨日披露した會議の情報によると、現在、中國の経済発展は政策刺激によって自主的に成長し、秩序よく転換しつつあり、マクロコントロールの予想方向に向かって発展しているという。

しかし、國內のインフレ期待は依然として強く、物価を安定させる基礎はまだしっかりしていません。一旦政策が緩むと、リバウンドの可能性があります。

下半期には、中央銀行は必要な政策力を維持するとともに、コントロールの対応性、柔軟性、展望性をさらに高める。

不動産コントロールについては、中央の「不動産コントロールの決心が動揺しない、方向が変わらない、力が緩まない」という要求に従い、さらに差別化住宅ローン政策を実行し、金融機関に條件に合致した保障性住宅建設プロジェクトに対して適時に貸付金を出すよう促します。

中國の多くの中小企業が緊迫している融資問題に対して、中央銀行も「信用構造をさらに最適化し、金融機関を引き続き條件に合致する中小企業、特に小、微企業への支援力を強化するよう指導する」と約束しました。

中央銀行は下半期の政策の株式市場を調整していくら影響しますか？

中央銀行が先日開催した支店長の座談會では、當面は中國の経済発展の基本面を見るべきであるとともに、経済発展における不均衡、不均衡、持続可能な矛盾が依然として目立っていることを見て、「特に國內のインフレ予想は依然として強く、物価安定の基礎はまだ堅固ではない。一旦政策が緩むと、リバウンドの可能性がある」と述べ、下半期の調整については、「物価の全體水準の安定をマクロコントロールの第一優先任務として、引き続きしっかりとした通貨政策を実施する必要性を維持する。

業界関係者は、中短期的に見て、貨幣政策の実質的な方向転換の可能性は極めて小さく、これはA株の推計値を引き続き抑制するかもしれないと考えています。

中央銀行：物価安定の基礎がしっかりしていない

最近開催された中國人民銀行の支店長の座談會では、國內外の経済?金融情勢を全面的に分析し、下半期の活動重點を検討している。

會議では、下半期に引き続き経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ予想を管理する三つの関係を著実に処理し、物価の安定をマクロコントロールの第一任務として堅持し、引き続き穏健な貨幣政策を実施し、必要な政策力を維持すると指摘した。

同時に、コントロールの方向、力度とリズムを把握し、コントロールの対応性、柔軟性と展望性をさらに高める。

具體的な政策選択の面では、會議は金利、為替レート、市場操作、預金準備率とマクロ慎重管理などのツールを総合的に運用し、合理的な社會融資の規模とリズムを維持することを要求します。

信用構造をさらに最適化し、金融機関が引き続き條件に合致する中小企業、特に小、微企業に対するサポート力を強化するよう指導する。

重視に値するのは、中央銀行は特に強調しています。

{pageubreak}

天津に本社を置く陽光私募、仙童投資管理會社の張暁君は「投資速報」のインタビューに対し、「株式市場の中期方向に対しては慎重な態度を取っている」と述べました。

分析によると、現在の経済環境は通貨政策の方向転換をサポートしていない。

一方、インフレは高位にあるが、インフレをコントロールするため、通貨政策の方向転換の可能性は低い。

張暁君は、利率の持続的な高企業は株の推計値（株式益率）を抑えると考えています。

「歴史的に見て、評価値が低いのは株式市場の上昇要因の一つにすぎない。だから、現在のA株の評価水準は低いが、より低いレベルの出現は否定できない。

現在の市場の雰囲気から見ると、成約が低迷し、人気が低迷しています。

投資機會に対して、張暁君は酒類、醫薬、光伏などの分野の業績の伸びが確定し、合理的な品種を評価することにもっと関心を持っています。

偶然にも、中金は月曜日に最新の戦略報告書を発表しました。8月に入って、市場に不利な要素がだんだん増えてきました。操作戦略から見て、投資家は8月に高減倉に會うのがいいと提案しています。

分析によると、各大手銀行の貯蓄超過率が1%前後に下がるにつれ、市場の冗長流動性備蓄は多くない。

この時銀行監會は手形融資や投資信託商品発行などの対外業務の監督を強化すれば、流動性の緊張がさらに高まります。

このため、預金準備率の引き上げは當面続けられますが、8月の流動性は依然として楽観的ではありません。

株式市場の資金面から見ると、8月には新株の発行ペースが著しく加速し、特にメインボードの新株の発行が再開されます。

また、8月は年內限定株式の解禁市価が最大の一ヶ月となり、3300億元余りに達し、資金の「採血」の役割が明らかになった。

中金は、もしA株が米國債の危機に緩和されてリバウンドが現れたら、投資家が一度に高倉を減らす機會に會うかもしれないと考えています。

市場予想7月のCPIの利得は、6月8月の利上げ予想を近く強化した。

7月の消費者物価指數（CPI）は8月9日に発表される。

記者が把握している10以上の研究機関の予測結果から見ると、7月のCPIの上昇幅は6月に近い見込みで、違いは具體的な數字が6月より小幅に反落するか、それとも年內の最高を更新するかにある。

7月のCPIの上昇率は依然として高位にある可能性があり、市場は8月に再び利上げの見通しを強めている。

複數の機関は、7月のCPIの前年同期比の伸びは6月と0.1ポイントから0.2ポイントしか違わないと判斷した。

國泰君安証券は7月のCPIは同6.3%増で、6月に比べて減少すると予測している。

報告書によると、7月第2週目に豚の価格が下落したと同時に、今週も商務部の監視している食品の総価格はここ1月の中で初めて下落しました。

北京は國際金融情報會社をリードして予測したデータは國泰君安と同じです。

北京は國際金融情報會社の首席経済學者の董先安をリードして、『経済參考報』の記者に対して、商務部の食用農産物の価格は7月前の3週間の食糧、油、肉、鳥、水産物が同時期に引き続き上昇し、野菜は同時期に比べて明らかに反落した。

農業省が発表した7月の農産物卸売り価格指數は、それぞれ0.7%、-0.2%、-1.1%、-0.9%だった。

総合商務部、農業部のデータによると、7月の食用農産物は前年同月比6月を下回った。

7月のCPIの食品項目は同期比14%上昇する見込みで、総合的に7月のCPIは6.3%近くにあると考えています。

元富証券によると、豚肉の価格が大幅に上昇したのは6月のCPIを6.4%の高位に押し上げたが、反落要因から見ても新価格の上昇要因から見ても、CPIは6月に頭打ちとなった。

7月前の2週間は食品の価格、特に豚肉の価格が上昇幅より緩やかになりましたが、前年同月比の上昇幅は依然として低くなく、7月のCPIは6.2%と予想されます。

國海証券によると、7月のCPI全體は依然として上位にあり、同6.2%から6.4%の間で反落幅は顕著ではないという。

全體的に見ると、食品類のCPIは同14%前後上昇する見込みで、非食品類のCPIは同6月の水準を維持する。

華泰連合証券は7月のCPIが同6.2%上昇すると予想している。

しかし、7月のCPIは前年同期比の伸びを再び上回るとの見方もある。

例えば興業銀行の首席エコノミストである魯政委員會は「経済參考報」に対し、CPIは6月に新高値を出した後、7月にも引き続き6.5%前後の水準に突き進む見込みで、前月比も引き続き歴史の正常水準を著しく上回っていると述べました。

東呉証券は7月にCPIが6.5%から6.7%の伸びを見込んでおり、また新機軸を打ち出す可能性が高い。

アナリストの黃琳さんによると、7月の物価は非常に厳しいという。

商務部の発表したデータから見ると、前3週間の豚肉と卵類は値上がり幅より6月の方が狹いですが、食用油、鳥類の環は値上がり幅より6月を超えました。

新たな値上げ要因が顕在化している背景には、7月のCPI食品価格は前年同期比15%近く上昇する可能性がある。

{pageubreak}

CPI非食品の部分から見ると、まず生産資料の価格は二週間連続で上昇しています。CPIは食品ではない部分の価格は前月比または再度上昇しています。その次の7月は季節的な要因が非常に強く、過去5年間の狀況から見ると、7月の平均は前月比0.14%上昇しています。

7月の非食品価格は前月比0.2%近く上昇する見込みです。

7月のCPIの上昇だけでなく、専門家は第3四半期全體の物価上昇圧力が大きいと予測しています。

國務院発展研究センター金融研究所の巴曙松副所長によると、6月のCPIは前年同期比6.4%の上昇幅を記録し、豚肉をはじめとする食品価格の上昇に牽引された。

7月に國際大口商品の価格が下落しても、一部の値上がり要因に対応できるとしても、上がり要素はある程度反落しています。CPIは6月よりわずかに下がりました。6%以上の見込みです。

第三四半期の物価の上昇は依然として高くなるかもしれません。

中國銀行本店の戦略発展部の高級経済師周景彤さんも、第三四半期には全國のインフレ圧力は依然として大きいと判斷しました。

彼は「経済參考報」の記者に対して、「今年の物価はやはり構造的な上昇で、食品と住宅価格の上昇によるものだ」と述べました。

しかし、実際には、中國の物価は構造的な上昇から全面的な上昇に転化しています。

今年に入ってから、タバコと酒と用品、家庭設備とサービス、醫療保健及び個人用品、交通通信などの四つの種類の消費財の価格の上昇幅はまっすぐで、物価の全面的な上昇の特徴はますます明らかになってきました。

周氏は、第3四半期の物価上昇に影響を與える要因として、第一に食品価格が高止まりすると考えています。

自然災害が頻発し、遊資の投機などの影響で、短期的には米、野菜、水産物、漢方薬などの価格が下がりにくいです。

また、豚肉はわが國の消費バスケットに占める比率が9%に達したため、最近と今後の豚肉価格の高騰がCPIに與える影響も無視できない。

國際的には、國連食糧農業機関の最新報告によると、世界的な食料品の在庫が減少し、総需要が増加し、農作物の総生産量の伸びが制限されているため、2011年下半期から2012年にかけて、世界的な食料価格が高水準で推移する見通しです。

第二に、中長期的に見て、ルイスさんの転換點が近く、労働コストが上昇する影響を受けて、労働集約型の製品は長期的な上昇圧力に直面します。

第三に、流動性の全體的な過剰な局面は変わらない。物価上昇の通貨條件と基礎は依然として存在する。

第四はPPIの成長が速く，下流への伝導圧力は依然として巨大であり，伝導の過程も継続する。

國家統計局の姚景源総経済士も、「経済參考報」の記者に対し、物価上昇は依然として今年の中國経済の大きな問題だと語った。

彼は今の物価上昇の原因は複雑だと言いました。

國際的に見て、2008年世界金融危機が発生した後、各國の対処方法は主に多く紙幣を発行しています。これは世界的な流動性過剰を招き、國際的な大口商品の価格が急速に上昇しています。

中國は今、世界第二の輸入大國ですから、多くの場合、受動的に値上がりを受け入れるしかないです。

國內から見ても、通貨は同じです。

これは危機を乗り越えるために払わなければならないコストです。

しかし、もっと深い問題はわが國の農業基盤が弱いことです。

現在、中國の農業人口は全國の人口の半分ぐらいを含んでいますが、農業生産額はGDPの10%以下を占めています。

姚景源氏は今年の物価抑制の目標は「困難があり、実現できる」と述べた。

難しいというのは、輸入型のインフレに対して、中國は受動的に受け入れるしかない。一方、中國の弱い農業の基礎も一日か二日で改善できるわけではない。

しかし、有利な條件も二つです。一つは中國が4年連続で食糧の生産量が1兆斤を超えています。現在は在庫が30%に達しています。18%よりはるかに高い國際平均水準です。

{pageubreak}

複數の機関が7月のCPIは前年同月比の上昇幅が依然として高いと予測しており、市場は8月に引き続き利上げの見通しを強めている。

特に、中國人民銀行の通貨政策委員、國務院発展研究センターの夏斌金融所長はこのほど、メディアの取材に応じ、中國での預金金利引き上げを全面的に支持し、マイナス金利に別れを告げた。

最近、記者の取材を受けた複數の経済學者も同様の見方をしています。

例えば、「経済參考報」の記者によると、第3四半期の3ヶ月間のCPIは前年同期比5%以上上昇した場合、1～2回の利上げがあるはずだ。

一方、物価の上昇幅は依然として高位にあり、利上げはインフレの予想を抑制するのに有利である。同時に、市場の本當の資金利率の水準が明らかに上昇しているため、利上げはマイナス金利を是正するだけで、市場の融資利率の格差を縮小する政策動作は、実體経済への打撃に限りがある。

全國人民代表大會財経委員會の賀_副主任は「貨幣政策は価格手段を多く使い、數量手段を少なく使うべきだ」と同じ考えを示しました。

彼は「経済參考報」の記者に対し、現在の中國はインフレの原因について認識が統一されていないと述べました。

インフレは通貨現象だという見方が主流ですが、流動性過剰とは何かがはっきりしないと、多少過剰ではないです。

今の物価の上昇の根本的な原因はコストの推進です。

したがって、対応する規制政策は金融政策を柔軟にし、財政政策を穏健にしなければならない。

魯政委も「インフレ防止は今も第一の任務だと考えています。現在の物価情勢の発展は年間CPIを5%以內にコントロールするのはかなり困難で、8月に引き続き利上げすると予想していますが、法定預金準備率は高くなりません。

さらに重要なのは、利上げが資産に対する濃厚な投機的な雰囲気を抑制することに有利であり、企業の経営が主業に復帰するのに有利であると同時に、利上げが大企業の限られた信用資源の過剰占有を減少させ、貴重な信用資源のより多くの中小企業への分配を実現するのに役立つということである。

また、中國人民銀行通貨政策委員、清華大學中國と世界経済研究センターの李稲葵主任はこのほど、預金のマイナス金利を減らすことが必要で、高CPIがスーパー消費や投資による二輪インフレを誘発するのを防ぐとマイクロブログを通じて語った。

國家情報センターが発表した最新報告によると、マイナス金利は當期消費の増加を刺激するどころか、住民の將來の消費能力を弱めている。

食品の価格の上昇幅が高く、他の消費者の占有率に影響がだんだん現れてきました。

工業用品、サービス価格と資源価格が全面的に上昇し、住民の実際の消費能力が激減し、消費者の信頼を傷つける結果となりました。

住民の財産の価値増値を確保するために、中央銀行はさらに1%増の2%に金利を引き上げなければならないと提案しています。