中國(guó)のインフレ対策はさらに試練を受ける。

一方、米國(guó)の債務(wù)上限が再び突破され、中國(guó)の輸入型インフレ圧力が増大し、一方で米國(guó)の支出削減が世界経済の回復(fù)を牽引し、米國(guó)の債務(wù)協(xié)議が中國(guó)の経済政策立案者の任務(wù)重點(diǎn)を変えるかどうかは、全世界が待っている。

中國(guó)人民銀行は8月1日、インフレに対する対抗姿勢(shì)は依然として根強(qiáng)いと表明した。しかし、一部の海外メディアによると、経済の減速による圧力が増大し、國(guó)內(nèi)のインフレ情勢(shì)が緩和される可能性があるという。米國(guó)経済の二次底懸念の下、中國(guó)のマクロ経済政策にはいくつかの変化があるかもしれない。

中國(guó)経済アメリカに足止めされました

世界最大の経済體の成長(zhǎng)は落ち込んでいます。2011年第2四半期には、米國(guó)の國(guó)內(nèi)総生産の年間成長(zhǎng)率は1.3%しかなく、1.8%の伸びを見(jiàn)込んでおり、第1四半期の成長(zhǎng)率は1.9%を下回っている。

米國(guó)の経済成長(zhǎng)の減速は中國(guó)にとって良い要素ではない。米國(guó)は中國(guó)の第二の貿(mào)易相手國(guó)で、EUに次ぐ。2010年、中國(guó)は依然として米國(guó)に2830億ドルの商品を輸出しており、中國(guó)のGDPの4.7%に相當(dāng)する。

弱々しい米國(guó)経済の影響はすでに中國(guó)に波及し始めている。今週月曜日に発表された7月の中國(guó)購(gòu)買(mǎi)マネージャーの指數(shù)は停滯した製造業(yè)を示しています。7月の公式購(gòu)買(mǎi)擔(dān)當(dāng)者指數(shù)は6月の50.9から50.7に減少しました。わずか50%の拡大と縮小の臨界點(diǎn)より少し高いです。HSBCの購(gòu)買(mǎi)擔(dān)當(dāng)者指數(shù)が描く局面はさらに薄く、50.1から49.3に下がり、2009年3月以來(lái)最?lèi)櫎螤顩rを示しています。

いくつかの國(guó)內(nèi)の経済學(xué)者は、中國(guó)の経済成長(zhǎng)率が始まると言っています。緩慢インフレは緩和されるかもしれない。これらの経済學(xué)者から見(jiàn)ると、今年の第一四半期の高企業(yè)の原油価格は中國(guó)の消費(fèi)価格の高騰を後押しする要因の一つです。米國(guó)の回復(fù)の弱さと今後のさらなる支出削減は、國(guó)際原油価格の抑制に役立つはずです。これは中國(guó)での輸入型インフレの問(wèn)題を減らすことになります。

中央銀行は8月1日、國(guó)內(nèi)のインフレ予想は依然として強(qiáng)く、物価安定の基礎(chǔ)はまだ堅(jiān)固ではないと指摘した。一旦政策が緩むと反発の可能性がある。下半期は引き続きしっかりした通貨政策を?qū)g施し、必要な政策力を維持する。

「公式データによると、経済の減速と物価圧力の緩和傾向が確認(rèn)された場(chǎng)合、中國(guó)の強(qiáng)力な成長(zhǎng)派との論爭(zhēng)の中で、インフレ対策の支持者はさらに勝利しにくい。ワシントン政策の引き締めの結(jié)果は北京政策の緩和かもしれません。一部の海外メディアは予想しています。

しかし、これらは最終的には依然として8月9日に中國(guó)が最新のインフレデータを発表することにかかっています。少し前、中國(guó)商務(wù)部の最新週報(bào)告によると、物価圧力の主な源である豚肉が明らかになりました。報(bào)告書(shū)によると、7月の豚肉の価格は橫ばいで、當(dāng)月の前の3週間の上げ幅は2%だけで、6月の同期の上げ幅は17%だった。

QE 3か矢は弦の上にあります。

中國(guó)のインフレ圧力が減速する見(jiàn)通しについて、ダウジョーンズ氏は昨日、「サンムおじさんはスピードを上げて減速する方式で持って行って、インフレ反落の方式で送り返します?！?/p>

一部の経済學(xué)者は注意して、高めます。債務(wù)上限と赤字削減法案が可決された後、米國(guó)政府は大幅に支出を削減し、経済成長(zhǎng)をさらに損なう可能性がある。同時(shí)に、FRBは今後、新たな金融刺激策を打ち出し、中國(guó)のインフレ対策はさらに試されるだろう。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界経済?政治研究所國(guó)際金融研究センターの張斌副研究員は、「米國(guó)はいつも自分の利益から政策を制定しており、他の國(guó)の見(jiàn)方をあまり考慮していないので、世界各國(guó)は受動(dòng)的に受け入れるしかない。今回の債務(wù)上限の再突破は、世界的なインフレがさらに拡大し、ドル安が中國(guó)ひいては世界経済の安定に非常に不利な影響を與えることを意味する。

銀河証券首席エコノミストの左小蕾氏も、中長(zhǎng)期から見(jiàn)て、米國(guó)の動(dòng)きは根本的にこの國(guó)の経済発展の問(wèn)題を解決していないと考えています。このような拡張的な経済政策は経済を谷底から抜け出せないので、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備と人民元の為替レートに対しては大きな変化があります。

事実、アメリカ合衆(zhòng)國(guó)議會(huì)両黨は債務(wù)上限の引き上げについて合意したばかりで、米財(cái)務(wù)省が8月1日に発表したデータによると、今年7月から9月にかけて、米財(cái)務(wù)省は3310億ドルの純適正債務(wù)を発行する予定で、第2四半期の1900億ドルの実際の債務(wù)規(guī)模と比べて、第3四半期の債務(wù)規(guī)模は74.2%増加する見(jiàn)込みです。

FRBは今後、新たな金融刺激策を打ち出します。広東金融學(xué)院の陸磊?院長(zhǎng)は、米國(guó)の第3ラウンドの量的緩和政策は、あるいはすでに言行上にあると考えています。國(guó)債の上限を引き上げるということは、短期的に債券を発行する必要があります。これらの債券の主要な保有者はやはりFRBであるべきです。それはFRBが市場(chǎng)上にもっと多くの通貨を投入して、量的緩和政策を打ち出す可能性が非常に高いことを意味します。中國(guó)のインフレの原因の一つは輸入型インフレで、その根源は米國(guó)が昨年10月の第2回目の量的緩和政策である。當(dāng)時(shí)の米國(guó)QE 2の規(guī)模は6000億ドルに達(dá)し、國(guó)際的な大口の商品価格、特に食糧価格の高騰を招き、中國(guó)の農(nóng)畜産品生産者は次々と食糧生産に転向し、豚肉生産者は減少し、現(xiàn)在の豚肉価格の上昇を招いています。

米國(guó)が進(jìn)める可能性のあるQE 3は、中國(guó)のインフレ対策に新たな圧力を與え、マクロ経済も一連の影響を受ける。國(guó)債の上限を引き上げ、QE 3はドルを中長(zhǎng)期的に柔らかくすると予想され、中國(guó)の輸出企業(yè)は人民元の相対的な切り上げによって巨大な圧力に直面します。インフレを抑制するために、我が國(guó)はまた緊縮性の通貨政策をとります。実體経済は注文書(shū)の縮小と信用収縮の二重打撃を受けます。陸磊は言った。