M 2の増速は14.7%に減少しました。通貨政策または観察期間に入ります。

中央銀行が昨日発表した7月の金融データによると、新たに増加した。貸し付け金市場(chǎng)予想を下回り、預(yù)金は大幅に減少し、M 2は同14.7%の伸びとなり、ここ數(shù)年の低水準(zhǔn)を記録した。業(yè)界の専門家は、この一連のデータは前期の密集しているコントロールがすでに明らかに効果が現(xiàn)れたと説明しています。今後しばらくの間、中央銀行は國(guó)際國(guó)內(nèi)の経済情勢(shì)を見(jiàn)て通貨政策ツールの使用をはかります。

7月末、広義通貨（M 2）の殘高は77.29兆元で、前年同期より14.7%伸び、それぞれ前月末と前年度同期より1.2%低い2.9ポイント低い。狹義通貨（M 1）の殘高は27.06兆元で、同11.6%伸び、それぞれ前月末と前年同期より1.5%低い11.3ポイント低い。流通中通貨（M 0）の殘高は4.52兆元で、同14.3%伸びた。

當(dāng)月に人民元の貸付けが新たに増加したのは4926億元で、前年同期より252億元少ないです。7月末の広義通貨（M 2）の殘高は77.29兆元で、前年同期と比べて14.7%伸び、それぞれ前月末と前年同期より1.2%低く2.9%低い。新規(guī)融資は4926億元で市場(chǎng)予想を下回った。構(gòu)造から見(jiàn)ると、信用の伸びはあまり変わらず、住民の住宅ローンは1762億元増加してもやや低いです。7月の手形融資は653億元増加し、4ヶ月連続でプラスになりました。

こくぎん萬(wàn)國(guó)証券研究所の首席のマクロアナリスト、李慧勇氏は、7月の貨幣供給量と預(yù)金ローンの増分データはいずれも予想を下回り、特に預(yù)金殘高の狀況が現(xiàn)れたという2つの要因と関連している。彼は8月の貨幣供給量が同時(shí)期に増加する狀況はマクロコントロールの政策の方向によって決まると考えています。

投資銀行（60036）のアナリストは、現(xiàn)在のローンの投入速度によって、今年の信用規(guī)模は完全に目標(biāo)內(nèi)にコントロールできると考えています。また、M 2の成長(zhǎng)率も今年の低水準(zhǔn)に下がり、通貨の派生機(jī)能が低下しました。様々な兆候から見(jiàn)て、中央銀行はこれまで持続的な金融政策の効果が現(xiàn)れています。

このアナリストによると、後の數(shù)ヶ月間の引き締め効果が持続すれば、國(guó)內(nèi)の物価上昇の圧力は徐々に緩和され、アメリカとヨーロッパの経済不安に加え、中央銀行の金融政策に対する使用態(tài)度は微妙に変化し、通貨政策の調(diào)整力は適切に減速する可能性があるという。

中國(guó)銀行（60988）戦略発展部の高級(jí)経済師周景彤さんは、（次の段階）金融政策の引き締めの歩調(diào)が緩む可能性があるとしか言いようがない、あるいは力はさらに強(qiáng)化しないが、リラックスする可能性は低いと考えています。

もう一つの注目すべきデータは預(yù)金。7月の人民元預(yù)金は6687億元減少し、同8166億元の減少となった。そのうち、住民預(yù)金は6656億元減少し、非金融企業(yè)の預(yù)金は4057億元減少し、財(cái)政的預(yù)金は4592億元増加した。アナリストによると、人民元の融資は4926億元増加する一方で、預(yù)金は6687億元急減し、資金は依然として各金融機(jī)関から市場(chǎng)に流れ続けており、インフレの通貨條件は好転しても依然として存在しているという。

平安証券固定収益部研究主管の石磊氏は、預(yù)金減少は正常な現(xiàn)象で、6月には虛増が強(qiáng)いと指摘した。彼は、これは政策が展望期に入ることを予告して、株式市場(chǎng)と債務(wù)市場(chǎng)に対してすべて良いニュースですと思っています。

別の分析者はインフレ抑制かそれとも主な目標(biāo)かの狀況下で、金利引き上げはまだ続いており、公開(kāi)市場(chǎng)の操作力は徐々に増大すると考えています。

交通銀行（60038）首席エコノミストは、例年のようにわが國(guó)の貸付けの投入規(guī)則から見(jiàn)ると、下半期に貸付けが新たに増加しても上半期に比べて減少し、下半期には貸付けの需要がいくらか鈍化する可能性があり、下半期には全部で5000億元ぐらいの規(guī)模を維持すると予想しています。彼は次の金融政策は慎重なバランスに入ると考えています。操作段階

金利などの価格調(diào)整手段を合理的に運(yùn)用し、資金需要と投資貯蓄行為を調(diào)整し、インフレ予想を管理する。中央銀行は同日発表した第二四半期の通貨政策報(bào)告書(shū)で強(qiáng)調(diào)した。