中國の実際の負の利率は18ヶ月続いています。

2010年2月から、中國は実際にマイナス利率18カ月連続で、7月のCPIは6.5%に上昇し、1年預金金利との差を3ポイントに拡大しました。実際の負の利率は基金の収益に対する蠶食が明らかになった。

8月10日、人力資源と社會保障部（以下、人保部という）が発表したデータによると、2010年末には、全國の都市部従業員基本養老保険、都市基本醫療保険、労災、失業、出産の5つの社會保険基金資産総額は23886億元で、そのうち85%は財政専門家の預金です。

5つの社會保険基金の資産は主に銀行預金と債券形式であり、その中で、各級政府財政専門家の預金は20399億元で、各級社會保険代理店の支出口座と他の銀行の預金は1416億元で、仮払いは751億元で、債券投資は369億元で、委託運営は366億元で、協議預金は665億元である。

財政の専門家の預金、他の銀行の預金、一時金、協議預金はすべて「預金」に屬するため、96.92%に達し、債券投資は1.54%を占め、委託運営資金は1.53%しか占めない。

人保部は2010年全國五基金の収益率を公表していません。財新「新世紀」は財務省が発表した「全國五基金収支決算狀況」に基づき、五基金の當年の「利息収入」が「年末繰越殘高」（當年の利息収入を除く）の比重を基準として、2004年～2008年の五基金の収益率をそれぞれ1.47%、1.41%、1.35%、1.59、1.93%と算出した。

その中で最も収益が高いのは委託運営であり、この動きは2007年から9省で企業従業員基本養老保険個人口座の試行を支援するため、中央財政は一部の資金を補助し、全國社會保障基金理事會と9省で委託投資協議を締結し、中央財政補助資金はその投資によって運営され、毎年3.5%の最低限の収益率を約束し、超えた部分は全部個人口座に所有される。2009年末までに、9省の個人口座の委託資金の年平均収益率は18.9%に達した。

ただし、全國社會保障基金理事會の資産配置案は、資本市場に投資する資金の割合を30%以內に抑え、60%の資金は依然として固定収益類投資に配置する。これにより、2010年末には、全國5つの社會保障基金のうち、資本市場に配置された資金が、保険基金の総額に占める比率は最大0.46%となり、委託運営が基金の社會保障全體の収益向上に寄與することは極めて少ない。

人保部の関係者は「新世紀」の記者に対し、実際のマイナス金利による保険基金の縮小は短期的な影響だけではなく、多くの年の実際利率はプラスで、保険基金の収益は長期的な総収益を見なければならないと述べました。

しかし、2004年から2010年にかけて、CPIはそれぞれ3.9%、1.8%、1.5%、4.8%、5.9%、0.7%、3.3%であったが、同期の1年間の預金利率はそれぞれ1.98%から2.25%、2.25%から2.52%まで、2.52%から4.14%、4.14%から2.25%、2.25%、2.25%から2.25%までであった。

七年間に2004年、2007年、2008年、2010年の四年間の実効利率はマイナスで、実際のマイナス金利水準は高いです。「社會保険資金の投資は、まず安全を確保しなければならない」財政部社會保障司の関係者は、「新世紀」の記者に対し、社會保険投資収益はマイナス金利だけを見てはいけないと言いました。資本市場はまだ健全ではなく、投資リスクが大きいです。特に社會保険資金の投資はどの級の政府がするかを考慮します。「県や市に投資させたら、とっくに使い果たしてしまうかもしれません。」

上記の関係者によると、社會保険資金の投資は、より高いレベルの政府、より良い専門機関が管理する必要があります。しかし、現在の社會保険基金はまだ全國統一計畫を実現していません。全國はすでに省レベルの統一計畫を達成しましたが、実際には2級の調整剤で、完全な意味での省レベルの統一計畫ではなく、県レベルの調整もあります。「この場合、投資にお金を渡してはいけません。」

財務省の役人はコントロールを考えていると強調しました。リスク1999年に「社會保険基金財務制度」が公布されました。基金殘高は財政と労働保障部門によって合意されたものを除き、國の規定によって予約された支払費用を超えないと規定されています。任意の地域、部門、単位及び個人は、基金殘高を用いてその他のいかなる形式の直接または間接投資を行ってはならない。

今年7月1日に施行された「社會保険法」も明確に要求し、社會保険基金は財政専門家に預け入れる。財政部の関係者は、現在は個人口座を作り、中央財政補助金は社會保険基金に投資運営を委託しているという。