中國(guó)の実際の負(fù)の利率は18ヶ月続いています。

2010年2月から、中國(guó)は実際にマイナス利率18カ月連続で、7月のCPIは6.5%に上昇し、1年預(yù)金金利との差を3ポイントに拡大しました。実際の負(fù)の利率は基金の収益に対する蠶食が明らかになった。

8月10日、人力資源と社會(huì)保障部（以下、人保部という）が発表したデータによると、2010年末には、全國(guó)の都市部従業(yè)員基本養(yǎng)老保険、都市基本醫(yī)療保険、労災(zāi)、失業(yè)、出産の5つの社會(huì)保険基金資産総額は23886億元で、そのうち85%は財(cái)政専門(mén)家の預(yù)金です。

5つの社會(huì)保険基金の資産は主に銀行預(yù)金と債券形式であり、その中で、各級(jí)政府財(cái)政専門(mén)家の預(yù)金は20399億元で、各級(jí)社會(huì)保険代理店の支出口座と他の銀行の預(yù)金は1416億元で、仮払いは751億元で、債券投資は369億元で、委託運(yùn)営は366億元で、協(xié)議預(yù)金は665億元である。

財(cái)政の専門(mén)家の預(yù)金、他の銀行の預(yù)金、一時(shí)金、協(xié)議預(yù)金はすべて「預(yù)金」に屬するため、96.92%に達(dá)し、債券投資は1.54%を占め、委託運(yùn)営資金は1.53%しか占めない。

人保部は2010年全國(guó)五基金の収益率を公表していません。財(cái)新「新世紀(jì)」は財(cái)務(wù)省が発表した「全國(guó)五基金収支決算狀況」に基づき、五基金の當(dāng)年の「利息収入」が「年末繰越殘高」（當(dāng)年の利息収入を除く）の比重を基準(zhǔn)として、2004年～2008年の五基金の収益率をそれぞれ1.47%、1.41%、1.35%、1.59、1.93%と算出した。

その中で最も収益が高いのは委託運(yùn)営であり、この動(dòng)きは2007年から9省で企業(yè)従業(yè)員基本養(yǎng)老保険個(gè)人口座の試行を支援するため、中央財(cái)政は一部の資金を補(bǔ)助し、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)と9省で委託投資協(xié)議を締結(jié)し、中央財(cái)政補(bǔ)助資金はその投資によって運(yùn)営され、毎年3.5%の最低限の収益率を約束し、超えた部分は全部個(gè)人口座に所有される。2009年末までに、9省の個(gè)人口座の委託資金の年平均収益率は18.9%に達(dá)した。

ただし、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)の資産配置案は、資本市場(chǎng)に投資する資金の割合を30%以?xún)?nèi)に抑え、60%の資金は依然として固定収益類(lèi)投資に配置する。これにより、2010年末には、全國(guó)5つの社會(huì)保障基金のうち、資本市場(chǎng)に配置された資金が、保険基金の総額に占める比率は最大0.46%となり、委託運(yùn)営が基金の社會(huì)保障全體の収益向上に寄與することは極めて少ない。

人保部の関係者は「新世紀(jì)」の記者に対し、実際のマイナス金利による保険基金の縮小は短期的な影響だけではなく、多くの年の実際利率はプラスで、保険基金の収益は長(zhǎng)期的な総収益を見(jiàn)なければならないと述べました。

しかし、2004年から2010年にかけて、CPIはそれぞれ3.9%、1.8%、1.5%、4.8%、5.9%、0.7%、3.3%であったが、同期の1年間の預(yù)金利率はそれぞれ1.98%から2.25%、2.25%から2.52%まで、2.52%から4.14%、4.14%から2.25%、2.25%、2.25%から2.25%までであった。

七年間に2004年、2007年、2008年、2010年の四年間の実効利率はマイナスで、実際のマイナス金利水準(zhǔn)は高いです。「社會(huì)保険資金の投資は、まず安全を確保しなければならない」財(cái)政部社會(huì)保障司の関係者は、「新世紀(jì)」の記者に対し、社會(huì)保険投資収益はマイナス金利だけを見(jiàn)てはいけないと言いました。資本市場(chǎng)はまだ健全ではなく、投資リスクが大きいです。特に社會(huì)保険資金の投資はどの級(jí)の政府がするかを考慮します。「県や市に投資させたら、とっくに使い果たしてしまうかもしれません。」

上記の関係者によると、社會(huì)保険資金の投資は、より高いレベルの政府、より良い専門(mén)機(jī)関が管理する必要があります。しかし、現(xiàn)在の社會(huì)保険基金はまだ全國(guó)統(tǒng)一計(jì)畫(huà)を?qū)g現(xiàn)していません。全國(guó)はすでに省レベルの統(tǒng)一計(jì)畫(huà)を達(dá)成しましたが、実際には2級(jí)の調(diào)整剤で、完全な意味での省レベルの統(tǒng)一計(jì)畫(huà)ではなく、県レベルの調(diào)整もあります。「この場(chǎng)合、投資にお金を渡してはいけません。」

財(cái)務(wù)省の役人はコントロールを考えていると強(qiáng)調(diào)しました。リスク1999年に「社會(huì)保険基金財(cái)務(wù)制度」が公布されました。基金殘高は財(cái)政と労働保障部門(mén)によって合意されたものを除き、國(guó)の規(guī)定によって予約された支払費(fèi)用を超えないと規(guī)定されています。任意の地域、部門(mén)、単位及び個(gè)人は、基金殘高を用いてその他のいかなる形式の直接または間接投資を行ってはならない。

今年7月1日に施行された「社會(huì)保険法」も明確に要求し、社會(huì)保険基金は財(cái)政専門(mén)家に預(yù)け入れる。財(cái)政部の関係者は、現(xiàn)在は個(gè)人口座を作り、中央財(cái)政補(bǔ)助金は社會(huì)保険基金に投資運(yùn)営を委託しているという。