紡績服裝：季節を変えて靜観するブランドは鹿を追う

相場の回顧：今月の上海総指、上海深300の下げ幅はそれぞれ6.83%、9.02%、8.30%だった。

紡績服裝プレートは今月は前の段階の上昇を続けられませんでした。

業界追跡：原材料

上流製造端の運行態勢は緩やかになっている。

2011年1-8月、我が國

全國100社の重點小売企業の衣料小売量はここ數ヶ月で初めて前年同月比マイナス成長を見せ、消費者の理性化消費の特徴が際立っている。

今月は全國100社の重點小売企業の各種衣料品小売量が同1.98%減となり、ここ數ヶ月の間に衣料品小売量は同時期に初めて減少した。

主要商品の多くは前年同月比マイナス成長を示していますが、シーズンはずれです。

投資提案：

（1）2011年下半期の値上がり要因は依然として存在しており、秋冬用の利潤率と値上げ幅は春夏服よりも大きいので、下半期の業界全體の成長速度は上半期の良好な態勢を維持する見込みです。

しかし、2012年の値上がり要因は2011年より弱く、特にカジュアル衣料と紡績業界に対して。

また、原材料コストの下落とブランド服裝の価格剛性の特徴は2012年の業界全體の粗利益率水準を上げるため、売上高の増加速度を上回るべきである。

したがって、2011年の年末から年報の発表までの時間窓口は、紡績服裝業界の最高のチャンスになると判斷しました。

現在の業界全體の投資提案

（2）8～10月の注文會の狀況に注目することを提案します。

歴史的な経験から見ると、紡織服裝業界におけるブランド企業の通年の業績は注文會の先物注文から半分以上ロックできます。

昨年から原料価格の変動によって大幅に押し上げられた在庫リスク、業界の季節性の特徴、企業、加盟業者が在庫や心配などの要素を考慮して、その後のブランド企業の來年春夏の商品注文會の狀況について楽観的で慎重な態度を持っています。

（3）會社レベルでは、まだ予想される優位性と將來の成長性を持って確定される上場會社に注目することを提案します。

今後の高成長性が確認された上場會社を引き続き紹介します。

リスク開示：輸出退