政策は反発を促進すると予想される。

「十一」後の市場は送金します。増補する中國は2年半ぶりの安値を記録しましたが、その後、投資家はその後の好政策に期待しています。歐米でも悪いニュースが流れていません。A株市場は量的に回復し始めました。市場は逆転しましたか？それとも一時的な反発がありましたか？上海は2318時以來のリバウンドは経済の基本面と通貨政策の実質的な好転ではなく、第4四半期のマクロ経済と政策環境は大きな相場を支持しません。パルス列情。

　基本面はサポートしていません反転

発表されたばかりのマクロデータによると、中國の経済は引き続き調査態勢を維持しており、9月の中國の製造業PMIは51.2%で、8月より0.3ポイント回復したが、前輪の回復力は歴史の平均水準（2.3ポイント）よりはるかに弱く、経済成長は依然として弱いということを示している。9月の中國の輸出総額は1696.73億ドルで、前月比は2.1%下落し、歴史平均（4.6%）を下回り、前年同期比17.1%増となり、8月より7.4ポイント下落し、市場予想の20.6%を下回った。國と地域別に見ると、9月のEUへの輸出の伸びは8月より12.5ポイント大幅に下がり、香港への輸出の伸びは8月より9.6ポイント下がり、ユーロ危機が中國の輸出に與える影響が顕在化し始めたことを示しており、今後の輸出情勢は楽観的ではない。

9月の輸入総額は前月比0.2%下落し、歴史平均（7.1%）を下回り、同20.9%増となり、8月より9.3ポイント下落した。これは國內需要が政策の影響で収縮し始めたことを示している。同時に、高速鉄道の投資の減速、不動産投資の回転は未來の投資増速に下押し圧力をもたらし、消費が安定している狀況下で、未來の経済は持続可能です。態勢を取り戻す。このため、今回の市場の回復は基本的な好転によるものではない。{pageubreak}

　　金融政策が緩む確率低い

9月のCPIは前年同月比6.1%上昇し、8月より0.1ポイント下落し、市場予想にほぼ合致したが、CPIは前月比0.5%上昇し、8月より0.2%上昇した。CPIは前年同期比の伸び率で、反落要因は2.11ポイントに貢獻し、新規要素は3.99%に貢獻し、新規要素の貢獻は8ヶ月連続で拡大しており、現在のインフレ圧力は依然として大きいことを示している。もちろん、私達も見ています。月CPIは上昇幅よりも歴史平均の0.64%より弱く、前期の収縮が続いていた通貨政策が効果的になってきましたが、今はインフレ抑制の肝心な時期で、安定した通貨政策が前期効果を強固にする必要があります。市場が期待する政策の中で、通貨政策の緩和は最大の利益かもしれませんが、今のインフレ情勢から見て、通貨政策に対する期待が最終的に失望に変わる可能性が高いです。

　　パルス相場はまだ有効期限がある。

最近の市場の反発は主に良い政策へのあこがれに基づいています。まず、送金の4大行の株を増やすことです。市場は最初にこれに対して反応しました。その行為自體は市場の低迷を転換しにくく、市場の低迷を招きました。その後、上海は2009年3月以來の低水準を記録しました。続いて、市場は送金の増加に対する解読が変化し始めて、送金の増加が4大行の株を持つのは政府の救済の態度を代表すると思って、引き続き良い政策が登場することができて、市場はこの期待の下で転向することを始めます。國務院は中小企業の支援政策に対して市場のこのような予想をさらに強化して、市場の情緒は引き続き好転して、そのために予想を下回る輸出のデータに対しても軽微な反応を作り出します。金曜日にCPIのデータを発表した後、敏感な投資家は、通貨政策が短期的には明らかに緩みが現れないことを認識しているようだ。

このラウンドのリバウンドは主に良い政策に対する期待に基づいていると見られますが、基本的な実質的な好転ではなく、將來的に良い政策が実現されれば市場は引き続き上昇し、良い政策がなくなったら市場は反発します。今のところ、EUの指導者は間もなく會議を開いてユーロ圏の債務危機の問題を解決することを討論して、短期間の內にあまり悪いニュースが現れることはできないようです。國內には文化、水利などの方向性の良い政策が期待できます。したがって、市場は短期的にはまだリバウンドの勢いを維持することができますが、リバウンドの高さは高すぎることを期待するべきではありません。