通貨政策の調整スペースが開いています。

中國人民銀行が27日発表した公開市場業務取引公告によると、中央銀行は今週、2週連続で発行した3年間の中央乗車券を停止しました。利率を出す1つの基點。以上の公開市場操作の多くの変化は、ある程度際立っている通貨政策の微調整の跡が見える。

公開市場の操作収縮度が緩むと同時に、銀監會は先日、中小企業の発展について通知を出しました。貸し付け金より具體的な差別化に対する監督管理と激勵政策を提示し、商業銀行が金融債を発行することを許可し、特定項目は小微企業ローンを投入するために使用され、信用構造においても微調整力を強化した。

これまで國務院の溫家寶総理は天津で調査した際、「マクロ経済政策は適時に適度に調整する」と強調していましたが、中央銀行の周小川総裁に先日、通貨政策を提出しました。

政策のわずかな変化の背後には、現在のマクロ経済環境の微妙な変化がある。上半期に我が國が一度直面した「より高い物価、より低い成長」の経済情勢は現在、良い変化が現れています。注目されているCPIは前年同期比6.5%の3年ぶりの高値から徐々に反落しており、物価動向の曲がり角がほぼ確立している。一方、経済成長は新たな兆しを見せています。経済運行の先行指標として、収縮區間の中國製造業購買マネージャー指數（PMI）とHSBC製造業購買擔當者指數（PMI）が月間で低迷しています。

これまでの「より高い物価、より低い成長」の組み合わせに比べて、「物価が安定し、伸びが回復する」というマクロ環境の新しい取り組みは、政策決定部門が好んで見てきたもので、次の政策のための微調整空間の開放が可能です。結局、前期はタイトな金融與信政策で、中小企業の融資難が激化し、労働コスト、原材料コストの増加に伴い、一部の中小企業の日常経営が苦境に陥っている。同時に、歐州債危機は依然として発酵を続けており、外郭経済環境は短期的には明らかに好転しにくく、さらに悪化する危険がある。前期政策によるリスクの積み重ねに直面し、次の経済政策は転ばぬ先の杖を必要とし、「減震」予防の仕事をしっかりと行う。

しかし、指摘する必要があるのは、物価の動きは小幅な反落が現れますが、しかし経済學者は普遍的に我が國の將來の物価の動きがかなり長い間依然として高いレベルを維持すると予想しています。物価抑制は當面のわが國のマクロ経済政策の第一任務となります。次の段階の貨幣政策は引き続き「穏健」を基調とし、同時に市場操作、利率と準備金率の調整を公開する面で、より標的的な部分調整力を強め、信用政策は産業政策と結合し、國家の重點建設、継続プロジェクトの資金需要を保証し、実體経済、特に産業政策に合致する中小企業を重點的に支持する。