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萬(wàn)聯(lián)証券：紡績(jī)業(yè)界の第一四半期の景気は引き続き下がります。

2012/2/20 17:07:00 11

業(yè)界の核心的観點(diǎn)：

紡績(jī)製造業(yè)の第一四半期は依然として外需の弱さ、在庫(kù)の減少、注文の移転などの多重圧力に直面しており、景気は引き続き下り坂にあります。価格が高い企業(yè)、暖冬及び経済

速度を増す

ブランドの衣料品の販売速度を減速させ、將來(lái)の業(yè)績(jī)成長(zhǎng)力は価格上昇から量増加に転じる見(jiàn)込みです。

中長(zhǎng)期はブランドの服裝を引き続き見(jiàn)て、短期は慎重に維持することを提案して、互いに機(jī)を乗じて動(dòng)いて、業(yè)績(jī)の安定している男裝のプレートの株に関心を持って、機(jī)を選んで年報(bào)の相場(chǎng)に參與します。

業(yè)界の「同期大市」の投資格付けを維持する。

投資ポイント：

第4四半期のパフォーマンスは弱く、相対的な評(píng)価はまだ上位にあります。2011年第4四半期の紡績(jī)服裝業(yè)界は15.71%下落しました。上海深300の超過(guò)収益は-6.58%で、服裝紡績(jī)は紡績(jī)製造より優(yōu)れています。

輸出が大幅に反落し、紡績(jī)製造企業(yè)の圧力が大きい：2011年紡織服裝の輸出全體は下降傾向を呈し、通年の伸び率は前年同期比20%増加した。

注文書(shū)

移転など多くの要因が影響し、輸出が厳しくなり、企業(yè)収益の伸びが低下します。

國(guó)內(nèi)販売の伸びが鈍化し続けており、ブランドの服裝業(yè)績(jī)の伸びは価格転換量によって決まる。服裝価格の高企業(yè)、暖冬及び経済の減速は紡績(jī)服裝の販売に深刻な影響を及ぼしている。

2011年1-11月に、限度額以上の企業(yè)の紡織服裝小売額は前年同期比24%増となり、前月より反落した。11月には全國(guó)の100軒の大型小売店の衣料品小売額は同10.26%増となり、年初以來(lái)の最低成長(zhǎng)率となり、販売量は引き続き減少した。

原材料価格の反落と値上げ効果が顕著な背景において、未來(lái)ブランドの服裝業(yè)績(jī)の伸び動(dòng)力は価格上昇から量増加に転じると予想されます。

第3四半期の業(yè)績(jī)は急速な伸びを維持しており、2011年通期の予想は良好である。2011年前の第3四半期の紡織服裝上場(chǎng)會(huì)社の営業(yè)収入は同26.5%伸び、純利益は同42.3%伸び、業(yè)界は継続している。

保持

急速に成長(zhǎng)しています。公開(kāi)された通年の業(yè)績(jī)予報(bào)によると、2011年通年の成長(zhǎng)は可能です。

投資戦略：短期は慎重で、互いに行動(dòng)します。

第一四半期には、紡績(jī)製造業(yè)の景気は引き続き下り坂になります。

中長(zhǎng)期はブランドの服裝の投資機(jī)會(huì)を引き続き見(jiàn)ています。短期的な提案は慎重に維持し、業(yè)績(jī)の伸びが安定している男裝の株に注目して、予想値が高いアウトドア用品と家庭用紡績(jī)のプレートは合理的に調(diào)整してから積極的に介入して、選択機(jī)は年報(bào)相場(chǎng)に參與します。

リスクメッセージ

経済の成長(zhǎng)速度が遅くなり、製品の値上げが需要に影響します。原材料の価格が大幅に変動(dòng)します。人件費(fèi)が上昇します。