綿消費の構造的変化に注目する。

紡績企業の在庫構造

最近の下流紡績企業に対する調査から見ると、9ヶ月以上の在庫化を経て、低価格の輸入綿を大量に使うことに加えて、紡績企業の原料コストは一般的に高くなく、國內現物市場の平均価格よりも低いです。

繊維企業は注文が少ないですが、元本と収益の割合が増えています。

また、今年度の市場では綿の供給が比較的余裕があると予想されていますので、綿の在庫も比較的低い水準に維持されています。

綿の価格が下がることを心配して、綿商は多く選んで納めてあるいは倉単綿を作って、流通の一環の綿の在庫も比較的に低いレベルで維持します。

白地の布の販売が理想的ではないため、一部の企業の完成品の在庫は資金を占用するのがわりに大きいですが、綿の産業チェーンから見て、綿から布地の一環まで、全體の原料のコストは明らかに下がりました。

輸入綿の資源構造

輸入済みの綿の構造から見て、

輸入綿の価格から見ると、前期の大量の低価格の外綿資源は低価格のインド綿から由來しています。品質検査に相當するインド綿の価格は國內新疆の綿花価格より2000元低いです。

しかし、後期のインドの輸出可能な外綿の數量は極めて限られています。現在のインド國內の綿花の価格も明らかに上昇しています。3-5月、輸入綿の資源は主に米綿から來ています。品質と価格から見ても優勢を占めません。

6–8月には南半球のオーストラリアとブラジルからの綿花が続々と香港に到著します。現在の外綿の見積もりによると、割當額の価格は約2500元/トンのコストで、オーストラリア綿の価格は國內の中高級綿花価格とほぼ同じです。価格は優勢を占めません。

輸入綿の資源構造から見ると、3–8月の中國の輸入綿資源の平均品質は高くなく、価格水準は前年より明らかに上昇します。

內外の裁定機會に注目できます。

端末市場の消費構造

消費市場の構造から見ると、生産利益が低いため、輸出注文の流れが悪いです。

輸出市場から見ると、中國の対米輸出の比率は約14%で、対歐輸出の比率は約20%である。

現在の対米輸出數量は基本的に安定しており、輸出単価は他國より低く、比較的優勢があり、綿製品の市場シェアは35%ぐらい安定していますが、ヨーロッパ向けの輸出は圧力に直面しています。

また、南米やアフリカに対する中國の割合が上昇し、輸出の伸びが落ち込んでいます。

紡績輸出注文書の零細化の特徴は明らかで、周期が短く、生産量が小さいです。

2012年第1四半期には、數量と平均単価のダブル下落により、紡織服裝の輸出の伸びが著しく低下する見込みです。

しかし、第二四半期以降、輸出織物の価格が著しく下落したため、輸出數量の回復を刺激し、注文狀況も第一四半期より良くなります。

総合的に見ると、3月の國內の綿花の段階的な供給は十分で、期綿に対して大きな実盤圧力をもたらします。

しかし、今後三、四ヶ月の綿の供給構造が大きく変化し、外綿の輸入コストが高くなり、內外の取引連動性が強化され、內外の利潤機會に注目できる。

國がコントロールできる資源が多いと國內の紡績注文が足りないということは綿花の値上がり幅を制約する重要な要素であり、綿に関わる政策の変化によって區間操作ができます。