凡客の陳年反省戦略：在庫と利益は大きな問題だ

IPO、CFO、財務監督のダブル離職を延期したというニュースは、一般客を再び世論の波頭に立たせた。

最近ニュースによると、凡人誠品昨年7月から今年6月までに10億元の赤字が予想されるため、年內のIPO計畫をキャンセルし、財務監督は退職した。また、最高財務責任者（CFO）はIPO過程で最も重要な役割の1つであり、凡客誠品IPOが延期されたため、このポストの存在意義は大きくないため、凡客CFOも退職した。

現在、凡人の公式はこのことについて態度を表明していない。凡客創始者兼CEOの陳年氏は、微博でこのニュースについて「私も聞いているから」とコメントした。間接的に上記の説を否定した。

ある凡人に近い人は昨日、凡人は昨夏確かに採用したことがあると述べたCFO選ばれたのは伝統的な企業である旺旺食品グループの朱紀文氏だが、わずか半年で退職した。

朱紀文氏は昨日、昨年下半期に凡客に加盟し、今年初めに退職したことを明らかにした。しかし、彼は退職の原因が凡客の上場が阻害されているのではなく、家庭的な要因のためであり、會社とは関係がないことを否定した。

旺旺食品グループの公告によると、朱紀文氏は昨年7月中旬に旺旺グループの財務監督を辭任した。今年3月初め、朱重は旺旺に戻って財務監督を務めた。

昨年から、凡客は米國資本市場に衝撃を與えたが、最終的には資本環境の低迷、評価などの問題で11月に延期された。これまで、許暁輝総裁補佐官、張小軍前副総裁、呉聲氏などを含む多くの中高層が相次いで凡客を離れてきた。

昨日、派代網アナリストの李成東氏は記者団に対し、「凡客は昨年末にIPOをキャンセルしたが、凡客はいつまでも言ったことがない」と述べた。市場に出回る。”

昨年11月、陳年は世界的な金融大手のジョージ?ソロスを訪問した。席間陳年は彼に現在の世界経済情勢と米國資本市場の動向を尋ねた。ソロス氏は2012年の資本市場の相場が引き続き芳しくないので、相場が良くなってから上場したほうがいいと意見した。これも凡客のIPO一時停止に伏線を張っている。

その背後には、電子商取引全體が直面している大きな環境が屈折しているのかもしれない。2011年下半期から、國內外の二級市場は低迷を続け、インターネット業界の主流IPOルートである米株市場も中國企業には避けられない影響を受けて、電子商取引ひいてはインターネット業界全體の投資速度が低下し始め、電子商取引投資は「寒い冬」に入った。ChinaVenture投資グループのインタビュー結果によると、「様子見」は現在の投資家が電子商取引に対して普遍的に持っている態度であり、特に投資価格の持続的な高企業、団體購入及び垂直細分化領域のB 2 C投資空間の飽和は、投資家の足並みを阻害している。

昨日、當ネットCEOの李國慶氏はこれに対して、凡客が上場を廃止することをあえて表明した以上、その損失削減とファイナンス自信がある。

現在、凡客はすでに六輪融資を経験しており、資本の助力の下で、韓寒などのスターの代弁とオンライン広告の普及によって、ブランドの知名度と売上高は急速に向上した。今年1月、陳年氏は同社の年次総會で発言した際、前年と比べ、凡客の全體収入は150%以上の成長を実現し、最高1日の注文は50萬件を超え、受注額は7000萬に達したと述べた。

しかし、在庫と利益は依然として凡人が直面している大きな問題である。

昨年、凡客は全面的な品目拡張を開始し、バッグ、下著、デパート、化粧品などの分野に進出した。陳年氏は、凡人は品種拡張にいくつかの誤りがあると考えている。例えば、モップ、炊飯器の2種類の製品には、入ってはいけない品種が入っている。また、大規模SKU（在庫単品量）の拡張により、在庫過多のエラーが発生している。彼は凡人の「試行錯誤の代償」だと思っている。

このほど明らかになった凡客誠品の上場材料によると、昨年9月30日現在、凡客の総在庫は14億4500萬元に達した。ある業界関係者は、現在の凡人にとって、IPOよりも高圧的な在庫の整理が重要だと評価している。

電子商取引観察者の魯振旺氏は、サプライチェーン管理の観點から見ると、世界で3萬點を超える衣料品を管理できるSKUは誰もいないし、ユニクロもZARAもできないと考えている。凡客のやり方の1つはブランドを薄め、割増力が低いこと、2つ目はサプライチェーンのアンバランスを招き、販売モデルを予測することができず、在庫の蓄積はますます激しくなるしかない。また、凡人対數萬の品物のデザインと品質は必ずしもすべてをうまくコントロールできるとは限らない。

異なる見方もある。李成東氏は、昨年3四半期末に在庫が15億前後であれば、第4四半期のシーズンは年間販売の40%から50%を占めており、在庫が第4四半期に消化されていないことを意味しているとみている。凡客はこの時IPOをキャンセルしたことで、お金が足りないわけではなく、この時間を借りて內功を練習し、財務データがよりきれいになるのを待っている間に機會を選んで上場することができることを説明した。

しかし、凡客は自社ブランド、V+プラットフォームの2つの業態を兼営しており、資本の引き締めを背景に、生存競爭はさらに殘酷になっていると述べた。