PTA短線は修復(fù)される可能性があります。

商品市場(chǎng)は先週の暴落相場(chǎng)は空前の盛宴だった。アメリカの非農(nóng)業(yè)就業(yè)データ、フランスとギリシャの総選挙、中國(guó)の経済データの公布はすべて市場(chǎng)の神経に影響を及ぼしています。PTA（8278、-74.00、-0.89%）主力1209契約は8500ポイントを突破し、パニックディスクがわき出て、多頭が8250ポイント近くを守備できます。

　　経済の成長(zhǎng)速度が鈍化し、中央銀行は再度基準(zhǔn)を下げる。

外郭市場(chǎng)が激動(dòng)する中、中國(guó)では4月に各マクロデータが集中的に発表されました。4月の輸出は前年同月比4.9%増、輸入は同0.3%増、工業(yè)増価は同9.3%増、3月より2.6ポイント下落し、4月の社會(huì)販売品の小売売上高は同14.1%増となり、前月より1.1ポイント低下し、12カ月ぶりに2番目の低い値となった。「トロイカ三車」及び新規(guī)融資の落ち込みは、市場(chǎng)の経済成長(zhǎng)速度のさらなる減速に対する懸念を引き起こし、商品市場(chǎng)の主要な空力となっている。

しかし、4月のCPIは前年同期比3.4%増加し、市場(chǎng)予想に合致した。原油価格の引き下げもCPIの引き続き下りの曙光を見(jiàn)せ、インフレ圧力はやや鈍化した。5月12日、中央銀行は預(yù)金類金融機(jī)関人民元の引き下げを発表した。預(yù)金準(zhǔn)備金率は0.5%で、流動(dòng)性は約4000億元を放出した。

　コストが持ちこたえて弱體化し，大工場(chǎng)は再度減産する。

原油の下落によって、PTA上流の原料価格が緩み、PX価格は先週末にはさらに33ドル/トン下落し、1470ドル/トンまで、直接1500ドルの関門を突破しました。しかし、現(xiàn)在の下落は市場(chǎng)恐慌感情の反映にすぎないと筆者は考えています。5月のアジアPXの決済価格は1550米ドル/トンである一方、時(shí)間が経つにつれてPTAの生産能力が新たに増加した予備の需要も無(wú)視できないため、後市のPXは1500ドルの関門を重くする可能性がある。

4月のPTA工場(chǎng)集中點(diǎn)検が終了した後、PTA負(fù)荷は一時(shí)的に95%高位に上昇しましたが、5月中旬から市場(chǎng)が弱體化し、PTA工場(chǎng)から減産計(jì)畫が出てきました。CCFの統(tǒng)計(jì)によると、逸盛石化工場(chǎng)の220萬(wàn)トンのPTA裝置は11日から2週間の駐車點(diǎn)検を開始し、寧波工場(chǎng)の一部の裝置も1週間の點(diǎn)検修理を手配する可能性があります。寧波三菱は5月15日から検査修理を開始します。

ポリエステルは価格が堅(jiān)調(diào)で、生地の成約が活発です。

PXとPTAの価格が大幅に下がると同時(shí)に、ポリエステル製品の価格が相対的に下落に抵抗する現(xiàn)象があります。前期の下げ幅が大きく、損失が大きいため、洗浄価格は原料に従って急落しませんでした。成約の重點(diǎn)は前の週と同じです。下流の紡績(jī)工場(chǎng)は剛性を維持して商品の準(zhǔn)備をしています。洗浄工場(chǎng)の平均生産販売は8～9割で、在庫(kù)は前の週に比べて1日ぐらい増加しました。また、私たちは気づいた。中國(guó)軽紡城生地の日成量は最近明らかに高くなりました。個(gè)別の日數(shù)は1000萬(wàn)メートルを超えています。金融危機(jī)後の同時(shí)期の最高水準(zhǔn)です。

以上のように、経済の成長(zhǎng)速度が鈍化し、PTAはマクロ環(huán)境が不利で、內(nèi)需と輸出の反落は価格抑制の主要な力であるが、中央銀行は再度基準(zhǔn)を下げて、PTA工場(chǎng)は再度減産し、ポリエステル価格の拒絶と下落などの要素は市場(chǎng)の信頼を安定させ、PTA期間の短線を修復(fù)性の反発に導(dǎo)く見(jiàn)込みである。