アナリストによると、ナイキの中國市場での悩みは

今週のフォローについてナイキ発表された第1四半期報告書のアナリストと投資家によると、中國経済の減速による消費者需要の低下に伴い、中國市場は深刻な懸念を引き起こしている。

投資銀行CanaccordGenuityのアナリスト、リヨン（CamiloLyon）氏は、市場全體で製品在庫の滯留や過度な割引セールが一般的に存在していることを考慮して、ナイキの中國での業務にますます慎重な姿勢を示した。リヨンは中國での1週間にわたる旅行を終えたばかりだ。ナイキが中國で優位に立っていることは間違いないが、このような優位性はさまざまなマクロ圧力と激しい競爭販促環境の影響を受けていると述べた。

ナイキの前年度の中國での売上高は計25億ドルで、その241億ドルの売上総額のうち10%を超えている。リヨンは、中國がこのスポーツ裝備大手に30%の運営利益を貢獻したと推定している。

今年6月、ナイキの株価は2008年12月以來の最大の下落幅を記録した。これまで、ナイキの第4財シーズンの利益は予想外に低下し、中國需要の伸び率は減速していた。中國の受注は第4四半期に2%増加したのに対し、第3四半期の増加幅は20%だった。

リヨン氏によると、問題は、中國の需要悪化に伴い、國內ブランドやナイキのような國際ブランドが大量の在庫を解消するために割引の販売促進手段を求めていることだという。このアナリストは上海の店頭でサンプリングしたところ、ナイキとアディダスに次ぐ中國第3位のスポーツブランドである李寧店內の全商品が30%割引で販売されていることが分かった。同氏によると、中國では低価格のアンタンブランドの靴の種類商品は6割引で販売され、衣料品は4割引で販売されている。

リヨン氏によると、中國ではナイキのスポーツウェアが30%オフから7.5%オフで販売されており、ナイキはカジュアルなスポーツスタイルから機能路線へと衣替えに努めている。

リヨンは、ナイキであっても、このレベルの割引セールの影響を受けないブランドはないとコメントしている。実際に見ると、ナイキは在庫をコントロールするにはまだ3 ~ 4四半期必要だと考えています。

リヨン氏は、李寧氏が8000カ所の販売拠點のうち3000カ所を閉鎖すると指摘し、市場の総在庫狀況にもまた影を落とした。これらのブランドが山積みになって販売されても良いことではありません：彼は、例えば、5階の李寧商店の隣にナイキの自社店舗と4階のナイキディストリビューターの店舗があると言っています。

ナイキはハイエンドブランドとしての地位を享受しているが、販売促進活動の山を築くことは消費者の購入決定に影響を與えるに違いないと述べた。

リヨン氏は、ナイキは米國で工場直売所を通じて過剰在庫の問題を解決することができるが、ナイキは中國で類似のネットワークを構築していないと付け加えた。それでも、ナイキがブランドゲリラ店を設立しているか、一時的に設立された直販店が過剰在庫の整理に役立っていると指摘した。

UBS（UBS）のアナリスト、マイク?ビネッティ（Mike Binetti）氏によると、ナイキは中國からの注文を増やすために利益率を犠牲に現地小売店への割引を拡大している可能性が高いという。彼は、ナイキが積極的な未來を創造するために奮闘していると考えていると述べた。ビネッティも中國から帰ってきたばかりだ。ナイキは現在、慎重に行動していると述べた。

それでもビネッティ氏は、アメリカ需要の伸びの加速は中國の悪影響を相殺するのに十分であり、余裕もある。

FactSetの調査を受けたアナリストによると、ナイキの利益は木曜日に財報を発表する際に1株當たり1.36ドルから1株當たり1.12ドルに下がる見通しだという。アナリストは、米國の需要に後押しされたため、売上高は60.8億ドルから64.3億ドルに上昇すると予想している。中國以外にもウォール街は歐州の需要に注目しており、歐州もナイキの重要な海外市場だ。

瑞信（CreditSuisse）のアナリスト、Christian Buss氏によると、北米市場の強さは歐州市場の低迷と中國市場の挑戦によって相殺される可能性があり、この2つの要因はナイキの上昇潛在力を制限しているという。