李寧の多元化は前途がよくない。

2004年に香港で発売されて以來(lái)、

會(huì)社の業(yè)績(jī)は持続的に増加して、2009年は更にピークに達(dá)して、中國(guó)のスポーツのブランドの代表になります。

しかし、2010年から、業(yè)界の不景気によって、會(huì)社の業(yè)績(jī)が落ち込んで、在庫(kù)の圧力が高く、ブランドの衰退と高層人事が激動(dòng)して、李寧會(huì)社は下り坂に登り始めました。

最近また25%の株を関連會(huì)社に譲渡しました。これは李寧が再び不動(dòng)産産業(yè)に進(jìn)出する可能性があるということです。

運(yùn)動(dòng)ブランドはもう先導(dǎo)の地位を失いました。李寧は厳しいコントロールの中にある不動(dòng)産市場(chǎng)で新天地を切り開(kāi)きにくいです。

資本運(yùn)営を?qū)g施し、又は不動(dòng)産産業(yè)に再參入すること。

李寧は17日に公告した。

すでに2.66億株の會(huì)社の株を買(mǎi)収することに同意しました。會(huì)社がすでに発行した株の約25.23%を占め、価格は13.59億香港ドルです。

昨年の非凡な中國(guó)買(mǎi)収に失敗して以來(lái)、両社の提攜は初めてです。

非凡な中國(guó)の李寧株を買(mǎi)収するのは「素手で白い狼をカバーする」という目的で、その目的は迅速に非凡な中國(guó)を発展させ、殻を利用して內(nèi)陸部の不動(dòng)産業(yè)務(wù)を発展させることです。

これは李寧が再び不動(dòng)産業(yè)に進(jìn)出する可能性があるということです。

2010年4月、超低価格で快速省エネ（後に特別中國(guó)と改名）優(yōu)先株と転換可能債務(wù)の方式を通じて、李寧兄弟は約7億元の価格で快速省エネ80%の株式を獲得しました。

2010年8月、李寧はその保有する全約31%の李寧會(huì)社の株式を非凡な中國(guó)に注入すると発表した。同時(shí)に瀋陽(yáng)工業(yè)園と生態(tài)城プロジェクトを買(mǎi)収し、不動(dòng)産産業(yè)に進(jìn)出する計(jì)畫(huà)で、スポーツと不動(dòng)産を結(jié)合する。

その後、香港交易所は臨時(shí)中國(guó)で李寧を買(mǎi)収することを「反買(mǎi)収」と裁定しました。當(dāng)日、李寧株式市場(chǎng)は一日に30億元余りの下落になりました。

當(dāng)時(shí)、會(huì)社は控訴を表明しましたが、買(mǎi)収は最終的に終わりませんでした。

李寧は初めて不動(dòng)産に進(jìn)出した。

年初に私募李寧の株を?qū)毪筏葡ａ嫟工搿?/p>

今年1月に李寧會(huì)社が発表した公告によると、アメリカの著名な私募基金TPGグループとシンガポール政府投資公社（GIC）は、元金総額が7.5億元に達(dá)する5年間の転換社債を発行する。

會(huì)社の株式構(gòu)造は、転換社債後、大株主の李寧個(gè)人名義が保有する李寧株式を30.803%から27.67%に薄くすると示しています。

國(guó)內(nèi)のスポーツリーダーの地位が大幅に下がった。

2004年に目を転じれば、香港に上場(chǎng)したばかりの李寧會(huì)社はまさに春の得意だった。

2008年、北京オリンピックで、李寧はトーチに火をつけて、世界の注目の焦點(diǎn)となりました。會(huì)社のマーケティングをピークにして、2009年に大陸部市場(chǎng)での売上高は初めてアディダスを超えました。

しかし、ここ數(shù)年來(lái)、高層人事の揺れを経験して、會(huì)社の業(yè)績(jī)が大幅に下がり、株価が大幅に下落しました。李寧のこのスポーツブランドのトップ風(fēng)景はもうなくなりました。

李寧の主業(yè)はすでに相手に追い越された。

在庫(kù)の圧力がまだ解決されていないため、市場(chǎng)のスピード低下、注文量の減少などの要因を加えて、去年に比べて、今年上半期のほとんどのスポーツブランドの業(yè)績(jī)は下落しています。國(guó)內(nèi)ブランド6社の中で、李寧の純利益は減少幅が一番大きいです。

李寧の今年の中間業(yè)績(jī)によると、上半期の営業(yè)収入は同9.5%減の38.8億元で、純利益は85%減の0.44億元で、収入と純利益は以前の「部下の敗者」に遠(yuǎn)く及ばない。

2011年、売上高が前年同期と比べて減少した場(chǎng)合、李寧會(huì)社の行政支出は同16.0%から7.17億元増加した。販売コストは同15.9%から29.10億元増加した。

営業(yè)収入は李寧と同じぐらいです。販売コストは14.5億元で、行政支出は3.73億元で、いずれも李寧會(huì)社の半分ぐらいです。

これにより、コストコントロールにおいて、李寧と同業(yè)者はすでに大きな差があります。

スポーツブランドが厳冬の高層人事に揺れる

今年プライベートエクイティ投資機(jī)構(gòu)TPGを戦略投資家として導(dǎo)入して以來(lái)、李寧會(huì)社は一連の大きな改革を行いました。

會(huì)社の最高経営責(zé)任者の張志勇氏が3カ月前に退職した後、最高財(cái)務(wù)責(zé)任者と會(huì)社の秘書(shū)も近日辭職しました。

CEOやCFOなどの重要なポストはまだ空いています。市場(chǎng)は今後も人事異動(dòng)が多くなると予想しています。會(huì)社の管理が軌道に乗るにはまだ時(shí)間がかかります。

「左手を右手に」市場(chǎng)はよくないです。

市場(chǎng)の「足で投票」の結(jié)果から、今回の取引に対する悲観的な見(jiàn)方が多かった。

17日の李寧株式は0.05香港元高で、最高は4.91香港元/株までです。

その後急転直下。

終値に至って、李寧の株価は4.6香港元を申し込み、4.76%下落した。

不動(dòng)産と金融をやるのは本業(yè)に就かないのです。

現(xiàn)在、李寧會(huì)社の業(yè)績(jī)はだんだん下がっています。李寧個(gè)人の投資行為は正業(yè)に従事していません。

不動(dòng)産の大量參入は不適當(dāng)です。

企業(yè)、特に李寧のようなブランド企業(yè)です。

自身の粗利率は不動(dòng)産企業(yè)に負(fù)けないので、李寧以前の財(cái)政報(bào)告によると、全體の粗利率は47%に達(dá)し、不動(dòng)産業(yè)務(wù)の粗利率は普通30%から40%になります。

スポーツブランドを作るのが根本です。

スポーツブランドの內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)が激しくなっている今、売上高が大幅に下落した李寧會(huì)社の本當(dāng)の道は、「左手を右手に」の資本運(yùn)営と不動(dòng)産業(yè)界への進(jìn)出ではなく、コア業(yè)務(wù)に焦點(diǎn)を當(dāng)て、運(yùn)営効率を向上させ、純利益率を改善し、國(guó)內(nèi)の先頭を奪回し、ナイキ、アディダスなどの世界運(yùn)動(dòng)を突破することにある。

巨頭の圧力は、その年のピーク時(shí)にアディダスを超えた輝きを再現(xiàn)しています。

おわりに

かつての大陸スポーツ用品のトップである李寧公司は今年通期の収益が大幅に下落すると予想しています。

この時(shí)點(diǎn)で資本の変動(dòng)を行い、不動(dòng)産に再び進(jìn)出すると、業(yè)績(jī)の伸びが鈍る現(xiàn)狀を変えることは難しいかもしれません。