紡織服裝プレートの動(dòng)き分析は6株に注目することをオススメします。

市場の回顧紡績服裝プレート10月の全月の下げ幅は、全世界で3番目の下げ幅となった。10月31日までに、上証の総合指數(shù)は0.83%下げて、深い証明は2.41%下げて、上海深300は0.9%下げて、萬紡織服裝指數(shù)は3.5%下落します。このうち、紡績製造プレートは2.1%上昇し、アパレル紡績プレートは4.73%下落し、サブプレートは大幅に減少した。株の上昇幅が前の會(huì)社は浙江富潤（60070）、嘉欣シルク（002404）、福建南紡（600483）、航空民株式（600987）、鹿港科技（6060599）で、下落幅が前の會(huì)社は米邦である。服飾（002269）、ロレツ紡績（002293）、七匹狼（002029）、九牧王（6060566）と宜科科技（002036）、10月ブランドの服白馬株は3四半期の報(bào)告が予想を下回り、貸借対照表の不理想の影響を受け、広範(fàn)に減少した。

·業(yè)界三半期報(bào)のまとめ1）収入の伸び率、純利益の伸び率は2ポイント近く低下した。2012年1～9月、紡織服裝全業(yè)界の上場企業(yè)の営業(yè)収入は合計(jì)1354億元で、前年同期比4.62%上昇した。純利益は92億元で、前年同期比19%減少した。成長率は前年同期よりも下がり、前期比も下落した。紡績服裝業(yè)界の粗利率、純金利はそれぞれ22.7%と6.7%で、前年同期に比べてそれぞれ0.65%と1.99%下落した。2）ブランドのアパレル在庫、未収の上昇、経営キャッシュフローが理想的ではない：私達(dá)が重點(diǎn)的にカバーしている18のブランドのアパレル企業(yè)の中で、在庫/コストは3四半期報(bào)の中でより速く上昇しています。昨年同期の在庫/コスト比の平均値は77%で、今年のこの割合は12ポイントから89%まで上昇しています。

·重點(diǎn)データ追跡1）2012年9月全國の重點(diǎn)小売企業(yè)100社の販売は前年同期比7.8%増、2）2012年中秋節(jié)、國慶節(jié)ゴールデンウィークの小売市場の販売は同8.49%増、3）1-9月の中國紡織服裝の輸出は0.54%伸び、月間輸出規(guī)模は過去最高を更新した。

·11月投資戦略1）紡績製造：現(xiàn)在紡績の製造予想値は高くなく、全業(yè)界の業(yè)績はすでに下方修正されました。9月の輸出は歐米のクリスマス、ハロウィンの消費(fèi)刺激の下でリバウンドしましたが、継続できるかどうかはまだ観察が必要です。綿の価格は収蔵価格の近くで安定しています。化學(xué)工業(yè)原材料は微減で、製造業(yè)の回復(fù)の重要な要素は下流需要が回復(fù)した後、綿価が安定して回復(fù)すると判斷します。綿価は引き続き上昇する空間が少ないと思います。紡績製造プレートの「中性」評(píng)価を維持します。2）服裝紡績：前期調(diào)整を経て、服裝プレートの評(píng)価値はすでに歴史の底に近づいています。プレートの評(píng)価力は次第に強(qiáng)化されています。しかし、來年の消費(fèi)回復(fù)がはっきりしないため、最近業(yè)界の觸媒は多くないです。今後2ヶ月を展望すると、業(yè)界の株価や支えになる要因は2つあります。冬の冬の冬の服裝販売が予想を超え、去年の春節(jié)の早期要因で基數(shù)が低くなり、今年のデータは一定の回復(fù)があります。比較的低い評(píng)価と業(yè)界の悪い基本面の狀況を結(jié)び付けて、プレート全體の上昇の機(jī)會(huì)は明らかではないです。私達(dá)は服裝の紡績プレートを「中性」に格付けします。

?推奨ポートフォリオ4四半期戦略で推奨されている4つの株式ポートフォリオ（道探知者（30005）、カルヌディル（002656）、特捜（002503）、九牧王）は10月中に大幅に走りました。組み合わせの収益率は1.48%で、同期の紡織服裝指數(shù)は1.57%下落しました。組み合わせ走者指數(shù)は3ポイントです。最近の株価のパフォーマンスに合わせて、私たちは通年の業(yè)績を一定の支持と前期の下げ幅が深い會(huì)社を選び続けています。中長期の提案は注目しています。九牧王、奧康國際（603001）、ロレハツ。

1、11月の業(yè)界投資戦略：見積もりは魅力的ですが、短期觸媒が不足しています。

1.1、紡績製造業(yè)界の「中性」評(píng)価を維持し、ブランド服裝業(yè)界を「中性」評(píng)価に引き下げている。

紡績製造：現(xiàn)在紡織製造の見積もりは高くないです。全業(yè)界の業(yè)績はすでに下がりました。9月の輸出は歐米のクリスマス、ハロウィンの消費(fèi)刺激のもとで反発しました。綿の価格は収蔵価格の近くで安定しています。化學(xué)工業(yè)原材料は微減で、今後製造業(yè)の回復(fù)の重要な要素は下流需要が回復(fù)した後、綿価が安定して回復(fù)すると判斷しています。綿価は引き続き上昇する空間が大きくないと思います。プレートの「中性」評(píng)価を維持します。

服裝の紡績：前期の調(diào)整を経て、服裝のプレートの評(píng)価値はすでに歴史の底に近くなりました。プレートの評(píng)価力はだんだん強(qiáng)くなります。しかし、來年の消費(fèi)回復(fù)がはっきりしないため、最近業(yè)界の觸媒は多くないです。今後2ヶ月を展望すると、業(yè)界の株価や支えになる要因は2つあります。冬の冬の冬の服裝販売が予想を超え、去年の春節(jié)の早期要因で基數(shù)が低くなり、今年のデータは一定の回復(fù)があります。比較的低い評(píng)価と業(yè)界の悪い基本面の狀況を結(jié)び付けて、プレート全體の上昇の機(jī)會(huì)は明らかではないです。私達(dá)は服裝の紡績プレートを「中性」に格付けします。{pageubreak}

1.2、11月重點(diǎn)推薦會(huì)社：道を探す人、カード奴隷ディル、オーコン國際、七匹狼

私達(dá)の四半期の戦略の中で紹介した四つの株式の組み合わせ（道を探る人、カードの奴隷の迪路、特に探します、九牧王）は10月の中で大幅に指數(shù)に勝って、組み合わせの収益率は1.48%で、同期の紡織の服裝の指數(shù)は1.57%下落して、組み合わせは走って指數(shù)の3%ポイントを勝ちます。最近の株価のパフォーマンスに合わせて、私たちは通年の業(yè)績を一定の支持と前期の下げ幅が深い會(huì)社を選び続けています。中長期の提案は注目しています。九牧王、オーコン國際、ロレルの紡績。

1.3、プレートの動(dòng)きを回顧する：プレートへの懸念が広がり続け、10月の下げ幅は全業(yè)界第3位となった。

紡績服裝プレートは10月の全月の下げ幅が萬全を期した第1級(jí)業(yè)界の下げ幅ランキングで第3位となった。10月31日までに、上証の総合指數(shù)は0.83%下げて、深い証明は2.41%下げて、上海深300は0.9%下げて、萬紡織服裝指數(shù)は3.5%下落します。このうち、紡績製造プレートは2.1%上昇し、アパレル紡績プレートは4.73%下落し、大幅な減少となった。株の上で、上昇幅が前の會(huì)社は浙江の富潤、嘉欣の絹織物、福建の南紡、航民の株式、鹿港の科學(xué)技術(shù)で、下落幅が前の會(huì)社は米邦のアパレル、ロレミーの紡績、七匹狼、九牧王と宜科の科學(xué)技術(shù)です。

年初めから今まで紡織服裝のプレートの下落率は全市場の第一位になりました。10月31日まで、上海深300は3.5%下落しました。業(yè)界の基本面から見れば、その主な原因は2つあると思います。一つは消費(fèi)低迷によるアパレル端末の在庫滯積及び割引販売促進(jìn)が全業(yè)界の消費(fèi)自信に與える損害です。もう一つは海外経済の回復(fù)の不確実性と輸出注文の流失が製造企業(yè)の収入と粗利率の低下をもたらしています。株価の推計(jì)値から見ると、昨年のアパレル業(yè)界の高推計(jì)値が今年の端末不況を背景に、業(yè)界はバブルの需要を推計(jì)している一方、回復(fù)が不透明な消費(fèi)環(huán)境の中で、今後3ヶ月の推計(jì)値が切り替えられますが、往年の高推計(jì)値を回復(fù)するかどうかはまだ不透明です。

今月の上昇幅が大きい會(huì)社は引き続き製造系企業(yè)を中心に、主に前期の下げ幅が深く、三四半期のリバウンドの原因となりました。アパレルメーカーの減少率が上位にあったアメリカのアパレルはメディアの報(bào)道を受けて影響を受けました。

1.4、相対評(píng)価値：紡織服裝プレートは全業(yè)界中下流にあり、紡績製造底部が整然としており、服裝紡績加速度降下

2004年以來、中國の紡織服裝業(yè)界は金融及び石油石化業(yè)界のA株の全體レベルを除いた相対的な評(píng)価は平均1.02であり、現(xiàn)在のA株（金融及び石油石化を除く）は12年、13年の動(dòng)的PEはそれぞれ16.3/13.7であり、紡績服裝プレートの動(dòng)的PEはそれぞれ14.35、11.66であり、相対的な評(píng)価値はそれぞれ0.88/0.85であり、前月のデータは引き続き下落しており、現(xiàn)在は全業(yè)界の中流の位置にあります。

紡績製造プレートは2011年の相対的な予想値は0.94倍で、歴史平均の1.23倍を大幅に下回っています。10月の下落傾向は緩やかですが、下の整形狀態(tài)で、逆転信號(hào)は見られません。アパレルメーカーの紡績品は2011年の相対的な予想値は0.95倍で、月ごとに歴史平均の0.91倍に迫っています。

2、2012年3月期の報(bào)告狀況：成長率が下がり、経営指標(biāo)が不満足である。

2.1、収入の増加率、純利益の増加率が下がり、正味金利が2%近く下がる。

2012年1-9月、紡織服裝全業(yè)界の上場企業(yè)の営業(yè)収入は合計(jì)1354億元で、前年同期比4.62%上昇した。純利益は92億元で、同19%下落した。成長率は前年同期よりも下がり、第2四半期に比べて前月比も下落した。紡績服裝業(yè)界の粗利率、純金利はそれぞれ22.7%と6.7%で、前年同期に比べてそれぞれ0.65%と1.99%下落した。

第3四半期の1四半期の狀況から見ると、業(yè)界全體の収入と純利益の伸びはそれぞれ476.7億元と28.9億元で、成長率はそれぞれ-4%と-16%で、粗利率と純利率はそれぞれ22.44%と6.14%である。サブプレートの中で、服裝の紡績プレートは明らかに紡績製造プレートより優(yōu)れています。収入の伸び率はそれぞれ6.24%と-3.13%で、毛利率はそれぞれ29%と14%ですが、二つのプレートの純利益の伸び率はいずれも下落しています。服裝は8.81%下がり、紡績は33.81%下がりました。毛利率が一番高いのは前の3つの業(yè)界が男裝、紡績、婦人服の業(yè)界で、正味金利が一番高いのは前の3つの業(yè)界が婦人服、カジュアル服、男裝業(yè)界です。

注文がロックされる來年上半期の収入狀況を見ると、基數(shù)の低い戸外、低レジャー産業(yè)の注文がいいほか、他の業(yè)種の注文はデータの下落幅が大きいです。また、ほとんどのメンズ會(huì)社は13年春の商品価格をある程度下げています。（3%-10%）メンズ全體の注文は12年より10-15ポイント下がります。

2.2、ブランド服裝の在庫、未収の上昇、経営性のキャッシュフローが望ましくない

市場で注目されているブランドの服裝は秋の入庫の季節(jié)性の影響を受け、集中出荷による売掛金が増加したため、経営的キャッシュフローは一般的に悪化の傾向があり、全體的に見ると、三期報(bào)に反映される資産負(fù)債の狀況は理想的ではない。{pageubreak}

私達(dá)が重點(diǎn)的にカバーしている18のブランドのアパレル企業(yè)の中で、在庫/コストは3四半期報(bào)の中で上昇するのより速いです。昨年同期の在庫/コスト比の平均値は77%で、今年のこの割合は12ポイントから89%まで上げます。

私たちは、3四半期報(bào)において、理想的でない貸借対照表が最終的に現(xiàn)れたのか、それとも端末の小売不振という経済環(huán)境の背景から來ているのか、百貨店の小売端末の人の流れが減少し、消費(fèi)者の消費(fèi)意欲が大幅に低下した環(huán)境の中で、直営店、加盟店はいずれも売り切れ率が下がっていると考えています。加盟企業(yè)の割合が高い上場會(huì)社にとって、注文はすでにその年の注文を確定していますので、加盟店の売り切れ率が下がったのは必然的に加盟店の資金の緊張、商品引上げ率の低下などのデータに反映されています。上場會(huì)社に伝わるレベルは必ず売掛金が増加します。直営割合が高い上場會(huì)社に対して、完売率が低下したことによる店頭在庫が大幅に上昇して、會(huì)社の在庫が大幅に増加しています。

したがって、現(xiàn)在の市場環(huán)境の下で、上場會(huì)社の貸借対照表が悪くなった最終的な原因はやはり経済の低迷による消費(fèi)不振であると同時(shí)に、中國服（000902）業(yè)界注文會(huì)が誘導(dǎo)する制度はまたブランド會(huì)社の普遍的な端末管理能力が悪く、反応速度が足りないということであり、これも現(xiàn)在のブランド服裝業(yè)界が市場から質(zhì)疑されている一つの面である。

　3、業(yè)界運(yùn)行狀況

3.1、外商：輸出が安定しており、9月の輸出規(guī)模は史上最高を更新しました。

10月に、稅関総署は第3四半期のわが國の対外貿(mào)易の最新狀況を発表しました。9月の輸出が安定していることが明らかです。第3四半期の中國の累計(jì)輸出は1.49兆ドルで、同7.4%伸びた。その中の織物、服裝、靴種類の輸出はそれぞれ710.5%、1160.6、346.3億ドルで、それぞれ同0.2%、0.7%、9.5%伸びた。単月から見ると、9月の輸出は1863.5億ドルで、同9.9%増となり、輸出規(guī)模は過去最高を更新した。その中の織物、服裝、靴類の輸出はそれぞれ85.4、165.8と42.5億元で、それぞれ同7.48%伸びて、10.31%と14.8%伸びて、成長率は前月（8月の増加速度はそれぞれ-3.78%で、-3.13%と5.88%です）に比べて明らかに反発します。私達(dá)は、9月の輸出が明らかに安定しているのは、國務(wù)院が打ち出した輸出還付、輸出信用保険、貿(mào)易融資などの面で対外貿(mào)易の成長を安定させる8つの措置の影響を受けているほか、去年の比較的低い基數(shù)と年末の歐米感謝祭、クリスマスの両節(jié)集中による消費(fèi)回復(fù)が対外貿(mào)易注文の増加を牽引するもう一つの重要な要素であると考えています。

3.2、國內(nèi)販売：2012年第3四半期に全國の重點(diǎn)小売企業(yè)100社の衣料小売額は累計(jì)11.20%伸びた。

9月に秋冬の新裝が発売され、価格の上昇幅が明らかになった。國家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、2012年9月の衣料品住民の消費(fèi)価格は同3.7%上昇し、上昇幅は5月以來の最高となった。景気の低迷の中で、高い服の価格と上げ幅の水準(zhǔn)に直面して、住民の消費(fèi)は明らかにより慎重であり、去年の同期の伸び率が高いなどの影響を加えて、今月の衣料品の販売の伸びが鈍っています。

中華全國商業(yè)情報(bào)センターが全國の重點(diǎn)小売企業(yè)100社の衣料品販売の統(tǒng)計(jì)によると、9月の衣料品小売額は前年同月比10.62%伸び、前月より6.10ポイント減速し、伸び率は今年3月以來の最低水準(zhǔn)となった。前四半期に見ると、衣料品小売売上高の累計(jì)伸びは11.20%で、今年上半期の累積増速より0.54ポイント低く、前年同期より10.8ポイント低い。

小売量については、9月には100社の重點(diǎn)小売企業(yè)の各種衣料小売量が前年同月比1.06%増加し、成長率は前月より3.97ポイント低下した。累計(jì)伸び率を見ると、1～9月の衣料品小売量は前年同期比1.70%増の5.06ポイント低下した。

製品別に見ると、9月には重點(diǎn)小売企業(yè)の100社が婦人服、子供服、スポーツウェアのみ小売量を前年同月比増加させている。このうち、婦人服の販売狀況は比較的良く、前年同期比3.58%増の0.02%増となった。

　4、重點(diǎn)データトレース

4.1、業(yè)界重點(diǎn)データ

?2012年9月に全國100社の重點(diǎn)小売企業(yè)の販売は前年同期比7.8%増加した（出所：中華全國商業(yè)情報(bào)センター）

2012年9月、全國の重點(diǎn)小売企業(yè)100社の小売売上高は前年同期比7.8%伸び、第3四半期には全國の重點(diǎn)小売企業(yè)100社の小売額は同7.88%伸びた。このうち、衣料品の小売売上高は前年同期比10.62%増で、前年同期より10ポイント以上減速し、前月より6.1ポイント減速した。前四半期に見ると、衣料品小売売上高の累計(jì)伸びは11.20%で、今年上半期の累積増速より0.54ポイント低く、前年同期より10.8ポイント低い。

9月には100社の重點(diǎn)小売企業(yè)の各種衣料品小売量は前年同期比1.06%増加し、婦人服の販売狀況は比較的良好で、前年同期より0.02%増加した。1-9月の衣料品小売量は前年同期比1.70%増の5.06ポイント低下した。

?2012年中秋節(jié)、國慶節(jié)ゴールデンウィークの小売市場の販売は同8.49%伸びた（出所：中華全國商業(yè)情報(bào)センター）

中華全國商業(yè)情報(bào)センターの調(diào)査統(tǒng)計(jì)によると、2012年の中秋節(jié)、國慶節(jié)のゴールデンウィークの間、全國100社の大型小売企業(yè)の小売売上高は前年同期比8.49%増となり、ここ數(shù)年のゴールデンウィークの売上高の伸び率は初めて10%を下回りました。調(diào)査された100社の大型小売企業(yè)のうち、66社の大手小売企業(yè)の売上高の伸びは全體の8.49%を下回り、そのうち39社の大手小売企業(yè)は前年同期に比べてマイナス成長を示した。

主な品目については、食料品、衣料品、化粧品などの小売売上高は同10%以上で、それぞれ13.24%、15.23%、17.69%だったが、家電や金銀寶石などの販売増率は相対的に低く、それぞれ1.3%と2.42%だった。販売統(tǒng)計(jì)によると、中秋節(jié)の當(dāng)日の販売臺(tái)數(shù)は前年の中秋節(jié)の小売額に比べて52.54%伸び、國慶節(jié)の7日間の販売は低迷し、小売額は前年同期の7日間の小売額に比べて3.06%伸びた。{pageubreak}

?1-9月の中國紡織服裝の輸出は0.54%伸びた（出所：稅関総署）

稅関の統(tǒng)計(jì)によると、今年の第3四半期の中國の輸出入総額は28424.7億ドルで、前年同期比6.2%伸びた。そのうち、輸出は14953.9億ドルで、7.4%伸びました。輸入は13470.8億ドルで、4.8%伸びました。貿(mào)易黒字は143.1億ドルです。9月の中國の輸出入総額は3450.3億ドルで、6.3%伸びました。その中で、輸出は1863.5億ドルで、9.9%伸びて、月の輸出規(guī)模は史上最高を更新しました。輸入は1586.8億ドルで、2.4%伸びました。貿(mào)易黒字は276.7億ドルです。

輸出商品から見ると、紡績、服裝の輸出はわずかに伸びています。1-9月の紡績服の輸出は同0.54%増、そのうち服裝の輸出は1160.6億ドルで、0.7%伸びた；紡績品は710.5億ドルで、0.2%伸びた；靴類は346.3億ドルで、9.5%伸びた；家具は351億ドルで、30.1%伸びた；プラスチック製品は23.2億ドルで、38.2%伸びた；箱は181億ドルで、5.5%伸びた；玩具は84.3億ドルで、6.4%伸びた。

4.2、原材料価格：綿花の価格が微上昇し、化繊価格が小幅に下落した。

今月の綿の価格は微増で、國內(nèi)の328綿の現(xiàn)物は0.28%上昇して、新聞は18799元/トンで引けています。Cotlook：A綿の価格は0.8%上昇して、80.9セント/ポンドの収入を報(bào)告しています。ポリエステル、接著剤の価格は小幅の下落を主として、それぞれ約2.5%と3.5%下落しました。

5、重點(diǎn)會(huì)社の公告とコメント

道を探る人（30005）2012年3月期報(bào)

2012年1-9月に會(huì)社の営業(yè)収入は6.24億元で、同45.27%伸びた。親會(huì)社に帰屬する純利益は8134萬元で、同51.16%伸びた。

コメント：會(huì)社の2012年秋冬、2013年春夏注文會(huì)の金額は前年同期比60.65%と50.49%増加し、13年春夏商品の価格は25%引き下げられ、比較的低迷している消費(fèi)市場でさらに競爭力がある。私達(dá)は予測會(huì)社の12-14年のEPSを維持して、それぞれ0.50、0.78と1.21元（所得稅は25%で計(jì)算します）で、12-14年のPEに対応してそれぞれ37、24、15倍で、“買い”の格付けを維持します。

　　特別（002503）2012年3月期報(bào)を検索しました。

2012年1-9月に會(huì)社の営業(yè)収入は11.12億元で、同期比49.27%伸びた。親會(huì)社に帰屬する純利益は1.76億元で、同期比58.31%伸びた。會(huì)社の通年純利益変動(dòng)幅は40%-70と予想しています。

コメント：會(huì)社の注文は年間収入の90%ぐらいを占めますので、基本的に年間業(yè)績をロックします。會(huì)社の年間収入の伸びは50%以上になると予想しています。2012年は會(huì)社の「管理年」として、內(nèi)部管理、ブランド普及と製品開発設(shè)計(jì)などの面で絶えず向上し、端末店舗の數(shù)量、面積と品質(zhì)が著実に向上し、2012-2014年のEPSは0.91、1.29、1.76元となり、12-14年のPEは27、19、14倍に対応し、「購入」の格付けを維持している。

ラン姿株式（002612）2012年3月期報(bào)

2012年會(huì)社の第3四半期の営業(yè)収入は7.82億元で、同26.1%伸びた。親會(huì)社に帰屬する純利益は2.08億元で、同期比41.15%伸びた。會(huì)社の通年純利益変動(dòng)幅は20%-50%を見込んでいる。

コメント：當(dāng)社はA株市場唯一の多ブランドのハイエンド婦人服として、短中期の成長には二つの見所があると思います。一つは未來朗姿、ライン、卓可新ルートの開拓と既存ルートの「加盟直営」によるシングルショップの収入と粗利益率の持続的な向上です。2012年から2014年までのEPSの維持はそれぞれ1.51元、1.95元、2.61元で、CAGRは36%である。現(xiàn)在の株価は12-14年のPEはそれぞれ20.8倍、16倍、12倍に対応しており、「持ち越し」の格付けを維持しています。

　カヌディル（002656）2012年3月期報(bào)

2012年前の第3四半期に會(huì)社の営業(yè)収入は3.95億元で、同38.27%伸びた。親會(huì)社に帰屬する純利益は9333萬元で、同期比61.78%伸び、1株當(dāng)たり利益は0.99元だった。會(huì)社は通年の業(yè)績が40-60%増加すると予想しています。

コメント：會(huì)社の2013年春夏注文會(huì)の金額は26%増加しています。今年の2年間の開店は120社で、発売後の拡張速度が加速しています。また、今回の新店の業(yè)績は12-14年のEPSを維持しています。それぞれ1.66/2.15/2.78元で、12-14年のPEはそれぞれ24.9、19、15倍で、「購入」の格付けを維持しています。

オーコン國際（603001）2012年3月期報(bào)

2012年前の第3四半期に會(huì)社の営業(yè)収入は24.57億元で、同21.62%伸び、営業(yè)利益と純利益はそれぞれ4.75億元と3.67億元で、同38.22%と17.21%伸び、基本1株當(dāng)たりの収益は1.00元だった。1-9月の累計(jì)控除非後純利益は37.7%伸びた。

コメント：同社は男性の靴のトップブランドとして、現(xiàn)在は「オーシャン」と「カンロン」、「ファイアレッド」、「ビューティフルード」の5ブランドを有しており、ブランドの影響力と市場占有率の優(yōu)位性は比較的安定しており、2012年の注文額は同30%近く増加する見通しです。會(huì)社の上場を考えて頼れるブランド宣伝と端末チャネル優(yōu)勢は多ブランドを発展させ、露店後のEPS 2012/2013/2014年は1.41/1.77/2.3元で、「増?jiān)O(shè)」評(píng)価を維持する。