衣料品上場(chǎng)會(huì)社の金報(bào)の裏の話(huà)

「短大以上の學(xué)歴は30～38歳で、第一線(xiàn)の男裝ブランドの団體購(gòu)入業(yè)務(wù)の開(kāi)拓経験があり、お客様の資源がある方がいいです。責(zé)任感が強(qiáng)く、組織能力とコミュニケーション能力が優(yōu)れています。」これはカード奴隷の迪路です。最新の求人広告です。ずっとハイエンドの位置を強(qiáng)調(diào)していますが、団體購(gòu)入の業(yè)務(wù)道に進(jìn)んでいます。

業(yè)界最高の粗利益率を占めるカード奴隷ディロードはそのハイエンドメンズの市場(chǎng)位置づけを維持できますか？

ローエンドカジュアル服飾特注の激しい割引でシーズンを過(guò)ごした商品を検索したら會(huì)社の粗利率に影響がありますか？

前三期の分析に立腳して、私達(dá)は更に違った角度から分析します。服裝上場(chǎng)企業(yè)の金報(bào)の裏の話(huà)。會(huì)社の収益力と運(yùn)営能力に注目してコントロールします。これは會(huì)社の発展の最も核心的な動(dòng)力です。

　負(fù)債の収益成長(zhǎng)運(yùn)営――

四大能力総合対決

私たちは四つの財(cái)務(wù)の角度を選んで服裝上場(chǎng)會(huì)社を総合的に評(píng)価しました。

それぞれ返済能力、収益力、成長(zhǎng)力、運(yùn)営能力です。

このうち、債務(wù)返済能力測(cè)定指標(biāo)は、速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、保守速度比率、有形資産/負(fù)債合計(jì)、経営活動(dòng)によるキャッシュフロー純額/流動(dòng)負(fù)債を含む。

収益能力測(cè)定指標(biāo)には、純資産収益率ROE、販売粗利益率、純利益/営業(yè)総収入が含まれる。

成長(zhǎng)能力測(cè)定指標(biāo)には、純利益當(dāng)期同期比の成長(zhǎng)率、純利益の3年間の複合成長(zhǎng)率が含まれる。

運(yùn)営能力測(cè)定指標(biāo)には、在庫(kù)回転率、売掛金回転率、総資産回転率、販売粗利率が含まれています。

総合的に見(jiàn)ると、ハイエンドの婦人服朗姿株式の総合実力は第一位で、アニメ?漫畫(huà)の派生品の細(xì)分化に専念している。アニメ?漫畫(huà)のアパレルの開(kāi)発、生産と販売の盛んな文化はまだ発売されている。

以上のデータは2012年3月期報(bào)に基づいています。総合実力ランキングの上位10位はそれぞれ朗姿株式、米盛文化、九牧王探訪(fǎng)者カード奴迪路、特、華斯株式、奧康國(guó)際七匹狼と森馬服飾です。

債務(wù)返済能力の競(jìng)爭(zhēng)は、ほとんど上場(chǎng)時(shí)期と対応できます。表のように上位の華斯株式、米盛文化、朗姿株式、森馬服飾、検索はすべて上場(chǎng)二年以?xún)?nèi)の會(huì)社です。

極力工場(chǎng)の加工段階を抜け出しているアパレル會(huì)社は、現(xiàn)在直面している返済リスクは大きくなく、最も保守的な速動(dòng)比率平均でも2.8%であり、業(yè)界の破産リスクは小さい。

保存速度の比率が最も低いのは主に経営転換した會(huì)社です。アゴアや小豆の株などです。

また、2つの保守速動(dòng)率が1以下の會(huì)社、例えば美邦服飾のルサ株式ヒヌールも1以上の流動(dòng)率を持っています。

収益力は関連會(huì)社の位置づけと管理効率、粗利率分布區(qū)間はサブ業(yè)界の市場(chǎng)特徴と関連しており、後文は重點(diǎn)的に分析する。

成長(zhǎng)力の競(jìng)爭(zhēng)は、債務(wù)返済能力と似ています。上場(chǎng)時(shí)期と密接に関係しています。

高成長(zhǎng)期にある會(huì)社はより強(qiáng)い融資ニーズを持っています。

だから、高成長(zhǎng)の會(huì)社は基本的に新上場(chǎng)會(huì)社に占有されています。第一陣の創(chuàng)業(yè)板の探求者からその後の検索は特、朗姿株式などです。

會(huì)社の管理と運(yùn)営を一番チェックするのは運(yùn)営能力の勝負(fù)です。

運(yùn)営の効率が悪いため、會(huì)社のブランド経営が困難になったのはメンズのヤゴールで、近くにレジャー大手の米邦と森馬がいます。

これらはまだ蜜月期の新上場(chǎng)會(huì)社がどうやって順調(diào)に會(huì)社の非上場(chǎng)から上場(chǎng)會(huì)社への転換を過(guò)ごしていますか？どうやって安定的に高速発展期を過(guò)ごして、コストをコントロールして、上下のサプライチェーンをコントロールするのが今の服裝會(huì)社の核心の競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)です。

後の二つの研究記事は専門(mén)的に會(huì)社の運(yùn)営効率について分析します。

6.72%業(yè)界の純資産リターン率は第12位で、米國(guó)の「軽資産」は棚卸資産の疲れを受けています。

申萬(wàn)の23の一級(jí)業(yè)界において、紡績(jī)衣料品業(yè)界の純資産収益率（ROE）は常に中間水準(zhǔn)にあり、2012年3四半期のデータを見(jiàn)ると、全體法を用いて計(jì)算されたROEは、紡織服裝業(yè)界よりも収益が高いのは、食品飲料、金融サービス、家庭電器、採(cǎi)掘、醫(yī)薬生物などである。

業(yè)界間の対比からも、紡績(jī)服裝は工業(yè)周期性の色を持ち、また消費(fèi)の非周期性の色を持っていることが分かる。23の業(yè)界の中で両端をつなぐ役に屬します。

業(yè)界內(nèi)では、紡績(jī)と服裝の二つの細(xì)分業(yè)界について、アパレル業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社はもっと多くのライトアセット運(yùn)用のルートを歩みました。

重設(shè)計(jì)とルート、軽加工は國(guó)際大手アパレル會(huì)社が歩んできた道です。アメリカ服（002269）は國(guó)際的なブランドカジュアル服の忠実なファンに違いない。當(dāng)時(shí)、アメリカのアパレルが打ち出した「軽資産」戦略は、「ダンベル構(gòu)造」とも呼ばれるバーチャル経営モデルであり、國(guó)際ブランドのZARA、H&Mなどに倣ったものである。

これまで米邦は軽資産戦略を徹底的に行ってきたアパレル會(huì)社であり、この戦略は2009年の世界金融危機(jī)の時(shí)には米國(guó)を高成長(zhǎng)させたこともあります。

2012年第3四半期の純資産リターン率は18.62%でアパレル業(yè)界の第一位となり、吉報(bào)の13.89%と道案內(nèi)人の11.53%を上回った。

しかし、加盟から自営に向かう途中で、軽資産の運(yùn)用を?qū)Wんでいますが、最も核心的なサプライチェーンの管理を?qū)Wんでいないアメリカの服は今は在庫(kù)の疲れに陥っています。{pageubreak}

森馬さんは毛利さんを犠牲にして在庫(kù)を取りに行きます。

収益力のもう一つの考察內(nèi)容は會(huì)社の粗利率です。

もし服裝會(huì)社の発展を5つの段階に分けるならば、大部分の中國(guó)の服裝の上場(chǎng)會(huì)社はすべて発展と固める期限があります。

2012年第3四半期には33のアパレル會(huì)社の売上総利益率の3分の2が前年度比で下落し、前年比の下落率に近い。

このうち新晉上場(chǎng)會(huì)社の米盛文化粗利率は同4.83%下落した。

業(yè)界の粗利率を低下させることができるのがそんなに深刻ではないように見(jiàn)えるのは、サブ業(yè)界のメンズプレート、歩森株式會(huì)社百円褲業(yè)002640）、レポーター及びモデルチェンジされたヤゴールはいずれも粗利率が逆上する重點(diǎn)會(huì)社です。

粗利率の季節(jié)的変動(dòng)は會(huì)社の在庫(kù)管理にも関連しており、特に今年第一四半期の粗利率は30.69%で上場(chǎng)以來(lái)の低水準(zhǔn)を記録した。會(huì)社の董秘廖崗巖は前に在庫(kù)の処理によって、急速に拡大して形成された管理費(fèi)用も一部であると述べた。

在庫(kù)の疲れを解消するために、まだ毛利率を犠牲にして在庫(kù)を殘していますが、2012年以來(lái)、毛利率は35.04%下がり続けています。

いわゆるハイエンドブランドも共同購(gòu)入します。

會(huì)社自身の経営の変動(dòng)を除いて、服裝會(huì)社の粗利率の主な要因はブランドの位置づけにある。

統(tǒng)計(jì)的に見(jiàn)ると、工場(chǎng)の加工、輸出入、布地などの関連會(huì)社の粗利益は10%-30%の間にありますが、カジュアル服類(lèi)は30%-40%の間にあります。中端メンズは40%-60%の間にあります。ハイエンドブランドは60%以上です。

卡奴迪路は第三四半期に70%近くの粗利率で無(wú)念に服裝會(huì)社の第一位になりました。

これは會(huì)社の高級(jí)メンズの位置づけと切り離せない。

一線(xiàn)の都市の中心的なショッピングモールに設(shè)けられた店の中には、平均価格の何萬(wàn)ものスーツが并んでいます。

カルヌディルは全面的に西洋化したモードで自分の発展路線(xiàn)を歩いています。しかし、最近の會(huì)社の動(dòng)きは、この単一のブランドの収益力に対する會(huì)社の信頼を悩ませています。

2013年春夏の注文は25-26%伸びます。定価は5%ぐらい下げます。原材料価格の下落が原因です。

しかし、もう一つの「コスト加算」で価格を決めるのは、同じように原材料コストの下落に直面しています。しかし、その董秘の廖崗巖氏は2013年の注文會(huì)の価格は下がらないと依然として表明しています。

一方、冒頭の文章のように、カルヌディルが積極的に展開(kāi)している団體購(gòu)入業(yè)務(wù)も、ブランドの位置づけを混亂させているところです。

會(huì)社の董秘林峰國(guó)によると、団購(gòu)業(yè)務(wù)はまだ始まっておらず、注文も受けていない。現(xiàn)在は制服のオーダーメイドをして、ハイエンドを位置付けています。価格が低ければ、ブランドを変えて団體購(gòu)入業(yè)務(wù)を行っています。カード奴隷ディロードの看板は使えません。団體購(gòu)入の価格ラインは2000-3000元です。

モデルチェンジされたヤゴールは、英語(yǔ)で名前を付けてみると、若さと青春を位置づけていますが、ブランドイメージはすべての中國(guó)人男性に買(mǎi)いたいです。

これは全國(guó)に2000以上の専門(mén)店があります。ルートはほとんどの中大都市をカバーしています。さらに內(nèi)陸の都市に著地した男裝會(huì)社はもう自分の服のラベルを消し続けています。

三四線(xiàn)に位置しています。市場(chǎng)カジュアルブランドの検索では、特三四半期の粗利率は34.9%で、ほとんどカード奴隷ディル粗利率の半分です。また、三軒のカジュアル衣料ブランドの中で毛利率が最も低く、森馬服飾と美邦服飾品より低いです。