服裝業(yè)界では掛け売りをしないのは大體死を待つので、掛けは大體死にます。

今年の第3四半期に32社が発売されました。

企業(yè)の中で、売掛金が億元を超える企業(yè)は全部で20社あります。

このうち、國際華集団（60718）は16.91億円の売掛金額で第一位となった。

売掛は多くは死を待つもので、売掛は多くは死を求めるものです。

服裝製品はファッション性と季節(jié)性の変化の要素があるので、客観的に服裝企業(yè)に対して掛け売りの方式をとることが多いです。

売掛金による巨額の売掛金は回収?換金されない前に、企業(yè)の利益は帳簿上の數(shù)字だけです。

會(huì)計(jì)科目から説明すると、売掛金とは、當(dāng)該勘定で企業(yè)が商品、材料、役務(wù)の提供などのために、購入?yún)g位から徴収すべき金額を計(jì)算し、また、仕入雑費(fèi)と引受期限のために入金できなかった商業(yè)引受手形を指す。

売掛金は企業(yè)の販売行為に伴う債権である。

したがって、売掛金の確認(rèn)は収入の確認(rèn)と密接に関係している。

通常収入を確認(rèn)しながら、売掛金を確認(rèn)する。

この口座は異なる購入または役務(wù)を受け取る?yún)g位によって明細(xì)口座を設(shè)けて明細(xì)計(jì)算を行う。

この間の投資信託週間報(bào)は服裝企業(yè)の売上粗利益、在庫及び売掛金などの狀況について深く調(diào)査し、研究しました。今回は服裝企業(yè)の売掛金指標(biāo)を深く研究します。

業(yè)界の売掛金は前年同期比52%上昇した。

売掛金は在庫品と同じで、流動(dòng)資産の中で重要な地位を持っています。

適時(shí)に売掛金を回収することは、會(huì)社の短期返済能力を増強(qiáng)するだけでなく、會(huì)社の管理売掛金の効率を反映することができる。

したがって、上場(chǎng)會(huì)社の重要な財(cái)務(wù)指標(biāo)の一つである売掛金は、企業(yè)の運(yùn)営効率を直観的に反映している。

大消費(fèi)プレートの下、伝統(tǒng)的なものを中心とした服裝です。

業(yè)界では今年以降、売掛金も大幅に増加しており、多くの衣料品上場(chǎng)會(huì)社の売掛金と預(yù)金が同時(shí)に大幅に増加し、「警戒線」に迫っている。

記者の統(tǒng)計(jì)によると、2012年3四半期までに、32社の上場(chǎng)アパレル企業(yè)のうち、売掛金が億元を超えた企業(yè)は全部で20社あります。

その中で、國際華集団は16.91億の売掛金額で第一位にランクされています。

現(xiàn)在、32社の上場(chǎng)アパレル企業(yè)の売掛金は前年同期比52%の伸びを見せていますが、上海深両市の3四半期の売掛金は同20%の伸びを見せています。

売掛金は前年同期の上昇幅5位の會(huì)社は九牧王（60566）、百円ズボン業(yè)（002640）、國際華集団、ロンサ株式（600137）とヒヌール（002485）で、それぞれ347.90%、232.06%、178.89%、133.33%、126.31%に達(dá)した。

ヤゴール（600177）、中國服（000902）、金飛達(dá)は売掛金の値上がり幅が最も低い3社になります。

ただし、売掛金の絶対量だけでは、服裝企業(yè)が売掛金を管理する能力を簡単に説明することはできません。

アパレル業(yè)界にとって、経営狀況企業(yè)は多くの主要業(yè)務(wù)収入と売掛金を持っています。しかも売掛金回転率は比較的高いです。

経営狀況が良好な企業(yè)のため、売上収入は売掛金と同時(shí)期に増加したり、売掛金より高い伸び率を維持したりします。

逆に、経営が悪化している企業(yè)の売上高の伸びが大きく鈍り、マイナス成長の場(chǎng)合は売掛などを利用して販売拡大を余儀なくされます。

通常の情況の下で、売掛金の回転率が高ければ高いほど良くなります。會(huì)社の売掛金のスピードが速く、平均的な売掛金期間が短く、貸倒損失が少なく、資産の流動(dòng)が速く、債務(wù)返済能力が強(qiáng)いことを示しています。

それに対して、売掛金の回転日數(shù)は短いほどいいです。

記者の統(tǒng)計(jì)によると、第3四半期までに、売掛金の回転率が最も高い前5社は探検者、ヤゴール、國際華集団、先導(dǎo)株（60630）と華斯株式（002494）で、それぞれ33.95回、22.58回、16.87回、12.71回及び11.91回に達(dá)しました。

ブランド戦略

売掛金回転率の下敷きへ

上場(chǎng)企業(yè)の第3四半期の狀況を見て、販売戦略と規(guī)模の変化が會(huì)社に最も影響していることが分かります。

その中で、売掛金の回転率が立て替えられた吉報(bào)鳥はブランド戦略の影響を深く受けています。

公告によると、第3四半期の會(huì)社の粗利率は63.07%で、前年同期比5.26ポイント上昇し、中報(bào)の増幅率より6.51%小幅反落し、會(huì)社の2012年春夏の値上げは15ポイント近く、2012年秋の冬服の値上げは10ポイント近くに達(dá)した。

但し、売掛金は年初より37.57%増の9.86億元、買掛金は年初より111.4%増の3.87億元となっている。

データによると、吉報(bào)の売掛金回収速度は業(yè)界の低水準(zhǔn)にある。

2011年末、2012年中報(bào)の期末と2012年3月期報(bào)の期末はそれぞれ87.08日、124.4日と134.18日で、九牧王（60566.SH）は15.68日、22.52日と26.9日で、七匹狼は40.71日、40.66日、65.79日です。

吉報(bào)鳥の売掛金の返済の低速について、多くのアナリストは、これは主に新ブランド、鳳凰尚品の投入による買掛金（1.28億円）の増加によるものと考えています。控除後は年初より41.7%増加しました。未払利息は648%から3839萬まで増加しました。主に會(huì)社が2012年11月に支払う會(huì)社債の利息を計(jì)上しました。

吉報(bào)の三四半期報(bào)によると、會(huì)社の売掛金は中報(bào)が示す5.49億元から9.86億元に増加し、79.6%に増加した。

しかし、吉報(bào)の三四半期報(bào)によると、會(huì)社の売掛金は中報(bào)が示す5.49億元から9.86億元に増加し、79.6%の伸びとなり、総営業(yè)収入の6割近くを占めています。

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市場(chǎng)はおしなべて、吉報(bào)の業(yè)績には金が含まれているという疑いがあります。株式の増発と護(hù)衛(wèi)の疑いがあります。

また、「信用の良い加盟者に対して信用期限の優(yōu)遇を與えた」というアパレル企業(yè)の解釈としても、第3四半期の売掛金の慣用口徑になっています。中には売掛金が大幅に増加した七匹狼、百円ズボンなどが含まれています。

百円ズボン業(yè)界が公告の中で売掛金の大幅な増加を説明したのは優(yōu)良品質(zhì)加盟商信の限度額を増やしたためで、會(huì)社は今年全體の端末の消費(fèi)環(huán)境がよくない狀況の下で優(yōu)良品質(zhì)の加盟商に対する信用限度を増加し、経営性キャッシュフローの純額は-1.44億元で、前年の1,823萬元から16,216萬元減少した。

その中で、加盟商の借金の影響で、売掛金は年初より1.03億元増え、123.71%伸びた。前払金は年初より1.5億元増え、390.49%伸びた。資産減損損失は同1055%伸びた。

棚卸資産については、會(huì)社の期末棚卸資産額は9217萬元で、期首より18.2%伸びています。

七匹狼は2012年第3四半期に、會(huì)社の売掛金が急増し、四半期ごとの増加は収入?yún)g四半期の増加を超えていることを示しています。

2012年第3四半期の末に、七匹狼の売掛金は8.82億元で、2012中期末より5.5億元増えましたが、第3四半期のシングルの収入は10.27元で、第2四半期より4.87億元だけ増加しました。

つまり、會(huì)社の第三四半期のシングル四半期の収入の伸びは全部売掛金の増加に由來しています。

これに対して、七匹狼の方面は解釈して、マクロ経済情勢(shì)の下で、取引先の資金の圧力はわりに大きくて、會(huì)社はルートの扶助力度を増大して、代理商の信用限度を増加して、秋冬に大商品を出すことに用いて、そのため、報(bào)告の期末の売掛金は増加します。

七匹狼の三四半期末の棚卸資産は7.36億元で、前年同期に比べて4.39%しか増加しておらず、在庫が売上高に占める割合は30%である。

しかし、在庫回転率は0.2回から2.05回まで下がり、売掛金回転率は1.3回から4.1回まで低下した。

大手サプライヤーの集合モデルでは、財(cái)務(wù)諸表に表示されている在庫と端末の実際の販売量に大きなばらつきがあり、大手加盟社の在庫を見積もるのは難しいため、回転率の観點(diǎn)から會(huì)社の運(yùn)営圧力は依然として大きい。

また、九牧王と美邦

（002269）加盟者に対する支持力を高めることによって、売掛金が増加するという意味もある。

これに対して、あるファッション業(yè)界のアナリストは記者団に対し、通常は企業(yè)の資金が十分であるからこそ、加盟企業(yè)に大きな支持力を與えることができると述べました。投資家は會(huì)社の資金狀況を結(jié)び付けて、企業(yè)の売掛金の増加を判斷し、慎重に判斷する必要があります。

日増しに増加する売掛金に対して、上場(chǎng)會(huì)社は一般的に貸倒の計(jì)上を引き上げた。

景気の減速の影響で衣料品會(huì)社の業(yè)績も大きく影響し、回収が難しい問題も出ており、アパレル関連の上場(chǎng)會(huì)社は不良債権の準(zhǔn)備を次々と計(jì)上しています。

資料によると、森馬服飾（002503）は2012年初めの帳簿殘高に対して7.74億元の売掛金を計(jì)上し、3873萬元の貸倒引當(dāng)金を計(jì)上した。

その後、半年報(bào)で森馬服飾は4.18億元の売掛金に2090萬元の貸倒引當(dāng)金を計(jì)上した。

ある分析によると、森馬服飾の売掛金は帳簿年齢分析法に基づいて計(jì)上し、1年以內(nèi)の売掛金を5%計(jì)上し、1年から2年の売掛金を20%計(jì)上し、2年から3年の間に50%の貸倒引當(dāng)金を計(jì)上する。

同時(shí)に、特（002503）で検索するのも、帳簿年齢分析法を用いて売掛金の貸倒計(jì)算を行い、1年以內(nèi)の売掛金を5%計(jì)上する。1年から2年は10%を計(jì)上し、2年から3年は20%を計(jì)上する。3年から4年は30%を計(jì)上する。4年から5年までは50%を計(jì)上し、5年以上は100%を計(jì)上する。

この方法によって、特別対期首の1.55億元の売掛金を検索して779萬元を計(jì)上しました。半年間に対して1.29億元を報(bào)告します。

646萬元の貸倒引當(dāng)金を計(jì)上した。