米國のM&A取引は供給不足だが需要はかなり旺盛だ

米國のファッション産業は合計18件の買収合併取引を完了し、関連金額は24億3000萬ドルで、2012年同期より18.8%下落した（稅務上の理由で、昨年下半期の買収合併取引は相対的に集中し、今年上半期の取引量も希釈した）。世界の他の國と地域のファッション産業は計69件の買収合併取引を完了し、関連金額は16億6000萬ドルで、2012年同期より14%下落した。米國は依然として世界のファッションM&A取引の最も活発な場所であり、取引數は世界の21%にすぎないが、取引金額は59%を占めていることがわかる。

アメリカデザイナーブランドMichael Korsは2011年末に上場して以來、株価は累計150%近く上昇しているが、このように基礎がしっかりしており、良好な成長物語を持つブランドはあまり見られず、ファッションブランドの買収合併の活発さが低下している。

業界関係者によると、ますます多くの投資家がファッション産業に興味を持ち、買収価格は高位に動く見込みで、質の良い會社の評価は上昇し続けるという。特にヨーロッパでは、多くの企業が財務的な苦境に陥っており、殘りの數少ない健全な企業がますますホットになっている。米國では、取引可能な成熟したファッション企業が不足しているため、投資家の興味は成長初期のブランドに移った。（Andrew RosenやJohn Howardが2011年に若手デザイナーブランドProenza Schoulerに投資した場合）米國では今年6月に老舗香水や化粧品企業Cotyが上場し、元株主が10億ドルをカバーしていたが、上場後は株価が振るわなかった消費者系企業は6社しか上場していない。

米國のM&A取引の供給は不足しているが、需要はかなり旺盛である：

1.米國の経済狀況は持続的に好転している、

2.私募ファンドは現在の超低金利による安価な資金を利用して投資したいと考えており、ファッション業界の初期プロジェクトにも興味を持っている。

3.0ブランド小売業者はM&Aによる拡張を求める、

4.裕福な個人投資家は成長予想の高い分野にお金を入れることを期待している、

5.海外投資家は米國ブランドにも興味を持っている。シティバンクの消費者系投資責任者Dean Pimenta氏によると、今後6～12カ月、ファッション分野では、アジアや中南米地域からの2億5000萬ドル以上の買収合併取引が新興國が介入する可能性があるという。

現在、米國市場で注目すべき潛在的な取引は、

1.私募ファンドが掌握する高級品百貨店ニューマン?マーカスは6月に再上場（IPO）の申請を提出した、

2.高級品百貨店Saksも新たな戦略投資家を求めている、

3.Fifth&Pacific傘下の青少年ブランドJuicy CoutureとデニムブランドLucky Brandは価格を待っている。

4.Coach傘下のデザイナーブランドReed Krakoffも販売意向がある、

5.Kellwood傘下のVinceファッションチェーン、Tory Burchなどのブランドのために女性を生産くつのオートグループもIPOや売卻を検討している。

また、ライトぜいたく分野の後発Tory Burchは買収とIPOの話題の焦點であり、既存の機関投資株主は株式參加シェアの向上を期待しているという。