綿の価格は依然として政策調整価格の範囲內にある。

中國の第二四半期のGDP年率は7.5%伸び、李克強経済の下限言論は市場を攪亂した。アメリカ経済は回復が良好で、伯老の楽観的な演説はQE自信を奮い立たせ、経済環境は複雑で変化が多く、全體の雰囲気はやや暖かい。鄭綿の契約は1301、1305、1305価格で一気に21000元/トンに進みました。1401契約と1405契約の購入機會はもう來ましたか？

　一、マクロ環境は波瀾萬丈で、全體の雰囲気は暖かいです。

アメリカの非農業就業者數は引き続き増減しており、不動産データや製造業のデータは楽観的で、バーナンキ氏はQEに関するハト派の言論はさらに市場自信を奮い起こし、アメリカ経済は安定的に回復した。ヨーロッパ経済は低迷しているが、フランス、EFSF評価は下げたものの、ヨーロッパ情勢は全體的に安定している。

中國の第二四半期のGDPの年率は7.5%伸び、予想通り、依然として年度目標範囲內である。上半期、特に第二四半期の製造業、輸出入などのデータが低迷していますが、國內経済は全體的に安定しています。最近の李克強の経済成長の下限に関する言論は更に市場の大幅な変動を推進しています。

中短期的には米歐の経済が安定し、中國の経済需要と指導者の話は市場の核心となり、アメリカのQE縮小及び歐州債務のレガシー問題も絶えず宣伝され、経済環境の変動性が大きいが、全體的に安定している。

　二、綿の価格は依然として政策調整価格の範囲內にある。

1.保管価格は綿花価格の決定要因である。

2013/14年度の國家綿花の保管価格は依然として20400元/トンで安定しており、収蔵効果は現在の段階では弱いが、依然として綿花価格の動向の決定要因となっている。したがって、綿1401契約価格の底の區間は限られています。市場情報によると、2014年に政府は綿花政策を調整し、貯蔵から直接補充になるため、貯蔵期間中の意外な1405契約は価格が安いが、依然として大きな政策リスクがある。綿政策は引き続き不変であっても、13/14年度の収蔵量及び2014/15年度の収蔵価格は依然として確定していない。既存の政策は1405契約の利多希望が見えません。操作上、1401契約を選ぶのがいいです。

2.捨て値は相変わらず綿花の価格の底です。

2012年9月の低価格は18500元/トンで、2013年1月の低価格は19000元/トンで、予備の保管価格は利空期の価格ですが、中長期の支持作用は比較的にはっきりしています。そのため、7月の市場の在庫は市況に対して根本的な変化が発生しません。

7月16日現在、累計出荷総量は1237004.91トンで、累計取引総量は2989331.453トンで、総成約率は24.63%です。このうち輸入綿は累計641120.326トンで、5月6日現在、2011年度輸入綿の529245.108トンが取引されました。

現在の価格帯は19000元/トンの底値が基本的に現物価格の底限を決定しています。実際の捨て値は19200-9300元/トン前後に維持されています。7月16日328綿花価格指數は19263元/トンで、ほぼ橫ばいです。綿の受け渡しコストを考慮して200-300元/トンぐらいで、期綿の価格は19500-1700が正常価値區間に維持されていますが、大量の優良品質の綿が國庫に納入されていますので、市場の流通綿は減少しています。

7月16日までに、1號綿の倉荷証券は198枚で、有効予報は35枚で、倉票は合計で約1864トンです。鄭交所のCF 139契約書の持ち場は14758手です。全部の受け渡しで綿の約36895トンに相當すれば、依然として大きな倉票不足があります。1309契約価格は一路21000元/トンまで上昇します。

　　三、歴史は繰り返すかどうか、1401契約の綿花価格は上昇します。

簡単に綿花1301、1305、1309契約を振り返ってみると、綿の価格は受け渡しの前後で大體先に上がって値下がりして、変動幅が大きいです。

付注：価格の開始は、納期が近い月から大幅に引き上げられた日から計算し、スタート価格は當日の最低価格を基準とし、高値は上り価格の最高點とする。

綿の各契約の歴史的な価格の動きによって、既存の綿政策は不変で、マクロ経済、紡績業界の需要、外綿の価格変化幅が限られている場合、1401契約の目標価格は20800-21000元/トンの近くに維持される見込みであり、低すぎる価格は綿花を國庫に流入させるしかない。初歩起動時間は8月から9月までで、綿1309契約の受け渡し後、遅くとも開始時間は2013年12月です。

　　四、マクロ環境は多彩で、綿の価格は相変わらず獨特です。

マクロなホットスポットと危険な事件が密集していますが、綿花の価格は相変わらず獨特で、政策の束縛の下で自分のスタイルを出てきます。綿1401契約価格の現在価格は19800元/トンの近くにあります。19700-200過大評価の価値區間にあります。操作空間は大きくないです。ポスト売り圧力やマクロの利空、外綿の下落などの影響で、鄭綿は再び19700以下の価値區間に転落する可能性があります。関連の割賦コストと底値の放棄を考慮して、鄭綿1401多単は19500-13700少量の増倉を提案しています。もし19500を割ったら、追加倉庫を提案しています。既存の政策の下で、綿花の中長期の下げ幅は限られています。